国邦医药上市路演 拟募资27.6亿元用于研发等

7月20日，原料药龙头企业国邦医药发布首次公开发行股票网上路演公告，此次拟发行8382.35万股，募资27.6亿元，用于医药产业链新建及技改升级项目、研发中心项目及补充流动资金等。

多种抗生素类原料药出口量占据我国首位

今年1月7日，证监会官网显示，国邦医药IPO过会。时隔半年，国邦医药披露首发招股意向书及公开发行股票安排及初步询价公告，并于7月20日路演。

国邦医药主要从事医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售，医药板块涵盖原料药、关键医药中间体及制剂，产品包括抗生素类药、心血管系统类药、呼吸系统类药、泌尿系统类药及抗肿瘤类药等20多个产品。抗生素类是国邦医药主要产品，尤其是最近三年，阿奇霉素原料药、克拉霉素原料药及(盐酸、乳酸)环丙沙星原料药出口量均占我国首位。

在国内，国邦医药的主要竞争对手包括石药集团、中国医药集团、鲁抗医药；国外竞争对手主要集中在印度。2018年、2019年及2020年，国邦医药营收分别为32.79亿元、38.02亿元、42.06亿元；归母净利润分别为2.11亿元、3.15亿元、8.1亿元，实现稳步增长。受部分原材料价格增长较多，产品销售价格调整与原材料价格变动不同步等影响，2021年1-6月，预计实现营收21.67亿元-23.67亿元，同比预增1.66%-11.05%；归母净利润预计为3.57亿元-3.87亿元，同比预降13.35%-20.07%。国邦医药表示，这属于偶发因素及周期性因素引致的合理波动。

集采、环保等因素对销售利润有一定影响

在国内医保控费、带量采购、原料药关联审评审批等政策背景下，被纳入带量采购范围的终端药品销售价格大幅下降，这也带动市场同类药品价格整体降低。国邦医药坦言，短期会对原料药企业的利润空间产生一定负面影响。

作为原料药龙头企业，国邦医药同样面临着环保压力。在招股书中，国邦医药提及，随着行业整体技术水平要求的提高，我国环保治理力度的逐步加大，致使企业环保投入和生产成本上升，导致行业内部整合和竞争洗牌的加速。在实际生产过程中，发行人依然可能出现由于人员操作等问题导致环保设备使用不当或废物排放不合规等情况，从而受到环保部门的相关处罚。如果国家及地方政府将来颁布新的法律法规，进一步提高环保监管要求，高额的环保费用可能对经营业绩和利润水平产生一定影响。随着募资金额到位，业务规模进一步扩张，面临的环保管理风险还将进一步提高。

此外，我国从2011年开始对抗生素药物使用进行专项整治，并陆续出台限制抗生素药物的各项监管政策，加强对抗生素药物临床使用的规范性管理。国邦医药表示，产品收入结构中，抗生素占一定比重，若未来抗生素药物临床应用管理进一步加强，其抗生素药物销售收入还存在下降风险。

（文章来源：贝壳财经）

文章来源：贝壳财经