A股三大指数涨跌不一 光伏板块大涨

A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指上涨0.53%，收报3566.52点；深证成指上涨0.18%，收报15189.29点；创业板指下跌0.56%，收报3514.98点，创业板指点位盘中一度超过沪指。两市合计成交1.22万亿元，行业板块涨多跌少，光伏板块大涨。北向资金今日净买入25.79亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

广发证券预测，A股乘流而上，“市值下沉”除坚定小盘成长之外，重新增持小盘价值。无论是中办国办联合印发资本市场规范文件、还是央行全面降准，均以降低实体融资成本、发挥健康资本市场融资功效为主要目的，支撑了贴现率下行驱动的“金融供给侧慢牛”。全面降准夯实了本轮利率的顶部，稳定了市场的风险偏好，A股“乘流而上”；但Q2贷款需求指数已经回落，下半年对央行“预防性应对”背后的潜在风险保持跟踪。坚定“市值下沉”的配置思路—1。中报高增、政策供给约束的“小盘价值”(钢铁、稀土/铝、玻璃、化纤)；2。即期/预期业绩好且高低估值分化大的小盘成长(光学光电子/医疗器械)；3。主题关注碳中和(新能源车/光伏)。

招商证券指出，在降准置换MLF的情况下，降准从总量上来说已经是一个相对中性的工具，更重要的是调结构和降成本。在当前货币政策整体保持稳健的格局下，业绩仍是市场的主要锚，建议围绕半年报超预期、三季报景气仍将持续的思路进行布局和调仓，聚焦受益于全球工业生产恢复的中国工业品板块、部分关注度较低的涨价领域以及电动智能汽车产业链。风格方面，过去一段时间投资者在中小市值公司中挖掘管理水平较好、业绩持续性不错的标的进行布局，未来一个季度可能仍将持续。

兴业证券展望，市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”，与“碳达峰碳中和”相关的机会。1)降准后，货币政策稳健的取向没有改变，没有“大水漫灌”，主要聚焦解决存量风险，防范信用风险，防止“2018”重演。2)宏观平淡，整体市场结构性机会为主，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。3)配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，淘金“碳达峰、碳中和”相关的建材行业的玻璃、有色的电解铝等具有阿尔法属性的优质核心资产。成长是下半年主旋律，7 月聚焦科创“小巨人”和“碳达峰碳中和”相关细分方向。

浙商证券判断，近期市场波动加大，分歧也较大，对此：一则，市场整体处在新阶段的战略底部；二则，科创板处在牛市初期，易涨难跌，波动带来布局良机。科创板迎来产业、业绩和降准共振：站在当前，科创板仍处牛市初期，一则基金配置低，二则多数公司股价在底部，因此整体易涨难跌，珍惜波动带来的黄金坑。央行降准释放流动性进一步强化科技风格，随着中报陆续落地，科创板中半导体、5G应用(工业智能化&汽车智能化)、生物医药的优质龙头将走出盈利和估值双重驱动的行情。站在当前，重视科创板的战略配置价值：科创板由一批上市近两年的新股构成，产业分布以半导体、5G应用、生物医药为主，由此衍生的特征有，业绩增速快(21年和22年的预测盈利增速为67%和38%)、估值相对低(21年和22年对应估值为57倍和43倍)、基金持仓低(接近于2012年的创业板配置占比)。产业趋势决定牛市方向，宏观经济影响运行节奏。展望下半年，风格从蓝筹转向成长，降准进一步强化成长风格，科创板迎来产业、业绩、风格等因素共振的行情。

粤开证券表示，展望后市，经济复苏将持续深入，经济增速将有所放缓，未来总需求的增长将重回内生增长轨道，且经济复苏并不均衡，呈现结构性修复特点，叠加海外流动性收紧步伐渐行渐近，宏观环境存在复杂多变的不确定性。另一方面，货币政策在维持“稳字当头”的基调下，更加重视结构性调整，此次超预期降准也扭转市场对下半年流动性担忧，打消市场对资金面的担忧。通过对近十年降准后市场表现来看，短期对市场情绪面或有提振作用。从风格来看，成长板块或相对受益。高增长或将是下半年A股的主旋律。从配置角度来看，建议下半年重视自下而上的选择，布局行业成长空间巨大、业绩增速确定性强以及受益“十四五”红利支持的行业板块。积极布局高成长的同时，大消费部分细分领域长期配置逻辑仍存。因此，建议下半年重点布局新能源、大科技为代表的成长股以及生物医药、大消费细分赛道的长期配置，同时关注部分低估值大金融与顺周期的表现。

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（文章来源：东方财富研究中心）

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