东北证券：给予金晶科技“买入”评级 预计2021-2023 年EPS 分别为0.85/1.01/1.24 元

事件：

公司6月28 日晚发布2021 年半年度业绩预增公告，公司预计2021 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润7.7~8.0 亿元，同比增长913%-953%左右。

点评：

受益玻璃高景气，业绩高速增长。公司业绩预增主要原因如下：1)玻璃价格上涨，销售结构调整，玻璃业务毛利率提升；2)出售联营公司中材金晶股权取得收益8116 万元、收到政府补助7500 万元、所得税影响-3091 万元，合计12525 万元。单季度来看，公司Q2 预计实现归母净利润4.15-4.45 亿元，环比增长17%-25%，同比增长796%-861%，业绩高速增长，超出预期。

竣工回暖拉动玻璃需求，公司有望全年受益。2021 年2 月以来，浮法玻璃价格一路走高，截至6 月27 日，浮法玻璃均价达到2864 元/吨，周环比上涨0.29%，库存总量为2021 万重箱，周环比增加101 万重箱，连续五周累库，但绝对库存仍处于低位水平。竣工端方面，1-5 月房屋竣工面积同比增长16.4%，5 月单月同比增长10.1%，相比4 月单月同比-3.1%已经转正，竣工回暖趋势明显，而下半年作为竣工旺季，玻璃需求有较强支撑，浮法玻璃价格中枢有望维持高位，公司业绩将从中受益。

政策推动建筑光伏发展，提振光伏玻璃需求。2021 年6 月，国家能源局综合司下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，要求项目申报试点县(市、区)的党政机关、学校/医院/村委会等公共建筑、工商业厂房、农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%、40%、30%、20%。在政策推动下，建筑光伏市场前景广阔。光伏玻璃的需求将得到提振，公司的光伏玻璃板块的业绩有望得到提升。

给予公司“买入”评级。考虑到公司上半年业绩超出预期，且浮法玻璃有望维持高利润水平，光伏玻璃业务受益于分布式光伏试点政策，因此我们上调盈利预测和目标价，预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.85/1.01/1.24 元。

风险提示：下游需求不及预期，业绩预测和估值判断不达预期的风险。

（文章来源：东北证券）

文章来源：东北证券