京东科技首席经济学家沈建光：经济不会出现下行 融资成本仍需下降

7月15日，今年首次降准正式实施。本次降准下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，降准释放长期资金约1万亿元。

值得一提的是，有市场声音认为，上半年对经济复苏过于乐观，此次全面降准是以防经济出现下行。对此，近日京东科技首席经济学家沈建光在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“我倒是不觉得经济会出现下行，主要是融资成本还需要下行。此前国常会和今年政府工作报告都提及要降低融资成本，因此降准其实早有预期。”

如，2021年政府工作报告指出，“进一步解决中小微企业融资难题”，“今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降”。此外，7月7日召开的国常会指出，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

虽然市场对降准早有预期，但预料大概率是定向降准，而非全面降准。沈建光表示：“上半年，中国经济增长情况较好，出口增长28.1%，总体来说情况还是不错的。结果出乎意料的全面降准，所以对未来经济形势的判断还是非常复杂的。”

当下全球进入了货币政策大放水的时代。国际货币基金组织(IMF)预测，2021年美国财政赤字或高达3.4万亿美元，占GDP的15%。沈建光指出：“2008年美国次贷危机是自1929年以来最严重的金融危机，但美国财政赤字占DDP仅5%左右。新冠肺炎疫情影响下，美国财政赤字率大幅增长且急剧放水，但财政可持续性是增加了，没有利率负担。这与此前对经济学的理解和经济政策的把握完全不同。这样的纷繁复杂的国际形势下怎么判断经济形势？不是非常优秀的经济学家确实也很难做出很好的判断。我们看到美国的通胀已经达到5%，美联储说没关系，是暂时的。那么到底是不是暂时的呢？也不一定，最早的时候美联储说2022年以后才加息，现在说不对，2022年之前就要加息，所以判断也在不断改变。”

沈建光认为，伴随着数字经济在国民经济中的地位愈发突出，经济学的研究范畴和研究对象正在不断拓展，这要求对研究方法进行创新，同时数字经济产业的迅猛发展也呼唤着新的研究方法来满足政府、大中型企业、金融机构、高校等不同机构的数字经济研究观测需求。

他坦言：“在科技公司做金融首席和在投行还是不一样，当时我还是有一个想法，总结就是用人工智能、大数据这些科技的手段研究宏观经济。”在对经济数据表、字段等进行专家设计的基础上，基于业务专家团队和大数据专家团队的紧密协作，最新提出的“京东AI经济学家”打造出JDT宏观经济与社会发展数据库，内容包括：宏观经济，产业经济，区域经济，社会发展，特色数据等。不仅可以根据需要自动生成各类图表，还可以生成报告供研究或决策参考。

回归降准话题，沈建光表示，当下的全球经济形势对中国既有机会也有挑战，此次全面降准并不意味着稳健货币政策取向的改变，只是微调。央行有关负责人也指出，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好，央行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。

（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道