15个月市值暴涨14倍后 科沃斯遭首发股东清仓式减持

7月15日，“机器人第一股”科沃斯(603486.SH)创下252.71元/股的历史新高，总市值突破1432亿。从100亿市值到1400亿元，科沃斯用了15个月的时间。

然而，股价短期暴涨过后，赚得盆满钵满的股东开启了清仓减持。

7月14日，科沃斯披露了股东的减持计划，公司股东泰怡凯电器有限公司(下称泰怡凯)拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持股份数量合计1027.96万股，即不超过公司目前总股本的1.80%，堪称“清仓式减持”。

根据公告披露，泰怡凯拟减持的原因是“自身资金需求”。

泰怡凱原是科沃斯大股东，曾持有公司首次公开发行前股份 3284.75万股，占公司总股本的8.21%，位列第四大股东。科沃斯于2018年5月28日上市，泰怡凯所持有的股份于一年后的2019年5月28日解除限售并上市流通。自此，泰怡凯便开启了“规律”的减持模式。

在首发股份解禁后的两天，泰怡凯发布了第一份减持计划。拟减持不超过985.42万股，减持比例不超过2.46%，最终减持数量为893.31万股，比例为1.58%，套现2.18亿元。紧接着，泰怡凯开始了第二轮减持，计划减持1379.59万股，实际减持1379.59万股，减持比例为2.44%，合计套现2.72亿元，此次减持完成后，泰怡凯的持股比例降至5%以下，为4.12%。

第三轮减持的区间为2021年1月26日-6月8日，此时，科沃斯的股价已经开启了上涨模式，泰怡凯减持价格在101.19元到186元之间，套现金额高达16.99亿元。

截止7月15日收盘，科沃斯的股价已达250.19元/股，如若按照该价格计算，泰怡凯本次清仓减持将套现超过25亿元。

大股东的清仓式减持，是否说明股价透支了其未来成长性？科沃斯到底值不值1300亿，成为讨论的热点。

公开资料显示，科沃斯的主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品大致可划分为服务机器人和清洁类小家电等两大部分。

作为国内最早进入清洁机器人领域的公司，科沃斯一直占据清洁机器人头部地位。但有业内人士认为，扫地机器人作为常用的小家电，科技含量并不高，且更新换代快，竞争十分激烈。各大家电企业对清洁类电器赛道的涌入，给应收账款与存货也带来无形风险。

在清洁电器品牌集体出海的大势下，科沃斯不仅需要与iRobot等一众海外品牌短兵相接，也需要与跨境的同门兄弟一较高下。

对比同行，品牌iRobot 2020年实现营收超过14亿美元，研发投入占比达11%，在全球拥有超过1500项专利。而总市值仅24.55亿美元，折合人民币约160亿元，仅为科沃斯约九分之一。

作为竞争对手，石头科技2020年总营收45.3亿元，仅为科沃斯的五分之三，但净利润却是其2倍多。石头科技的研发人员数量达到382人，占比高达55.9%，而科沃斯研发人员占比仅为14.5%。

与研发费用相对立的，是科沃斯在销售费用上的大手笔，数据显示，在2018~2020年同期的销售费用占营业收入的比重分别为18.83%、23.19%、21.58%。

截止7月15日收盘，科沃斯市盈率(TTM)高达153.37倍，按动态市盈率计算也有107.53倍，同为A股“扫地双雄”的石头科技TTM与动态市盈率为46.77倍、57.82倍，而传统家电巨头美的、海尔市盈率均在20倍附近。

（文章来源：中国网财经）

文章来源：中国网财经