有色金属布局机会显现，有色50ETF可上车吗？

作者：尹柏

出品：全球财说

众所周知，2021年上半年可以说是有色金属板块的高光时刻，多数有色产品价格上涨，行业盈利大幅提升，且二级市场表现较好。

然而，近期受国储局抛储铜、铝、锌消息影响，有色金属板块短时剧震走弱，不少投资者对于有色后期走势感到十分迷茫。

今天我们就来探讨，如何站在风口把握时机，新的投资机会在哪里？期货、个股或是ETF？投资ETF又有什么好的选择？

6月21日，华夏有色50ETF（516650. SH）正式上市，投资者通过二级市场即可进行交易。该基金上市首日换手率达24.80%，流动性极佳。

01

供需关系刺激

有色金属不断攀高

自2020年以来，新冠肺炎疫情使全球流动性持续处于宽松状态，随着疫情逐步得到控制，经济稳步复苏，需求快速扩张，全球通胀预期提升。

以铜为首的工业金属，迎来近年罕见的Supercycle，铜价创下近十年新高。

同时，叠加控制二氧化碳排放量，目标“在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和”， 清洁能源长期需求前景乐观，光伏、风电、储能及新能源汽车的快速发展，都将带动铜需求长期增长。

以电池为例，产销量快速增长激发上游有色原材料需求。2020年，全球铜箔需求约为19万吨，随着电池行业快速增长，2025年铜箔需求有望增长至97万吨，上游有色材料需求旺盛。

据中信期货测算，至2030年光伏、风电、储能、新能源汽车及充电桩将带动中国铜需求增长219.1万吨，带动全球铜消费增长678.5万吨，2021年-2030年全球铜消费年均增长2.7%。

也正是受上述诸多方面利好刺激，有色景气度快速提升，2021年3月有色行业景气指数已创近年新高。

同时，有色金属二级市场表现突出。Wind数据显示，截至2021年6月18日，中证申万有色金属指数年内涨幅为7.21%，大幅跑赢沪深300、中证500，与科创50持平。上述还是基于进入6月后抛储恐慌回调后的业绩表现。

02

抛储靴子落地

有序企稳长期看好

6月16日，国家粮食和物资储备局网站消息称，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价。

此消息一出，铜、铝、锌等价格均大幅下跌，Choice数据显示，当日有色金属板块近8成股票处于下跌状态。

早在3月便开始有关于国储局抛售的消息传出，此次抛储靴子落地，实则有助于有色金属价格企稳，维持有序良性增长。

毕竟，随着钢铁、硅料、铜铝锡价格不断攀高，下游企业生产成本逐步增长，一定程度影响光伏风电等装机量，进而从长期影响铜等有色金属的需求节奏。

也正是源于抛储靴子落地，有色金属二级市场止住下跌趋势，6月17日、18日两日有色金属行业板块均收涨。

虽然抛储消息发酵期间，铜铝锡等有色金属价格承压，有研报称此次国储局抛售，更多是缓解铜现货市场的紧张和下游实体企业的压力，以及对投机资金释放不要过度投机的信号。

但此轮市场预期结束后，由于供需关系刺激，对于铜价中长期影响或较为有限。对此，中金公司指出，长期来看铜价中枢逐步抬升格局不改。

2021年下半年，随着全球疫苗接种持续推进，包括中国在内的全球经济复苏态势良好，全球主要国家的PMI一直处于荣枯线以上。有色金属作为基础性原材料，与全球铜需求和GDP增长正相关，持续的经济复苏将推动有色金属需求增长。

由于6月以来的下跌回调，目前有色金属二级市场已低于机会值，处于价值洼地，正是全面布局有色板块的绝佳机会。

03

期货？个股？

配置ETF更为合适！

不过，对于大多数投资者而言，更倾向于有色金属二级市场，而非期货市场。然而，繁多的分类、诸多成色不同的上市公司，选择起来实在困难。

那应该怎么办呢？《全球财说》来支招！

中证细分有色金属产业主题指数（000811，细分有色）反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。

从申万二级行业权重分布上看，细分有色指数成分股主要分布于稀有金属、工业金属和黄金三大板块，权重分别为37.4%、30.7%和27.8%，板块权重分布较为均衡，行业特征鲜明，覆盖了有色金属行业主要细分领域。

细分有色指数前十大成分股精选有色金属及采矿领域领先企业，覆盖板块包括工业金属、新能源金属、黄金、稀土等市场关注度较高的主流板块。前十大成分股2021年一季报营业收入平均涨幅达36.4%、归母净利润平均涨幅达1126.1%，盈利能力突出，具备较高成长性。

自基日（2004-12-31）以来，细分有色指数累计收益达532.9%，领先同期上证指数359个百分点，年化收益率达12.3%。

从上述数据可以看出，有色金属的长期业绩表现良好，且穿越顺逆周期，在周期趋势下爆发力强。

也正是由于细分行业众多，包括铜铝类的工业金属、锂钴类的新能源金属，以及黄金、稀土永磁等关注度较高细分，并且二级市场相关板块概念股多达200只，再加之有色金属二级市场与大宗商品周期价格紧密挂钩，普通投资者很难将各领域、各只股票研究透彻，并对行业走势完全把握。

相比于配置单一股票或投资期货，配置ETF基金更适合，既能大幅降低个股踩雷的风险，又可以广泛覆盖各细分有色行业摊薄单一产品价格波动因素。

04

不二之选

有色50ETF正式上市

那么应该如何选择ETF基金？规模和流动性是关键！有色50ETF正是不二之选！

华夏基金作为国内被动投资领域的老大，连续5年荣获“被动投资金牛基金公司”称号。

2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50(510050)ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。目前，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超2200亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。

此次，华夏基金再次积极顺应迎合市场变化，推出华夏中证细分有色金属产业ETF是一只专注于沪深两市细分有色产业公司的ETF产品，跟踪细分有色指数。

掌舵基金经理赵宗庭具有12年证券从业经历、4年公募基金管理经验，担任华夏沪深300ETF、华夏芯片ETF、华夏中证新能源ETF、华夏纳斯达克100ETF基金经理等职务，具备丰富的权益类ETF管理经验。

天天基金网显示，目前赵宗庭现任基金资产规模达653.28亿元，从经验值、收益率、管理规模、超额收益、跟踪误差等五个方面评分高达90.24，且各方面均有较强能力。

更为关键的是，华夏基金指数类基金的流动性极佳。2021年一季度成交额超百亿元的40只ETF产品中，华夏基金产品数量独占11只，为最多产品成交额超百亿的基金公司。

数据来源：Wind；制图：全球财说

Wind数据显示，2021年上半年，华夏基金共有3只ETF产品成交额超千亿元，华夏上证50ETF成交额更是高达2164亿元。

就在6月21日，华夏有色50ETF正式上市，交易代码516650，场内简称为有色50ETF。

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（李佳佳 HN153）