财联社（上海，研究员 周辰）讯，随着行业进入景气度加速上行期，军工板块今日午后迎来了爆发，晨曦航空(300581,股吧)20%涨停，爱乐达(300696,股吧)、新研股份(300159,股吧)、新余国科(300722,股吧)等多股涨逾10%，板块内28股涨超5%。在科技股持续活跃后，前期与科技股联动较好的军工板块也终于等来了补涨。
消息面上，国防军工行业近期催化剂渐多。上周末，央视军事频道报道，第二支装备歼20的部队被正式公开，这是空军首批组建、首支参战、首获胜绩的“强军先锋大队”。与“王海大队”装备的歼20相比，“强军先锋大队”装备的歼20进行了诸多改进，尤其是将发动机换成了国产的涡扇-10发动机，这意味着歼20已经实现了全面国产化。
超跌后军工板块吹响反攻号角
自1月中旬流动性收紧以后，军工板块便持续调整，其间最大跌幅超过20%。进入5月中旬以后，板块逐步企稳。数据显示，军工板块自5月11日启动以来板块涨幅已超20%。
个股方面，晨曦航空以124%的涨幅独占鳌头，其也是板块中唯一的翻倍股。天和防务(300397,股吧)、新余国科紧随其后位列涨幅榜的二、三位，涨幅分别达83.14%，64.97%。板块内共计9只个股涨幅超40%，21只个股涨幅超30%。
对于军工股这轮的上涨，业内认为在十四五练兵备战大背景下，军工行业高景气度得到持续验证，同时在市场风险偏好和流动性提升的环境下中，促成军工板块阶段性反弹行情。谈及后市，有分析人士认为，随着行业基本面的进一步确认，预计后市仍可期待。
值得注意的是，6月3日，国务院发布关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知，通知指出将武器装备科研生产单位的保密资格由三级调整为两级，取消三级资格，相应调整二级资格的许可条件。
此前，我国武器装备科研生产单位保密资格分为三个等级，其中一级权限最高，二、三级次之。据统计，129个军工企业中具有一级保密资质的有13家（10%），二级保密资质的有77家（60%），三级保密资质的有39家（30%）。这一番调整后，大幅提高市场主体办事的便利度和可预期性，从而加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
此举，也被解读为军工订单将进一步加速落地的信号。
上游元器件和原材料有望最先受益
军工行业主要划分上中下游，上游主要是电子元器件以及原材料，中游则主要包括军工芯片，零部件加工，发动机配套以及机电系统等，下游主要包括主机厂以及卫星制造。
财联社统计了军工各细分领域当前的动态PE情况，2021年净利润增速和市盈率披露一季报前后的PEG数值，取市值加权平均值作为细分领域的方向的情况。
从中发现，当前PEG最低的方向是军工的上游，电容器细分方向PEG相对最低，连接器细分方向改善最大。其中，电容器方向主要包括MLCC和钽电容，方向中的核心公司是鸿远电子(603267,股吧)，火炬电子(603678,股吧)，宏达电子(300726,股吧)和振华科技(000733,股吧)，目前该方向的PEG值在上游中最低（0.6），分支PE也是上游领域中最低的方向。而从PEG改善的角度看，上游领域中PEG改善最大的是连接器方向。
总体上，上游企业是PEG较低的细分领域，由于军工上游元器件和原材料首先受益于军工行业发展，整体行业格局较好，目前该方向的所有分支2021PEG均处于1以下。
具体投资建议方面，华西证券研报指出，要侧重从“景气度、确定性、赛道长期空间”三大维度寻找Alpha 品种：1）军工新材料：中简科技(300777,股吧)(碳纤维)、西部超导(688122,股吧)(钛材+高温合金)、光威复材(300699,股吧)、菲利华(300395,股吧)；2）军工电子：元器件（宏达电子/火炬电子/鸿远电子）、连接器（航天电器(002025,股吧)/中航光电(002179,股吧)）、苏试试验(300416,股吧)（试验服务+半导体）等；3）航空产业链：爱乐达、三角防务(300775,股吧)、航发动力(600893,股吧)、中航沈飞(600760,股吧)等。
（王治强 HF013）
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