避险号角又响：海外突现“平仓潮” “恐慌指数”飙升

隔夜美国失业救济人数意外上升，受此消息影响，瞬间海外股市出现“平仓潮”。“恐慌指数”VIX飙升，一度突破20.6，大涨近30%。避险货币日元、瑞郎隔夜领涨。

事实上，近期市场对于Delta变异病毒或带来新一波疫情的担忧始终存在。“昨天的就业数据引发平仓潮，投资组合的再调整可以引发雪球效应，外汇市场的波动性因此急速上升。”City Index资深分析师辛普森(Matt Simpson)对记者表示。发布的经济数据弱于预期使得美国经济复苏的力度再度受到审视，本周早些时候发布的ISM服务业报告同样显示，就业分项指标今年首次萎缩，自55.3跌至49.3。花旗经济惊奇指数过去数周里一直下跌，表明经济数据不再令人惊喜。

7月9日，亚太市场开盘下挫，上证综指再次回到3500点关口附近，恒生指数9日小幅反弹，但8日恒指大跌3%，创年初以来新低，恒生科技指数大跌3.7%，创9个月新低。

海外现“平仓潮”

隔夜全球股市尽墨，纳斯达克银行指数跌1.5%，相比之下纳斯达克100指数跌0.6%；标普500指数跌0.86%，11个板块悉数收低，领跌的是金融与工业板块，显示市场对再通胀概念热情转淡。

美国7月3日当周首次申请失业救济人数37.3万人，前值36.4万人，而预期只有35万人。在市场普遍预期美国就业情况改善时，这一数据却意外上升了。

此外，疫情也开始令市场担忧，即使疫苗仍在加速普及。瑞银资产管理资产配置基金经理罗迪对第一财经记者表示，尽管此前病例持续下降，但疫苗接种率较高的英国感染病例最近开始翘尾，就是因为受到Delta病毒影响。在东南亚，Delta病毒的扩散也可能持续成为扰动的变量。同时，大宗商品生产的资源性国家，例如巴西和智利，那里的疫情发展状况也令人担忧。

避险情绪明显体现在美债收益率的暴跌之中，10年期美债收益已经从此前1.7%的峰值下跌至1.3%。辛普森对记者表示，这可能说明市场对于长期的经济持续复苏、就业增长没有太大信心，加之美国银行间体系的流动性实在太过充裕，只要收益率一有回升，就会被买需而再度压低。短端利率又因加息预期开始攀升，整个债券收益率曲线趋平。

此外，周四发布的FOMC会议纪要也没有给出进一步的信息。同时，部分FOMC委员在质疑QE与低利率政策的风险是否开始超过收益。交易员将密切关注下周的美国CPI与零售数据。

亚太市场短期承压

7月8日，港股大跌似乎就预示着亚太市场波动再起。9日亚太股市普遍走弱。

周四，香港股市集体下跌，蓝筹、消费、科技板块等无一幸免。恒指大跌3%，创年初以来新低；恒生科技指数大跌3.7%，创9个月新低。科技股普遍创新低，包括快手、百度、阿里巴巴、腾讯等等。在港上市科技股以互联网和平台经济为主，南下资金净卖出59.46亿元。

7月9日早盘开市，A股市场回调，科创50指数一度下跌超过3%，创业板指数也跌近3%，上证指数一度跌逾1%，芯片、医疗、白酒等热门板块领跌。

就A股而言，机构三季度更趋谨慎。汇华理财投资经理董伟炜对第一财经记者表示，三季度股市将处于震荡调整期，震荡期是解决两个问题，一是消化结构性高估值，二是风格有待平衡，但1-3年结构性牛市将持续。

建银国际首席港股策略师赵文利对记者称，下半年，全球主要经济增速陆续越过后疫情阶段高点，经济增速将明显回落，但通胀压力仍存，难以在短期内明显消退，PPI和CPI剪刀差将持续挤压下游企业利润。

“三季度将是若干市场重要预期的检验窗口，市场关注重点将围绕通胀、削减QE、疫苗注射进度以及财政刺激计划落实程度。在美联储开始考虑收紧货币政策的预期之下，市场对资产泡沫的担忧显著上升，股市波动率或将再次上升。” 赵文利表示，港股预测市盈率接近12.6倍，估值处于区间上端，有回调空间。预计下半年恒生指数波动区间介于26500-29500，国企指数波动区间介于9500-11500，科技指数波动区间介于7500-9000。

从市场的观点来看，多数认为下半年逐步减持顺周期的价值股(其中金融股有望跑赢能源和工业股)，逢低吸纳优质的新经济成长股龙头，重点关注业绩能见度高及有政策支持的内需股(消费、生物医药、硬件科技、汽车)及新能源等。

（文章来源：第一财经）

文章来源：第一财经