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6月14--18日当周，由于美联储释放缩减信号，导致美股、黄金等市场遭重击，此后两周美联储鹰派鸽派成员轮番上阵安抚市场，美股得以企稳，标普指数和纳指更是创出历史新高，同时市场也在消化美联储政策预期。7月份的月度报告我们分两个部分做一次分享，第一部分是7月金市汇市油市等市场前景展望以及重要的易导致行情反转的时间节点，第二部分为解套攻略以及技术面维度寻找本月各阻力支撑。六月中旬美联储议息会议上释放紧缩信号后，习惯每日短线投机的散户玩家多半陷入套牢泥潭，本期月度报告提供一个解决思路供大家参考。
一，黄金前景展望
说到趋势前景，无非就围绕长期，中期，短期时间维度一一剖析。自1971年布雷顿森林瓦解后，美元遭遇了第一次信用危机，伴随整个七十年代大通胀，至70年代末苏联入侵阿富汗等地缘政治事件推动下黄金创下了当时的三十年历史高位850美元/盎司。苏联解体后美国成为唯一超级大国，黄金则是美霸权的对手盘，一度被打压至400美元/盎司以内长达二十年之久。本世纪初随着911事件爆发，阿富汗以及伊拉克战争，黄金再次走牛，直到2008年金融危机后，美元滥发期间导致美国主权债务危机，黄金在2011年创下1920美元/盎司新高。金融危机后美国将祸水引向全世界，全球买单走出了危机，黄金被打压回1062美元/盎司，疫情危机后美元又一次滥发，2020年8月黄金创下史上新高2075美元/盎司，未来的大通胀，以及美元的又一次危机仍将推动美霸权的对手黄金价格再次走高，美国的成功以其他国家的失败为代价，中国的成功以消除自己的失败为标杆，大瘟疫，黑死病，历史在重复，黑死病造成蒙古帝国奔溃，欧洲趁势崛起，新冠疫情，也会造成美利坚统治奔溃，这只是时间问题。
（图源自网络）
长期逻辑十分简单，然而这几乎只适合极少数机构投资者，对绝大多数个人投资者而言，长期逻辑思想需要了解，不过以此为实操依据是无意义的，因为这是以年为周期单位，没几个散户玩家能做到投资周期超过一年。但周期缩短到如三五天，三五周，1--3个月就现实的多，这就是本期月度报告我们要侧重分享的短中期前景。
在6月份的月度报告【疫情反扑，美联储临近紧缩，警惕金融资产泡沫破灭！】中我们分享了中期趋势观点已得到验证，逻辑不再赘述，我对趋势前景预期维持不变，即2020年8月起始的回调下跌周期将会持续，而短期范畴来看，7月份利好黄金反弹的因素，我认为有三个方面：
1，美国国会两党是否达成最终版本的基础设施协议。
据新华网(603888,股吧)报道，美国总统拜登24日表示，白宫与国会两党10名参议员已就一项大规模基础设施建设计划达成部分一致，未来白宫将继续争取两党对更大范围基建的支持。根据白宫发布的声明，当天国会民主、共和两党各有5名参议员与拜登就基建计划进行了讨论，同意在未来8年支出1.2万亿美元用于基建，其中5790亿美元为新增联邦支出，包括交通基础设施支出、水资源运输及处理设施支出、宽带网络支出等。拜登当天在白宫对媒体记者表示，虽然两党达成的最新共识“来之不易”且非常“必要”，但他还将继续争取更大规模的支出计划，不会将已达成一致的基建计划单独签署成为法律。同一天，美国银行业也已经通过美联储压力测试，美联储计划将取消在疫情开始时对银行业在股票回购和派息上的限制。在全球通胀高企的情况下，美元又一轮的放水即将来临，当然，相比于美联储货币政策转向鹰派（中期利空黄金），该因素仅作为短期因素看待（短期利多黄金）。
2，主权债务危机
美国财长耶伦在24日被问及接近债务上限的最后期限相关问题时表示：“国家债务违约应被视为是“不可想象的”，如果美国发生国家债务违约那将是灾难性的，并可能引发一场危机，我恳求国会尽可能快地提高债务上限，敦促在接近最后期限前提高或暂停债务上限，无法准确预计在最后期限过后，特殊措施将能维持多久，美国可能在8月达到债务违约点，我们不能容忍任何拖欠债务的可能性，关于控制债务上限的特殊措施可能在8月国会休会期间失效”。
（耶伦警告债务违约）
这个事情有多严重呢？十年前金融危机后美联储三轮QE过程中，发生过评级机构将美国主权信用等级降级的严重事件。标准普尔出于对美国预算赤字问题的担忧，于2011年8月5日晚间，将美国主权信用评级由AAA降至AA+，立即引发美股股灾，进而拖累全球股市，黄金跳涨，一个月时间里上涨了250美元/盎司并创下历史新高.
