保险业已经很久没有一个交易事件引起如此轰动了——友邦保险拟入股中邮保险，股比24.99%。
6月29日，中邮保险和友邦保险共同宣布了这一信息。对于此次引入友邦保险战投，中邮保险对券商中国记者表示，“以公告信息为准，此次交易最终需以监管批复为准”。
在港上市的友邦保险(1299.HK)回复券商中国记者表示，我们相信对中邮保险的股权投资，拓宽了友邦保险在中国寿险市场的增长机遇， 能在分销渠道和客户群方面与友邦集团现行中国策略互补，使友邦保险得以把握由此带来的巨大价值创造潜力。
中国内地的友邦人寿将完全独立于此次投资。
瑞士再保险中国总裁陈东辉认为，作为最成功的外资保险公司，友邦投中邮，是一步好棋。这个投资也说明了两个问题：一是外资看好中国、重视中国是需要拿出真金白银的，是需要all in的，投入越坚决，回报越丰厚。二是下一步外资在中国的大发展不能再单打独斗，必须借船搭车，业绩最好的友邦也不例外，而且要借主力部队的船，搭“正规军”的车，这才是正道。
中邮增发72亿股，友邦120亿元认购
根据双方6月29日发布的信息，中邮保险拟通过增发71.63亿股股份，引入友邦保险有限公司(AIA Company Limited，下称“友邦公司”)作为战略投资者。
友邦公司将现金出资120.33亿元人民币(18.60亿美元)认购，对应71.63亿元注册资本，换取投资后中邮保险24.99%股权。交易还尚待银保监会批准。若友邦保险成功入股后，中邮保险仍然是中资保险公司。
在港上市的友邦保险控股有限公司(友邦保险)发布信息称，全资附属公司友邦公司此次投资，将由内部资源全数以现金支付。拟投资的总价值相当于中邮保险2020年12月31日账面价值的1.34倍。中邮保险2020年新业务价值为18.66亿元人民币(合2.69亿美元)。
完成后，中邮保险注册资本将增至286.63亿元，一举超越中国人寿注册资本(282.65亿元)，仅次于平安寿险和大家人寿，排到了寿险行业注册资本的第三位。
意料之外，情理之中
双方此次牵手，让保险业内非常吃惊。
早在4月26日中邮保险公开挂牌股权增资项目信息时，也曾因大手笔受到关注，当时其扩股后的新股东股比24.99%，也引发了一些猜测，是不是将会引入外资股东？因为25%是一个可以区分外资企业的股比线，外资持股只要低于25%，企业性质仍是中资。如今看来，这一股比线应验了这种猜测。只不过，当时没有人想到，拿下中邮24.99%股权的战投，会是友邦。
毕竟，中邮保险目前为中国邮政系全资公司，友邦保险为公认的外资寿险“优等生”，一个是通过银保走量的公司，一个是依靠个险定位中高端客群的平台，双方“八竿子打不着”。
不过，仔细思考这一联姻，业界也分析到，正是因为这样，这次交易对中邮保险和友邦保险可能是互惠互利的，因为双方的资源优势有很强的互补性。
友邦保险是公认的泛亚地区领先的人寿和健康保险公司，拥有个人代理人渠道优势，以及寿险业一流的业务价值，代表了寿险专业水平。中邮保险是中国邮政集团全资子公司，优势是银保业务和销售渠道，通过其与邮储银行的分销合作关系，可触达全国约40000个金融网点以及超过6亿名零售客户。
近年来，中邮保险的业务规模快速增长：2016年296亿元，到2020年已攀升至820亿元，已升至行业第九位。2021年一季度保险业务收入实现404.25亿元，同比大增363%。其正大力推进业务结构优化和转型，但相对来说，其业务价值仍偏低。
简单地说，友邦希望扩大在中国的布局，中邮近年持续推进价值转型，希望提高业务价值，双方优势有互补性。
一年前，友邦保险刚对友邦中国进行“分改子”，对于此次再大手笔入股中邮保险，友邦保险回复券商中国记者表示，我们相信对中邮保险的股权投资，拓宽了友邦保险在中国寿险市场的增长机遇， 能在分销渠道和客户群方面与友邦集团现行中国策略互补，使友邦保险得以把握由此带来的巨大价值创造潜力。
“我们很高兴地欢迎友邦保险成为中邮保险的战略投资者。”中邮保险党委书记、董事长党秀茸也对此交易说，我们相信，在友邦保险卓越的经验支持下，我们将稳步推进战略重点，为尚未充分渗透的大众和新兴市场提供财务保障，同时捕捉进一步增长和可持续价值创造的巨大潜力。
友邦将有权提名一位董事，外资持续加码中国
这一中邮保险引入友邦战投的交易，除了双方各自互利的意义外，还反映出外资持续加码中国的趋势。
从中邮保险来说，邮政集团正在推进子公司混改以及市场化改革，因此引入社会资本乃至外资是与混改要求相伴的。引入外资，还与我国金融业扩大对外开放政策相一致。
从友邦保险来说，中国内地市场是其众多地区中的难得的一个增量市场，而且潜力巨大。其看好这一市场，也希望能深挖其价值潜力。
友邦保险首席执行官兼总裁李源祥表示，中国保险市场规模已跃居全球第二，超过40万亿美元的保障缺口代表着巨大的长期增长机遇。友邦保险对中邮保险的独特投资，将使我们得以进一步把握额外的增长机遇，受益于庞大的价值创造潜力。
近年来的金融业深化对外开放，让友邦在中国内地加速布局。一年前，其刚对友邦中国进行“分改子”，并加快增加地域布局，新增了四川和湖北业务区域。入股中邮保险后，友邦保险在中国内地的业务将形成“一参一控”局面，未来中邮保险和友邦人寿业务布局将如何差异化？
对于这一问题，友邦保险对券商中国记者回应表示，“本次对中邮保险的投资与友邦保险现行的中国策略高度互补”。友邦中国(即中国内地的友邦人寿)会继续专注于通过其独树一帜的“最优秀代理”模式向快速增长的中产阶层和富裕客户群提供高质素的保障和长期储蓄产品，而中邮保险可触达中国最大的零售金融分销网络，专注于在中国为大众和新兴市场提供财务保障。
双方此次联姻，前景乐观，但也不是完全没有挑战。比如，在体制和机制方面，友邦是纯外资，且在中国市场习惯了独资状态，中邮是纯国资，双方不同文化的融合可能会需要一定时间，甚至是一个挑战。此前，中国邮政退出中法人寿即是一个先例。
不过，从外资金融巨头进入中国市场的方式看，既有联合本土机构布局的，也有坚持独立布局的。联合方式、合资方式做得好的，需要两方在某些分歧之处一定程度上有所妥协，以达到双方都能够接受、对双方有利的共识，从而实现共赢。
根据友邦发布的信息，由友邦保险集团总部和中邮保险的代表组成的专责团队，将组建专业协助顾问委员会，直接向中邮保险董事会报告。友邦保险将有权提名一位非执行董事加入中邮保险董事会。据悉，友邦保险已与中国邮政签订业务合作框架协议，以探索更多业务机遇。
（文章来源：券商中国）
文章来源：券商中国
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