随着基金二季度报告披露工作基本完毕，基金具体持仓动向也随之揭晓。
证券时报记者注意到，二季度新能源车、半导体等新兴赛道保持高景气度，基金等机构也加大了配置。而传统行业和新兴产业景气差别显著，消费、保险、家电等龙头股多数被减持。
具体到消费领域的白酒行业上，基金配置又有显著差异。总体而言，基金对贵州茅台、五粮液等一线白酒股配置仓位有所降低，而对于酒鬼酒、洋河股份、水井坊等二三线白酒股，配置仓位提升比较明显。
分析认为，目前高端消费需求刚性，价格上行趋势下，拉动升级扩容，而次高端优质单品迎来量价齐升，中秋消费信心保持积极水平。总体而言，白酒整体高端稳健、次高端弹性较大。
基金降低对一线白酒股配置
今年二季度以来白酒股走势明显分化，一线白酒股总体表现比较稳健，而二三线白酒股表现强势，舍得酒业单季度实现翻倍，是白酒行业中，涨幅最大的股票。
白酒股走势分化，与基金的调仓换股也有一定关系。据证券时报记者统计，从目前已披露的基金二季报看，基金对贵州茅台、五粮液等一线白酒配置仓位总体有所下降，而洋河股份、酒鬼酒等二三线白酒股则获大幅加仓。
截至目前，基金总体减持了贵州茅台426.79万股，持仓总数由一季度末的9104.16万股降至8677.38万股，持仓市值也由一季末的1829.03亿元降至1784.68亿元。
今年批价站上千元的五粮液，二季度也遭基金减持。数据显示，二季度基金减持五粮液947.97万股，基金持仓总数降至45331.13万股。
泸州老窖、今世缘、古井贡酒等被减持迹象也比较明显。顺鑫农业受猪肉股调整影响，今年被基金减持6096.97万股，基金持仓明显下降。
值得一提的是，在基金白酒股仓位总体下降的情况下，洋河股份、酒鬼酒、水井坊等弹性较高的二三线白酒股则逆势获基金增持，二季度基金增仓分别为4747.47万股、1685.34万股和906.06万股。
基金经理对白酒持仓分歧较大
在目前已经披露额的基金二季报中，已经多位明星基金经理在二季度白酒持仓方面出现明显差异，有的基金经理仍在坚守白酒股，但也有的基金经理对白酒持仓作出明显调整。
比如，在贵州茅台持仓方面，以白酒投资出名的张坤，旗下的易方达中小盘今年二季度减持贵州茅台30万股，最新持股降至110万股。
以消费投资出名，管理规模超700亿的基金经理胡昕炜，旗下汇添富中盘价值精选将茅台“踢出”了前十大名单，一季度末持有股数为40万股。
以投资医药、医疗股出名的基金经理葛兰，今年二季度也减持了部分茅台仓位，旗下的中欧阿尔法减持茅台28.36万股，持股数降至49.43万股。
而今年4月刚成立的东方红启恒三年持有A则大手笔买入贵州茅台，二季度增持73.59万股，成为该基金的第三大重仓股。
此外，千亿顶流基金经理刘彦春也加大了对茅台的配置，旗下景顺长城新兴成长基金二季度增持茅台38.69万股，持股数增至266.67万股，是该基金第四大重仓股。
在五粮液持仓方面，基金分歧也较大。据证券时报记者统计，今年二季度，张坤减持五粮液股份数最多，旗下的易方达中小盘减持了550万股，持股数直接下降至530万股；易方达蓝筹精选减持320万股，持股数降至2980万股，两只基金合计减持了870万股。
银华基金经理焦巍也大手笔减持了五粮液，今年一季度末，五粮液曾出现在焦巍旗下基金银华富裕主题的第五名，但二季度在前十大名单中消失了。
华泰柏瑞基金李晓西、医药“女神”葛兰以及其同门基金经理王培等也减持了不少五粮液股票。
值得注意的是，在基民对白酒申购热情高涨的背景下，招商中证白酒、鹏华中证酒等指数基金对白酒股持仓均有明显增加。今年4月刚成立的东方红启恒三年持有A也大手笔买入了五粮液，二季度增持513.56万股。