可想而知，如果它成为现实，会给本已因疫情危机导致全球动荡的全球金融市场造成多大的冲击，我认为这极可能只是一次美国财政部，美联储，国会之间唱的一出三簧戏。执政党和在野党相互使绊子本就是传统，共和党在特朗普连任失败失去白宫和国会后，逐渐式微，除高院保守派占据多数外，仅在参议院以50:50比例对民主党造成某种制衡，前几个月拜登提出的基建协议，支出法案，选举改革法案等提交至参议院时皆因共和党拒绝而作罢，耶伦以债务危机为由来施压共和党人再合适不过了，毕竟，一旦真发生债务危机，导致金融动荡，没有人受益，谁都担不起责任。我认为最终债务上限问题得到解决当无问题，但是不影响市场对该问题的预期炒作。
3，地缘政治。
阿富汗政府军与塔利班武装冲突加剧，若刚撤军，扶持的阿富汗民主政府就要被推翻，这无疑极大动摇美国为首的西式民主信心，动摇美霸权的其中两大支柱军事霸权、美元霸权，作为美元霸权对手盘，黄金或再一次脱颖而出，而压制不住黄金，不断贬值的美元又将成为国际大宗商品的有利支撑，从而推升通胀预期，反过来制约美联储宏观货币政策调控，环环相扣。伊朗核谈判同理，当下双方的谈判陷入僵局，作为可能是国际油市当前最大的不确定因素，伊核协议的签署我认为会成为油市的一个重要拐点，伊朗新当选的莱西新政府8月份正式组阁，从时间上推测，概率较高的情形是美国与现任鲁哈尼政府先在伊朗新政府正式上任前签署一份“迷你版”协议，之后莱西政府继续主导剩下的谈判。一方面欧佩克+增产，另一方面伊朗大量石油库存释放，供应端增加，叠加德尔塔变异毒株全球肆虐影响打击需求端，国际油市的拐点比较可能在7月份产生，重点参考5--16号期间。
另外，美军第六舰队与乌克兰6月28号至7月10号在黑海进行“Sea Breeze 2021”海上联合军演（海上微风2021），共32国参加，32艘各型舰船，40架各型飞机，18个特种作战单位，共计约5000人参加演习，是历届规模最大的一次，这期间一旦发生误判，导致擦枪走火，不排除刺激短时黄金价格反弹的可能。
对黄金白银市场来说，7月份较为敏感的一个时间需关注7月8号，美联储公布6月议息会议的会议纪要，焦点在于美联储多数官员是否已就缩减QE的路径，规模，时间等各层次展开讨论，我认为最大的风险在于，美联储的计划是等完全结束了缩减QE进程再加息，但在缩减QE计划过程中可能就被迫提前加息，这个选项一旦被放上日程表，其所带来的缩减恐慌导致的破坏力与6月中旬不可同日而语，这种情况大概率能使金价结束6月18日以来的横盘期溃败至1710--1690美元，反之，最终公布的会议纪要比6月份公布的声明鸽派的多，将利于黄金反弹至1810--1830美元，甚至冲上1850美元。因此8号前后大概率是一次转折。此外，月初的非农数据可能会给短时走势带来一定干扰，但应当不及8号会议纪要给趋势运行带来的的影响力。
二，黄金技术面看点
1，6月收官后，黄金白银皆以大阴线收盘，季度级别图表显示，短周期均线勾头转下，这大体与中期下跌周期符合。在我的K线战法分析系统里，4--6月份的月线K棒组合为两阳+大阴，如反过来两阴+大阳则为“大阳前阻线”看似利多，实则诱多利空，常见于高价区域，而相反的4--6月组合为两阳+大阴组合，为“大阴前阻线”，看似大阴，实则利多，但需要注意，此类诱空型利多组合常见于低价区域，4--6月份价格运行于相对的高价区域，因此，我认为7月的节奏伴随利多反弹一轮问题不大，但因发生在相对高价区域，反弹幅度应有限，且不容易真反转，至少，6月于1910美元上方起始的下跌口就很难再被收复。2011年发生在高价区域的走势，7--9月份以及10--12月份K棒组合都是此类常见组合，有反弹预期，但总体上皆为利空。因此投资决策上应有主次之分，主是空头，次是多头。
2，中期反弹阻力我们需要关注的是6月22号解析中提及的前期支撑阻力互换1830美元区域，白银价格阻力水平对应的是27--28美元。如遇较大消息刺激避险，则不排除测试1850--1870美元区域，这构成月线级别，甚至可以认为是季度级别关键阻力水平，基本分布于自6月上旬反弹结束重回中期下跌周期以来，斐波那契数列的50%----61.8%一带。
3，我们把周期进一步缩短至日、周线级别，参考1月份类似的走法，当前价格运行于第二阶段的区间内，已历时两周，横盘日均线排列杂乱无章，主要参考的一个指标先关注周线的MA（5），因其是移动指标，大致短周期阻力在1810--1820美元。
4，支撑水平，上一期解析月末--7月黄金白银走势推演中分享过1750+-10美元为短周期支撑区域，如无法走稳，接下来是1720--1700美元区，6月收官后该支撑水平下移至1710--1690美元区域，白银对应为24美元区。即短周期参考1月份类似的走势，第二阶段震荡期区间上下沿分别可能是1810--1820美元以及1750+-10美元（如守不住则下移至1710--1690美元）。季度级别支撑我认为在美联储未来的货币收紧进程中，黄金价格中期被打压至1650美元甚至1550--1450美元都不要觉得意外，银价中期支撑对应22--20美元。
解套攻略
短周期和中期买、卖点的各参考支撑、阻力找到后，解决套单的思路就有了，被套牢本质上是不愿放弃，人有时候就是这样，越不舍放弃，就越痛苦，然而痛苦并不能改变现实，不愿放弃失去越多。“断臂求生”，先求存是第一。如果你在6月中旬被套牢或形成被动锁仓，接下来我认为应锚定的是中期走势，盯着短时的诸如分时价格图看，永远都别指望能解套，反而更加凌乱，中期为美联储货币紧缩进程中的空头周期，反弹中期阻力果断“逃命”出局，甚至“断臂求生”，留得本钱还有望东山再起。当然，没人能告诉你反弹的具体价格究竟能到哪里，一定要允许误差存在，差不多就好！
文章于7月2日首发于微信公众号：“政金看市”，更多优质内容，欢迎关注后第一时间阅读！
（赵鹏 ）
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