广发期货：焦炭供需双降，建议观望为主

【期现】截止6月30日，CCI吕梁准一级冶金焦报2620元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2820元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2820元/吨，环比持平。6月29日焦炭2109合约收盘价2632元/吨，日照准一仓单成本2926元/吨，期货贴水294元/吨，贴水比例11.17%。目前华东、河北、山东地区部分钢厂已落实前期涨价，而唐山地区受高炉焖炉消息发酵部分钢厂对于涨价出现一定抵触情绪。

【供给】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭日均产量72.99万吨，环比降0.73万吨。截止6月25日，247家钢厂产能利用率89.08%，环比增0.17%，焦炭日产47.79万吨，环比增0.09万吨。为迎接七一建党百年大庆，产地河北、山西、河南等地区不少焦企业收到节日期间焖炉以及限产的通知，且期间禁止汽运发运。

【需求】截止6月25日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.17%，环比降0.5%，日均铁水产量242.67万吨，环比下降1.34万吨。七一临近，部分钢厂有焖炉减产情况，停产时间1周左右，市场开始观望，部分钢厂考虑自身库存水平尚可抵触情绪渐浓。

【库存】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭库存51.11万吨，环比下降11.72万吨，247家钢厂焦炭库存764.54万吨，环比下降2.79万吨。受供应端收紧影响，焦炭社会库存下降，焦炭市场情绪升温，焦企多保持低位或者零库存状态，库存接近今年以来的低位水平。焦炭港口库存188.7万吨，环比降13.6万吨。产地供给收紧，贸易商采购集港困难。但是另一方面，由于钢材淡季影响，贸易商利润微薄，多即采即销，集港意愿不高。

【观点】环保限产以及临近七一影响，焦化企业有所限产，叠加煤炭资源的缺乏，供给不断收紧。但是钢厂受到节日影响，同样进行了高炉限产，且当前钢材属于消费淡季，部分钢厂开始出现亏损，不排除节后重新提降的可能。短期仍建议观望为主。

（陈状 ）