市场的魅力就在于往往能出人意料之外！
昨天，北上资金全力做空，狂卖108亿；今天，给人以“价值”印象的外资突然进场扫货，狂买近124亿，市场也因此平稳下来。截至收盘，三大指数全线上涨。从结构来看，稀土无疑是盘面上最强的风口，稀土指数收盘暴涨8.36%。
从走势来看，昨天的稀土板块整体比较低迷。今天突然暴起，究竟是何缘故？分析人士认为，主要是受三大利好刺激。一是富国基金即将于7月19日正式发行富国中证稀土产业交易型开放式指数基金。从以往的经验来看，每次发行指数基金，都能够引发相应板块上涨；二是市场预期，《稀土管理条例》可能会较快出台；三是从中报来看，整个板块的业绩表现可能相当不俗。
其实，今天稀土还带动了整个有色板块的走强，有色ETF(512400)收盘涨幅亦超过3%，不少金属股被稀土带动，午后纷纷反弹。从对事件的预期来看，下周二(7月20日)可能有一个重磅要现身，那就是LPR利率。目前，市场普遍预期，这个利率下调。而无论是降准还是降息，强周期的弹性最大。今天的北上资金进场可能也是奔着这个信息去的。
稀土涨疯
周四，A股低开高走。截至收盘，上证指数、创业板指均收涨逾1%，沉寂已久的上证50大涨超2%。截至收盘，两市成交额连续11日突破万亿，达1.17万亿元。不过，指数强并不代表个股强，今天的涨跌比仅仅只有1:2，也就是说只有三分之一的股票是上涨的。
从市场结构来看，稀土及稀土永磁板块涨幅最大。其中，稀土整体涨幅高达8.36%，稀土永磁的涨幅也接近5%。个股出现涨停潮，盛和资源、广晟有色、五矿稀土、北方稀土、北矿科技涨停。包钢股份、厦门钨业涨幅超过7%。
稀土的上涨亦带动了整个强周期(包括有色和钢铁)。如铁矿石板块上涨超过4%，钢铁板块上涨达4.6%。有色ETF(512400)收盘涨幅亦超过3%。
稀土上涨的动力究竟来自哪里？分析人士认为，主要有三个驱动：
一是富国基金即将于7月19日正式发行富国中证稀土产业交易型开放式指数基金。富国中证稀土产业ETF跟踪的中证稀土产业指数(930598.CSI)，主要选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易、稀土应用等相关业务的上市公司作为成份股，以反映稀土产业上市公司整体表现。值得注意的是，以往每次指数基金发行，相应的板块总会有一段较好的表现。
二是整个行业的业绩相当不错。7月12日，包钢股份发布业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润20亿元到28亿元，同比增长2281%到3233%。这一业绩远超市场预期，因为按此前的信息，公司预期2021年利润总额仅为24亿元。今天率先封板的盛和资源曾在一季报中预计，2021年1月至6月累计净利润相比上年同期会有较大幅度增长。其他个股如安泰科技、金力永磁等股票已经披露预告，表现都相当不俗。
三是市场还有一个非常重要的预期。工信部2021年1月发布《稀土管理条例》征求意见稿，加强了对稀土开采、冶炼分离、储备、流通、进出口以及二次利用等诸多环节的管控力度。分析人士认为，如正式落地，可能将大大打开稀土价格潜在的上行空间。而近期，工信部副部长王江平表示，要推动《稀土条例》尽快出台。
下周二还有一重磅现身
其实，对于强周期板块而言，最重要的变量是货币。今天是全面降准的实施日期。不少市场上的专业人士预期，在全面降准之后，LPR的利率将迎来调整。
中信证券7月13日表示，建议加大关注下周公布的LPR报价——作为目前重要的政策走向观测点，其变动情况将影响后续的货币政策调节力度以及中长期利率走势。目前判断中长期视角下的利率走势，关键在于后续是否还有宽松政策出台。如果LPR报价如预期下调，配合后续贷款利率稳步降低，政策进一步宽松的必要性将大幅降低；反之，如果实体经济融资难题无法化解，本次降准可能成为宽松起点，货币政策或追加措施推动利率下行。
浙商宏观李超团队发表研报称，央行此次全面降准共释放长期资金约1万亿元，考虑到7月份有4000亿MLF到期，此次净投放6000亿元左右。通过降准置换到期MLF的方式(类似2018年4月和10月)可降低银行综合资金成本，进而引导至LPR及实体部门融资成本下行，后续存在LPR下降可能性，可类比的典型案例如2019年9月央行采取全面降准，9月虽然并未调降MLF利率，但1年期LPR报价下降5BP，即反映出降准降低了银行整体资金成本。
一些国际大行也在推销类似的观点。这可能是外资突然反手做多的主要原因。数据显示，北向资金全天单边净买入123.98亿元，创6月25日以来新高；其中沪股通净买入86亿元，深股通净买入37.98亿元。上个交易日北向资金净卖出108亿元。
而从周四公布的宏观数据来看，二季度GDP单季度增速7.9%，前值18.3%。此前，机构对二季度GDP增速的预期大多是8.3%。国内经济仍呈现稳步恢复态势，但经济复苏过程中还存在一定压力，经济恢复不均衡的问题依然存在，未来经济复苏仍有空间。这同时也意味着，在货币政策上，可能也存在发力空间。
分析人士认为，站在市场的角度来看，若LPR如期下调。将给市场带来巨大助力。从历史来看，有色等强周期板块、证券等利率敏感型板块可能会获得强力支撑。不过，LPR是否真会下调，还需要进一步观察。此外，利率若真出现下调的情况，是否意味着汇率也会发生变化？今天外资的表现究竟是奔着相对不错的经济数据去的，还是奔着LPR下调的预期去的？也需要进一步判断。
事实上，结合国债和汇率的走势来看，预期依然是不清晰的。若利率下调，离岸人民币走低是理所当然的事；然而，国债期货今天意外集体杀跌，却并不像是在反应这样一个预期。当然，也有可能是近期国债涨幅过大，投资者提前兑现收益所致。
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（文章来源：券商中国）
文章来源：券商中国
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