此外，与张坤同门的基金经理冯波、银华基金经理李晓星等也有不同程度增持。
洋河股份获多个基金大手笔增持
一线白酒整体仓位下降，而洋河股份等二三线白酒却获多个基金增持。
数据显示，张坤旗下的易方达蓝筹精选二季度增持了洋河股份1699.99万股，易方达优质企业三年持有增持了215万股，两市基金合计增持了1914.99万股。
东方红资管也集体看好洋河股份，在增持前20个基金中，有7只基金与东方红资管有关，合计增持数量达1204.86万股。
广发基金百亿基金经理苗宇、管理规模超700亿的华夏基金经理蔡向阳等也有不同程度增持。
值得注意的是，在近几年白酒股持续大涨的背景下，洋河股份表现相对较弱，今年年初，受核心资产调整以及公司人事变动影响，洋河股份自高位以来大跌逾40%，近期公司股价虽有企稳反弹迹象，但仍未收复前期高点。
那么，是什么吸引了众多明星基金公司的关注？
证券时报记者注意到，在今年5月28日披露的调研信息中，易方达基金、华夏基金等多个国内顶流基金公司参与了公司的调研活动。
在调研活动中，洋河股份提到“十四五”期间，公司将全力实施“12345”战略体系，推动企业在更高水平上保持量的持续增长和质的稳步提升，实现更加充分均衡、更加优质高效的发展。
2021 年公司将以“迎”的姿态，“竞”的状态，点燃“二次创业”的奋斗激情，激发“二次腾飞”的奋进热情，坚持“双核”引领，“四轮”驱动，激扬奋进力量，谱写名酒辉煌，确保营业收入实现 10%以上增长。
鉴于公司股票回购已经完成，当时已有不少机构预料到，公司将推出股权激励等措施，激发团队主观能动性，助力公司 “二次创业”腾飞。
基金经理“品酒”逻辑差异大
通过翻阅基金二季报，证券时报记者注意到，目前有部分基金经理表达了其对白酒股的看法，有的基金经理认为，由于消费者口味的变化，白酒配置将调出浓香龙头，同时加大在酱香、清香和馥郁香类酒的配置。也有基金经理坚持低配白酒，将消费领域的配置集中在奶制品等大众食品方向上。
对于白酒行业，银华基金经理焦巍表示，基于很可能事后会被证明为瞎子摸象的调研和主观臆测的判断，调出了依然优秀的浓香龙头，把仓位主要集中在酱香、清香和馥郁香的配置上。
“口味的变迁是长期和偏主观的过程，但我们只是主观倾向了酱香和含酱高的品种的配重。” 焦巍表示，上半年的大酒普遍走势落后于小酒，这一方面有资金博弈的原因，但另一方面不能排除背后有口味变迁和产业内卷的原因。消费品投资从来不是被动地就地躺赢，而是需要不断试错、纠正、再瞄准的匍匐前进。
招商资管智远成长基金经理倪文昊则在季报中指出，在“消费升级”领域配置变化不大，持续低配白酒，重点配置了奶制品等大众食品方向的企业，及家电龙头、传媒等下游企业。2020年股市的投资重点方向主要集中三大赛道：消费升级 + 制造升级 + 生物医药。
中信建投认为，次高端2021年将维持高景气度。首先是高端酒价格上移到1000元价格带后，为次高端让出空间，次高端酒企价格带从300-600元拔高至600-800元，各大次高端企业纷纷通过新品实现价格跃升，带动收入高增长。其次，去年疫情下宴席消费场景消失，导致次高端受影响最大，今年在需求恢复加渠道补库存作用下，业绩弹性最大。此外，次高端酒企开启新一轮扩张，汾酒、舍得、酒鬼酒均走入全国区域扩张进程，考虑次高端白酒此前全国市场渗透率低，增长持续性较强。
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（文章来源：证券时报网）
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