观点地产网 继入股IPO物企中梁百悦、长城物业之后，碧桂园服务又入股一家IPO企业--优趣汇控股，为日系快消品领域的龙头。
6月28日消息，优趣汇控股6月28日-7月5日招股，发行3069万股，每股发行价11.86-15.35港元，预期7月12日上市。
其中，碧桂园服务附属公司碧桂园物业香港控股有限公司作为优趣汇的基石投资者，认购1000万美元股份；另外两位基石投资者则分别认购100万美元和91万美元股份。
优趣汇成立于2010年，是国内成立较早的美妆代运营公司之一，战略性地专注于日本快消品牌代运营，包括美妆产品、个人护理产品、母婴产品及健康产品等。
2019年数据显示，优趣汇在中国品牌电子商务解决方案提供商中排名第一，市场份额为5.5%。
据了解，在基础物管服务上，城市服务、商业写字楼、团购等是碧桂园服务未来几年的发力点，而消费领域亦是其非地产投资中较为关注的，由此业内猜测本次入股优趣汇或有业务协同的战略考量。
接近碧桂园服务的知情人士向观点地产新媒体透露，这是与物业相关业务的新投资，但强调本次为财务投资。
可以发现，过去两三个月碧桂园服务以财务投资者的角色，已多次入股上市公司。
3月30日，碧桂园服务通过附属公司碧桂园物业香港以2.4亿港元入股中梁百悦，成为中梁百悦持股比例达6.24%的股东。随着碧桂园服务的加入，中梁百悦智佳递表前的持股情况最终完成。一个月后，中梁百悦便向港交所递交了招股书。
4月29日，碧桂园服务再斥资5.4亿元获得长城物业原股东之一盛美同赢转让的长城物业16.34%股权，完成后，碧桂园服务成为长城物业第一大战投人。
经过新增员工持股平台熙城睿安的稀释后，碧桂园服务合计持有长城物业15.28%股权。据悉，截至目前，持股15.28%的碧桂园服务为纯财务投资，暂未派驻管理人员入驻。
值得注意的是，碧桂园服务入股后，长城物业于6月16日向港交所递交了上市招股书。
事实上，长城物业2017年便已筹谋A股IPO，不过最后放弃并将目光投向港股。
优趣汇控股则在去年6月30日向港交所递交上市申请，后届满失效，本次为第二次开启IPO招股。
中梁百悦、长城物业、优趣汇控股都在碧桂园服务入股后按下IPO启动键，对于被投资的企业而言，碧桂园服务的入股显示对集团运营发展的信心，以及对集团表现及前景的背书。
对于碧桂园服务而言，这些标的物应该都有一定投资价值，且有相似的地方。
其中，长城物业是有28年历史的老牌物管公司，也是“不依赖任何关联地产开发商”的独立物业管理公司。截至2021年3月31日，收入7.838亿元；在管总建面为1.15亿平方米，合约管理总建面为1.53亿平方米。
中梁百悦方面，则是独立于中梁集团的另一个上市平台中梁控股，规模较小，截至2020年末在管总建面约2010万平方米，但胜在第三方收入占比超九成，增长势头也较好，近三年在管面积复合年增长率为769.3%，并开始进入物管新赛道探索城市服务、商业管理、工业园区等业态。
碧桂园服务为何热衷从一级市场投资物企原始股呢？
业内分析认为，物企股份上市前后有较大的估值差异，提前介入可赚取物企上市后的高成长收益；此外，碧桂园服务也多是选经营独立的物企，且在营收、规模、企业品牌上等方面利于业务协同发展，或进一步资本合作的可能。
不过需要注意的是，上述投资也并非没有风险。
据了解，长城物业短板较为明显，包括非住宅业态占比偏低，盈利能力明显偏弱。2020年，长城物业净利率为6.8%，远低于行业均值，毛利率也长期低位徘徊。
此外招股书中披露，长城物业近几年有多个项目出现亏损；物业管理重续率水平的下降，也将影响其未来的发展。
最新入股的优趣汇有跨境电商领域的优势，不过净利润已连续两年亏损。
财务数据显示，2018年、2019年和2020年三个财政年度，优趣汇营业收入分别为25.41亿、27.82亿和28.01亿，相应净利润分别为5.7万、-8573.9万、-191.4万元。
不过总体而言，碧桂园服务目前的动作并未明显体现出拖累整体业绩，多项基本指标依然是行业头部水准，但后续也需要充分度量资金使用的最佳回报率。
亦可以发现，碧桂园服务近两年不断进行融资、并购。5月25日，碧桂园服务以配售和可转债方式募资155.26亿港元，是物管行业内史无前例的一笔大单。
据观点地产新媒体计算，碧桂园服务仅仅通过配股融资的方式就筹集了200亿元，算上此次可换股债券，筹集了约250亿港元。
碧桂园服务频繁融资多被解读是为并购储备弹药，李长江也曾直言：“如果是一桩对未来有帮助，对当下也不会亏损的标的物出现时，为什么不去做呢？更何况现在公司本身也是处在高速扩张的时期。”
那么，碧桂园服务的下一个投资目标会是什么呢？
（ HN666）
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