两大巨头“围攻”德尔塔 投资逻辑变了？

面对凶猛的德尔塔毒株，mRNA疫苗有效率暴跌，释放了什么信号？

全球疫苗接种率最高的2个国家：英国、以色列，却正在遭受德尔塔变异毒株的扩散。这背后的原因或许是，德尔塔变异毒株已经有了显著的疫苗抵抗特性，产生了“免疫逃逸”。以色列卫生部披露的最新数据显示，BioNTech和辉瑞mRNA疫苗的完全接种者预防德尔塔变异毒株的有效率仅为为64%。另外，《柳叶刀》的数据显示，阿斯利康疫苗对德尔塔毒株的保护率更是下降到60%。

上周四，辉瑞制药宣布，该公司正研发新冠疫苗增强剂，旨在针对德尔塔变异毒株。辉瑞和BioNTech正与美国药品监管机构进行讨论以敲定临床试验计划，并预计最早在8月开始进行临床试验。这两家公司是首家研发针对德尔塔变异毒株的公司。

辉瑞公司重申，其相信在接种两剂该公司疫苗后的6至12个月，需要接种第三剂疫苗，以增强对新变种的抵御能力。那么，“加强针”是否会成为疫苗行业下一个角逐的赛道？

近日，在意大利出席G20财长会议后，美国财政部长耶伦在会后声明中警告称，Delta和其他变种病毒的传播可能威胁经济复苏。她同时也警告疫苗接种步伐不同带来的风险，表示全球是一个互相连系的经济体，世界任何地方发生的事，都会影响所有其他国家。

mRNA疫苗有效率暴跌至64%

目前，英国的新冠疫苗接种率在全球处于领先地位，据最新数据显示，已有86%的英国成年人接种了第一针疫苗，63.8%的成年人完成率2针的接种。

然而，面对德尔塔变异毒株疫苗的保护效率似乎正在迅速下降。据苏格兰公共卫生局发表在权威医学杂志《柳叶刀》上的统计数据显示，民众在第2剂疫苗接种至少2周后，辉瑞疫苗对德尔塔变异毒株的保护率下降到79%；而牛津阿斯利康疫苗对德尔塔变异毒株的保护率更是下降到60%。而英国的疫苗接种计划主要是以阿斯利康、辉瑞疫苗为主。

7月6日，以色列卫生部披露的数据更令人担忧。以色列卫生部统计了过去1个月的研究数据显示，BioNTech&辉瑞 mRNA(后称BNT疫苗)疫苗的完全接种者预防Delta变异毒株的有效率仅为为64%，而此前的研究表明，该疫苗对早期毒株的有效性高达94%。

以色列专家分析表示，全球疫情疯狂反扑的2个最重要的原因分别是，变异病毒“德尔塔”的传播性更强，且有一定程度的“免疫逃逸”；另一个则是美国辉瑞疫苗的实际有效数据低于实验数据，从整体情况上来看，疫苗的效果并没有实验数据所呈现的那么好。

近日，由剑桥大学古普塔实验室联合印度医学界的一项大型研究也指出，德尔塔变异毒株之所以能够迅速传播，主要是因为它具有更显著的疫苗抵抗特性，即产生了“免疫逃逸”，辉瑞疫苗、阿斯利康疫苗诱导的中和血清对德尔塔毒株的中和能力分别下降了8.4倍、9倍。

其实，英国与以色列一直都是疫苗接种计划推进最迅速最有效的国家，超57%的以色列民众已全面接种疫苗，加上约10%的自然感染率，以色列已经接近“群体免疫”的标准。但目前也在面临德尔塔变异毒株的扩散，以色列现有确诊病例数达到2901例，创下近60天以来最高点，其中90%的确诊病例都是德尔塔变异毒株造成的，以色列总理贝内特宣布，疫情在以色列“重新爆发”。

尽管在预防感染的数据大幅下滑，但辉瑞疫苗对于保护人群免于住院的有效率仅从98%下降至93%，意味着，疫苗对重症和死亡依然有非常好的保护效果。

英国将全面解封，要“与新冠病毒共存”？

德尔塔变异毒株的肆虐之下，全球的抗疫行动已经成了一场“持久战”，如今的战局仍非常焦灼。

然而正在遭受疫情困扰的英国，却做出了一个大胆的决定：要和新冠病毒共存。当地时间7月5日，英国首相约翰逊宣布，英国大部分防疫措施将于7月19日取消，届时全国民众的社交距离规则将被取消，不再强制戴口罩，“在家工作”的政令也将被取消，并将重新开放所有夜店。

约翰逊表示，7月19日取消绝大部分防疫措施的决定，将在12日审核最新数据后得到确认。

在英国当前的疫情形势之下，约翰逊的这个决定显得非常大胆，甚至有专家称，这是在玩火。英国公共卫生部数据显示，该国确诊病例数已连续四天超过3万例，7月10日，英国单日新增确诊病例达35554例，创出今年1月以来的新高，其中99%的新增病例都是感染了德尔塔毒株，传染性非常强。

就在英国首相鲍里斯·约翰逊宣布英国即将按计划于7月19日解除大部分限制疫情措施之后，英国卫生大臣 Sajid Javid在7月6日周二表示，限制措施取消之后，英国每日新增病例数可能飙升至创纪录的10万人，英国即将进入“未知领域”。

