牛市旗手券商集体爆发 东方财富大涨8% 大盘突破有望？

早盘券商股小幅高开，盘中快速走高。截至发稿，板块整体大涨4%，锦龙股份(000712,股吧)、中银证券、财达证券封涨停板，东方财富(300059,股吧)、光大证券(601788,股吧)等大涨。

从资金面上来看，券商板块截至发稿，主力净流入超30亿元，居板块净流入首位。个股主力净流入为财达证券。作为牛市“旗手”，目前走到这个位置，来到了关键时刻。

券商板块的走强，实际上和央行维稳流动性有很大的关系。昨日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展300亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。

一般来说，半年末的时点，市场资金面会趋紧，央行此时的的逆回购，很明显是对流动性的呵护，有助于市场稳定预期。

今日，仅半天时间北向资金净流入高达近百亿，场外增量资金有序进场的迹象依旧显著。预计沪指近期上攻的可能性较大。

另外，券商板块具有长期看多的趋势。当前券商板块市净率(1.61倍)仅位于2016年以来的32%分位，低于2020年的估值中枢(1.82倍)；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。

流动性方面，社融增速下行周期或于6月见底，市场利率有望企稳，利于券商板块业绩与估值的改善。

监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中；年内单次T+0交易、资管公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。

配置上，建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将长期成长性占优。

（王治强 HF013）