奈雪的茶上市 新式茶饮进入新竞争阶段

6月30日，奈雪的茶(2150.HK)正式登陆港交所，截至收盘，报17.1港元/股，跌幅13.5%，总市值293.6亿港元。

奈雪的茶是第一家上市的新式茶饮，新式茶饮也一直是资本偏好的赛道。近期，沪上阿姨、乐乐茶、Manner 等公司相继完成融资，奈雪的茶还表示此次IPO认购发行中有瑞银资产管理、汇添富基金、广发基金、南方基金等资本参与。

资本热潮下，新式茶饮的竞争也出现了新的局面，供应链和数字化成为行业热词。

五年多实现上市

从2015年底在深圳开设首家门店起，奈雪的茶在五年多的时间实现上市，已在国内外70多个城市拥有560多家门店。

奈雪的茶创始彭心曾接受采访时表示，奈雪一炮而红的首要因素是突破了市场对茶饮的固有印象。“当时帮我做茶的师傅们特别反对我把茶和水果搭配在一起，他们觉得这不是茶。我说唐代的时候就有把各种食材跟茶煮在一起，宋朝的时候那就是喝的抹茶。所以其实我们只是通过当代年轻人喜欢的口味和演绎方式来做茶饮。消费者可以选择用水果搭配茶，也可以用鲜奶搭配茶。”

根据奈雪的茶招股书，其经典产品芝士草莓、霸气橙子及芝士葡萄在 2020 年前九个月内售出一千五百多万杯。据彭心介绍，2020 年奈雪的推新频率平均达每周一次。

在2018年-2020年间，奈雪的茶营收分别达到10.87亿元、25.02亿元及30.57亿元，复合年增长达到67.7%。

值得注意的是，奈雪的茶近期实现了扭亏为盈，更新的招股书显示，奈雪的茶全年经调整净利润在2020年为1,664万(非国际财务报告准则)，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。

根据奈雪招股书，2018-2020年原料成本占比分别为35.3%、36.6%、37.9%。租金成本(使用权资产折旧)2020年占比约11.5%。另外，员工成本连续三年超过30%。据了解，一家奈雪门店需要茶饮师、训练员、副经理、副店长、店长等平均21位员工。

新式茶饮在比拼什么？

根据灼识咨询报告，2020年我国现制茶饮市场规模达到1136亿元，未来五年，新式茶饮仍预计以32.2%的复合年增长率继续增长。

这也引来玩家纷纷入局，新品牌不断涌入，7-11、便利蜂等便利店玩家和肯德基、麦当劳等餐饮玩家也更重视饮品业务。

从新式茶饮的产品上看，目前同质化趋势明显，例如喜茶和奈雪的茶比较有名的多肉芒芒、芝芝葡萄、杨枝甘露等产品，在其他新式茶饮店也能见到，在便利蜂新开的不眠海饮品站中，一杯价格区间在12-18元，低于喜茶和奈雪的茶。

便利蜂认为一杯新式茶饮最重的成本包括房租、人工、原材料及门店日常运营成本，因不眠海都进驻的是便利蜂自己的店里，采取了店中店模式，在房租和门店日常运营中所付的成本相比专门茶饮店要小很多，所以把节省下来的成本补贴在饮品价格上。

每一家新式茶饮都在强调产品的品质，记者了解到，奈雪在多地投建了专属茶园、花园及果园，反复打磨制茶工艺，同时与超过250家知名原材料供应商建立了合作伙伴关系，其中与前十大供应商的合作关系平均超过两年。喜茶也有自建有机茶园，不眠海也表示，茶饮均选用nfc果汁、新鲜果肉及高品质的动物奶油等优质材料制作而成。

同时，数字化也成为各家重要竞争抓手。

喜茶表示通过“喜茶GO”优化了消费者排队等待的问题和门店效率，截至2020年底，“喜茶GO”微信小程序会员超3,500万。2019年底，奈雪开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环，截至目前会员数超3500万。2020年奈雪线上订单收入同比增长183%至20亿元，占整体收入的近7成。此外，奈雪在招股书中披露的自研集成信息平台Teacore，能够整合处理线上线下运营数据，提供业务决策支持。

与此同时，便利蜂也表示，不眠海有便利蜂数字化运营系统的基础，台前通过便利蜂小程序，消费者可以便捷的进行会员注册以及券包领取等操作，后台方面自有数字化系统也解放了咖啡师，订货完全交给系统订货，剩下的时间咖啡师可以花时间在产品的研发、服务的提升等方面，店务端的生产计划指引，则通过数据测算，提示每家门店每天应该做多少、怎么做。

行业人士表示，中国的消费者目前对新式茶饮有着价格阶梯分化的消费趋势，精品茶饮客单价高，平均一杯在25元以上，旦也导致消费者受众人群受限下沉难，低价饮品客单价8元左右，但原料价格较低，品牌上升难。同时，目前新式茶饮面临着单店开业成本高且速度慢、坏店率风险高的情况，但新式茶饮们仍需要大量开店，提高网点的密集性，触达更多消费者。

奈雪的茶此次IPO总计募集资金净额48.42亿港元，根据招股书，其中70%将在未来三年用于扩张门店网络，提高市场渗透率，另外的30%在一般企业运营资金之外，将继续奈雪近年的重点战略，用于公司在供应链端及数字化智能化技术方面的强化，进一步提升公司的整体运营效率。

按计划，奈雪的茶未来两年将主要在一线城市和新一线城市开设近700家门店，其中约70%为奈雪的茶PRO店，意味着奈雪的茶PRO将成为奈雪未来发展的主要店型。

奈雪的茶表示，相较于常规门店，PRO店移除了现场烘焙后厨区域，通过中央厨房预制烘焙产品，缩减了门店面积、提升运营效率，也规避了对门店排烟的高要求，将进一步拓展商务办公、高密度住宅社区等区域，此外，奈雪还通过加大自研自动化和智能化设备的投入来节约门店成本。

目前不眠海已经入驻一百多家便利蜂门店，便利蜂表示其全国已开门店2000多家，未来不眠海饮品站将实现所有门店入驻。

（文章来源：经济观察网）

文章来源：经济观察网