迅速飙升的确诊病例，令英国疫情局势变得非常紧张，德国甚至将英国列入了疫情高发地区，而不再是担忧变异毒株的地区。

一旦全面解封，英国疫情扩散的风险，约翰逊也考虑到了，他在当天的发言中强调，英国的新冠疫情还未结束，到7月19日解封后，英国每天的病例可能达到5万例，新冠病毒将长期存在，人们必须学会与之共存，就像与流感共存一样。

伦敦帝国理工学院的病毒学家Richard Tedder警告称，在感染仍然猖獗的情况下解封，这有可能促进病毒变异的现实风险，这些变异将对疫苗更有抵抗力，也更具传染性，这是在玩火。

但约翰逊表示，“我们必须容忍更多的人死于新冠，因为夏季和假期到来将促进英国经济，如果没有抓住时机恢复正常的话，还要等到什么时候？”。

很显然，在两难困境之中，英国政府选择了恢复经济，暂时性的“放弃”抗疫。

而这背后是，英国财政正在告急。英国财政大臣苏纳克指出，受新冠疫情全球大流行的影响，英国的财政赤字已经达到了2.13万亿英镑，这也是自二战结束以来的最高点。英国预算责任办公室(OBR)警示，英国财政面临“潜在灾难性的”风险，正面临因新冠肺炎导致的资金不足的支出压力。

在经历脱欧公投后，英国的海外贸易受到了严重打击，为了转移财政压力，英国政府不得不提高税收幅度，但受制于防疫管制，国内工业发展屡现颓势，财政收入更是疲软无比，因此恢复国内生产生活秩序就成为英国政府的首要任务。

世卫组织警告：死亡人数被低估了

德尔塔变异毒株正在拉响全球疫情的新警报。

近日，世界卫生组织发出警告，目前全球新冠疫情正处于“非常危险”的阶段，德尔塔变异毒株已在至少98个国家和地区出现，并且还在继续变异和进化。

全球新冠死亡病例数加速增长，目前已超400万，但世卫组织(WHO)警告这一数字低于实际。WHO总干事谭德塞在上周三的例行记者会上表示，400万“可能低估了总死亡人数”， 世界正处于“这场大流行的危险时刻”。

根据WHO数据，死亡病例数从300万升至400万仅用了82天，远快于前三个100万。此前达到第一个100万例约用了9个月，第二个和第三个则分别用了4个月和3个月。

据央视，美国媒体当地时间7月10日报道称，美国已经连续第四天报告超过2万例新增新冠肺炎病例，因为德尔塔毒株已经成为美国传染性最高的新冠病毒毒株，并导致多州感染率上升。数据显示，美国上一次连续几天出现超过2万例新增病例的情况是在5月。

根据《今日美国》的分析，美国有近一半的州呈现病例数量上升趋势，内华达州的阳性检测率自2月份以来首次超过8%，病例激增的部分原因也是由于德尔塔毒株。而据阿肯色州卫生部9日数据显示，该州已连续3天报告日增1000例以上新冠病毒病例。根据数据，该州只有不到35%的人口完全接种新冠疫苗，接种率呈落后状态。截至9日，该州已累计报告了355460例新冠肺炎病例，累计死亡人数达到5948人。

疫苗投资逻辑生变？

面对德尔塔变异毒株的全球扩散，疫苗保护率却在下滑，引发市场关心的是，会否导致整个疫苗行业的投资逻辑发生变化？

在辉瑞疫苗、阿斯利康疫苗对防止感染德尔塔毒株的有效率大幅下降的情况下，全球疫苗接种计划变得更加复杂，针对变异毒株的“加强针”愈发重要。据新华社报道，世界卫生组织一份尚未完成的内部文件显示，考虑建议新冠高风险人群每年接种疫苗加强针，普通民众每2年接种加强针，以确保疫苗的有效性。

目前，部分国家开始将第三针“加强剂”纳入考虑范围。据当地媒体报道，以色列总理贝内特与卫生部长Nitzan Horowitz在讨论会上，建议特定行业人群接种第三针“加强针”的事宜，但最终尚未达成结论。

另外，英国疫苗接种和免疫联合委员会临时建议，从9月开始为数百万最易感染新冠的人群提供加强疫苗接种，防止出现新的变种毒株。目前英国政府正在与 NHS 密切合作，确保一旦实施加强型疫苗计划，今年9月就开始迅速部署，进一步的详情也将适时公开。

钟南山院士透露，目前正针对“德尔塔”变异毒株进行疫苗研发，现在疫苗工艺都成熟了，把抗原毒株进行改造后，研发不会很困难。

由此可见，“加强针”大概率将成为疫苗行业下一个角逐的赛道。目前，包括国药集团中国生物、科兴中维中国生物在内多家疫苗厂商均在进行加强针试验，康泰生物也与深圳市第三人民医院合作研发针对变异毒株的疫苗，预计最快3-4个月可进入一期临床研究。

另外，辉瑞、Moderna等国际疫苗巨头也都启动了针对变异毒株的加强剂量疫苗研究。

（文章来源：券商中国）

文章来源：券商中国