过去一周，人们都在问，保险怎么了？开门红不红，保险股不香，保险的风口在哪里？
转型压力之下，大家普遍认为，只有构建起“保险+养老+医疗”的大健康赛道，才能让保险重回C位。只是，你我都想得到的，依然踟蹰逡巡，就说明这个“饼”，实在不好“画”。
中国早在2000年就进入老龄化社会，再过四年，即2025年，将进入深度老龄化社会，但保险押注养老，押注养老社区，已叫好，是否会叫座？
城郊VS城心
第七次人普数据公布之后，新华保险在北京延庆推出了自己的首个CCRC养老社区，为老年人提供自理、介护和介助一体化居住设施和服务。这在当时被认为是保险带货养老的新高潮。
在投资养老社区方面，泰康是第一个吃螃蟹的，它的第一个高端养老社区燕园，位于北京昌平，蟒山脚下。
是的，它们都位于郊区，环境宜人，探望不便。
目前，高品质养老社区，城郊更容易铺开，占地面积大，各种配套也能满足。但问题也显而易见，相对封闭，离开自己熟悉的生活圈。虽然距离产生美，但距离太远，也产生疲劳。
市场产生需求，就会有供给方填空。这也是推进供给侧的必然结果。
赶晚集的大家保险，选择了城心养老社区模式，口号也是针锋相对，“离孩子近，离医院近”。
好处是方便，就像大家保险自己宣传的场景——“下午接孙女放学一起回家吃顿饭，晚上再回到社区休息”。不过，凡事有利有弊，儿女绕膝固然是好，这种城市中心的养老社区，一是少，二是贵。
对于企业而言，赚钱是硬道理，市场规律如此。在城郊的燕园，一床难求，再不便也是获得了用脚投票；在城心的养老社区，检测其成功与否，也是同样的标准。
孰轻孰重
近日，在首届中国保险养老融合与发展论坛上，大家保险董事长何肖锋列举出这样一组数据：全国10多家保险机构投资了近60个养老社区项目，在全国20多个省市提供8万多张床位。
保险机构热情高涨，但事情的B面，是养老产业投入大，周期长，回报慢，虽然适配保险的久期，但赚钱的并不多。
确定性的长期和不确定性的短期，让保险机构投资养老社区，产生了轻重有别的“路线之争”。
保险机构要么使用自有资金，直接买地兴建养老社区，资产极重，对流动性和资金链的压力是显而易见的。
重资产能够构成护城河。这个词这些年很时尚，但招行行长田惠宇说护城河这个词，给人惨不忍睹的感觉，让人联想到孤城苦战。
重资产更适合大型险企，而轻资产模式则受到越来越多中小保险机构的青睐，与已有的养老机构、医疗机构甚至地产企业合作，进行优势互补，四两拨千斤，以较少的资金布局养老社区。
说白了，养老保险产品和实体养老服务彼此嵌套，实质是销售对接养老社区的大额保单，拉动寿险保费的增长。轻重资产的最大区别，不在于服务的品质孰优孰劣，而是在于谁能够获得稳定的现金流。保险机构进入养老行业，从来不是因为养老行业是暴利，来赚快钱，而是因为能够带来稳定的现金流。
孰重与孰轻，正如城郊还是城心，“路线之争“的背后，是做大供给。不论是黑猫还是白猫，抓到老鼠就是好猫。
养老社区，看上去很美？
保险+养老，已经成为了保险机构的标配，不在于做不做，而在于怎么做。
大家一窝蜂去做的事情，未见得都是想好了、看准了，只是在“等死”和“找死”之间，觉得后者至少还有逆天改命的机会。
养老社区的盈利问题，始终是个问题。理论上，一旦养老社区的入住率超过盈亏平衡点，养老社区就算能够自己养活自己了。但时间本身就充满变数。
养老社区，尚无令人信服的盈利闭环，光靠讲老龄化和长寿时代的故事，盈利预期并不会自我实现。
更重要的是，养老社区的护城河或者核心竞争力，不是所谓的生活娱乐品质，而是医疗资源。据测算，我国养老护理员需求超1000万，但持证上岗的养老护理员仅有区区30万，缺口巨大。
只有把养老和医疗打通，养老社区才算是找到了盈利闭环。但谈何容易！以公立医院为主体的医疗资源，严重供不应求，极度稀缺，保险机构也好，养老社区也好，整合当前体制下的医疗资源，费力可能还不讨好。资本虽然强悍，但一旦严重冲击公益性，势必会遭到强烈反弹。在这一点，教培行业已经现身说法。
中国的高净值老年用户就那么多，谁抢到算谁的，先到先得。这恐怕就是头部险企纷纷追逐养老社区的原因。对大中型险企而言，不做养老社区，似乎就是保险行业的落后产能，迟早被市场淘汰。一个直白的解释，当初买寿险的那波高净值客户，开始变老。保险公司追着客户走，必须做养老，才能继续迎合这波高净值客户的需求。
中国养老市场的现状，不是像燕园那样的一床难求，而是大多数养老机构入住率不高。非富即贵或高知的老年人毕竟不多，更大多数会关注养老驿站价格实惠的配餐，其他对于养老社区的需求，十有八九是“伪需求“。
“9073”，是业内耳熟能详的养老体系，即老龄人口中90%居家养老，7%社区养老，3%机构养老。因此，保险养老市场，做的只能是高端那一小块，市场注定狭窄，还有可能内卷。须知道，高净值老年人会买高保费寿险，净值不高的老年人更多是惠民保的用户。
这一场养老社区的保险机构大战，出不了五环，也就出不了拼多多式的保险养老企业。没有广袤的下沉市场，难以裂土封王。
End
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（王治强 HF013）
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