国债期货全线上 十年期主力合约涨0.17%

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2021年7月20日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.17%；五年期主力合约涨0.09%；二年期主力合约涨0.05%。

央行开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼

7月20日，央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

建设银行：降准后资金面仍充裕，提振短券

建设银行称，税期扰动近尾声，且降准后银行间市场资金面相对平稳，主要回购利率小幅波动。债市方面，降准后资金面仍充裕，提振短券，短端收益率小幅下行，但市场聚焦周二的LPR是否下调，长债的交投相对谨慎，收益率小幅波动。

中信证券：不宜对债市过度乐观

中信证券称，预计后续美元和美债短端利率向上压力仍大，短期我国货币政策宽松空间有限，大概率保持中性，不宜对债市过度乐观。尽管鲍威尔在国会证词中仍然维持鸽派态度，但在通胀数据公布后他也曾表示，如果通胀上升太多，美联储准备调整政策。我们认为后续美元指数和美债短端利率向上压力仍大。就国内而言，上周全面降准落地，是在美联储收紧政策之前为降成本和防风险打出的政策时间差。后续我国货币政策宽松空间预计有限，大概率保持中性。在外部美联储趋向收紧、内部财政尚待发力的情况下，不宜对债市过度乐观。

（李显杰 ）