大和：上调永达汽车(3669.HK)目标价至24港元 评级“买入”

大和发表报告，认为在宝马和保时捷销售强劲的背景下，永达汽车(3669.HK)的盈利质素应该继续改善，将12个月的目标价由22港元提高到24港元，重申“买入”评级。

大和指，永达汽车今年第二季净利润按年增长28%，公司估计今年上半年净利润按年增长不低于110%，该行预计将达到12亿元人民币的水平，并预计下半年的盈利增长强劲，但较上半年势头略放缓。

考虑上半年盈喜，大和将永达汽车2021年至2023年的每股盈利预测提高了6%至10%。在6月22日的会议上，永达汽车预计今年新车销售收入将按年增长15%，售后收入将按年增长20%至25%。该行预计永达汽车能够实现这一范围的高端，因为豪华车销售、二手车销售和售后服务可能保持强劲，认为今年下半年的净利润预测为13亿元人民币是合理。

报告补充，汽车经销商值得获更佳估值，特别是永达。整体而言，经销商估值较汽车代工商而言并不高昂，同时，经销商较少受汽车芯片短缺及原材料成本上升影响，其收入来源主要来自售后服务。大和称，永达估值较同业中升(0881.HK)折让达40%至50%，值得获估值重评。而公司出售汽车金融业务后，其业务模式将与中升更趋类似。

（文章来源：格隆汇）

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