半导体赛道的火爆场景或未能长期延续，但可以肯定的是，中国半导体产业链的深刻变革还将继续。
自去年下半年起，全球芯片供应短缺问题愈演愈烈。
面对这种情形，A股公司中芯片设计和制造龙头们纷纷提价或扩产，半导体指数自2021年3月底来暴涨近57%。中国也在计划提高芯片自给率。
多重利好因素引得资本扎堆入股半导体公司。据云岫资本数据显示，2020年半导体行业股权投资案例413起，投资金额超过1400亿元人民币。
7月12日，上海智砹芯半导体科技有限公司（下称“爱芯科技”）进行了B轮融资，美团关联公司酷讯科技、美团龙珠均在投资方队伍中。此外，投资方还有旺泰恒辉投资基金、天创资本、耀途资本、GGV纪源资本、冯源资本。
头部机构果敢入局
十年来，半导体行业急速扩张。据相关数据，2020年注册在案的芯片企业为59793家，比10年前增加了近100倍。据云岫资本《2020年中国半导体行业投资解读》统计，2020年半导体行业股权投资案例413起，投资金额超过1400亿元人民币，相比2019年约300亿人民币的投资额增长近4倍，这也是中国半导体一级市场有史以来投资额最多的一年。
“五年前，市场上投半导体的GP（普通合伙人）一只手就可以数得过来，现在好像没有GP不投半导体。”和利资本创始及管理合伙人孔令国曾公开感叹。
此外，产业投资方也是2020年半导体投资市场重要的参与方，包括中芯国际的聚源资本、华为旗下的哈勃投资、小米长江基金、京东方背景的芯动能、海康威视(002415,股吧)的中电海康以及OPPO、Intel都在半导体领域有所布局。它们都因各自不同的产业背景有着不同的领域侧重，如聚源资本更关注于上游的材料和设备领域，芯动能聚焦显示驱动、制造封装和物联网，OPPO则是更关注光电芯片、物联网、5G射频等领域。
资料显示，爱芯科技致力于高性能、低功耗人工智能处理器芯片研发，且自主研发面向推理加速的神经网络处理器IP，可支持物体检测、人脸识别等多种视觉任务开发，广泛应用于智慧城市、智慧零售、智能社区、智能家居、物联网设备等领域。
一名业内人士向21世纪经济报道记者表示，芯片半导体行业是有美好预期的，其中包括未来资本市场的退出层面。目前还不清楚爱芯科技B轮融资金额，但可能硬科技投资偏后轮次的估值已经很高了，所以偏早期的投资成了为数不多的选择。他认为，爱芯科技的投资案例是具有代表性的，美团从GGV纪源资本“挖”来合伙人做科技领域的投资，但对于已被打上清晰消费投资烙印的美团龙珠来说，市场也不必为其在科技领域的策略或布局给予过多仰视。
此外，他强调，美团龙珠在消费服务领域的一些投资布局，会向被投企业未来的投后服务产生多大的价值也未可知。因为它作为一家产业资本，被投公司肯定看中它背后的资源，但是这两者将如何顺利对接，是这笔投资外延价值的关键所在。
据《2020年中国半导体行业投资解读》显示的融资轮次分布来看，仍有超过45%的投资发生在A轮及A轮之前，这在一定程度上表明半导体创业企业都尚处于早期发展阶段。从出资方看，不只有长期投资半导体行业的传统财务投资机构和产业投资人，2020年，越来越多的头部机构纷纷入场加大在半导体行业的融资，如红杉资本、高瓴、深创投、北极光创投、IDG、祥峰投资、启明创投、经纬中国、源码资本等，且出手都非常果敢。
资本蔓延产业链
资本的涌入带来的改变不仅仅体现在价格竞争、估值上涨等方面，其热度正向整个产业链蔓延，并随之带来整体的影响。“夸张地说，2020年已经没有基金不投半导体了。”云岫资本管理合伙人兼首席执行官高超曾公开表示。
值得一提的是，2020年做“原先大家不敢做的芯片”的创业公司多了起来。如做CPU、GPU、AI芯片、汽车芯片、EDA等企业，并且部分优质的头部公司都获得了高额融资。如2019年9月成立的GPU设计公司壁仞科技A轮就获得了11亿元人民币的投资；再如成立于2020年3月的EDA智能工业软件级系统研发商芯华章，在成立7个月内就完成了总额或超4亿元的融资；以及核心达、爱芯科技和成都时识科技等多家公司都在成立半年内就获得了融资。
从细分角度来看，整个半导体的设计、制造、封测等环节中，半导体设计仍然是投资重点。根据云岫资本统计，2020年IC设计领域的投资案例占比高达67.2%。此外，材料和设备等产业上游也备受资本关注，2019年材料和设备领域的投资比重是13%，2020年时已增长到19.2%。
“我们发现，越来越多的芯片厂商进入到了门槛高、国产化率低的半导体细分领域，国内半导体产业发展已经进入‘深水区’。”云岫资本合伙人兼CTO赵占祥说。
红杉中国董事总经理靳文戟曾表示，投资半导体就要尊重细分领域的规律，做好长期相伴的准备。许多一线投资机构在半导体领域形成了深厚的历史积淀，从产业视角看，机构在芯片领域的投资由过去的单点投资，向围绕产业链条投资的纵深迈进。如在智能汽车领域，红杉中国除了投资整车厂商小鹏汽车外，还在汽车功率器件方面投资了比亚迪(002594,股吧)半导体，车载电子的芯驰半导体以及车载AI芯片的龙头企业地平线。
“2020年的半导体全行业的高关注度，让我们这些本来打算默默耕耘的半导体人，也感受了一把吹在时代风口的感觉。”和利资本创始及管理合伙人孔令国说。
如今的中国半导体产业与二十年前相比已截然不同，呈现出“遍地开花”的繁荣景象。在疫情的催化下，一家优质的芯片公司在近一年的时间内就有3-5倍的增长，疫情缩短了它们的发展周期。半导体赛道的火爆场景或未能长期延续，但可以肯定的是，中国半导体产业链的深刻变革还将继续。
（作者：许梦旖 编辑：包芳鸣）
（王治强 HF013）
加载中,请稍侯......