“手套茅”的“后疫情时代”：匹配需求缺口 发掘增量市场

疫情期间防疫物资需求大幅增长，让多家默默无闻的企业走入公众视野，实现了“业绩与股价”齐增长。由于一次性手套产品的热销，英科医疗2020年及2021年一季度净利润合计超百亿元，股价最大累计涨幅更是超3660%，也因此收获了“手套茅”的名声。而随着疫情走向平稳，资本对相关“概念股”的追逐和热捧趋于理性，股价有所回落逐渐走向平稳，但截至目前英科医疗的总市值仍有416.9亿元，相较于疫情前2019年的30亿已实现飞跃式的增长。

突发疫情带来激增的需求，有市场分析认为，随着疫情稳定，防护用品需求下降，全球防护手套可能会出现供过于求的局面，很可能带来产能过剩，但英科医疗的产能扩建仍没有停下来。短时效应能否转变为长线需求，在保持存量市场稳定的同时，如何发掘增量市场，面对财经网的问题，英科医疗董事长刘方毅回应，“最优质的产能永远都是稀缺的”，他表示，“我们原来担心原来最大的问题是钱不够，没法去扩产，这次疫情给了我们更大的机会去扩充更先进的产能。”

产能与市场

在疫情的催化下，防疫物资需求大幅增长，英科医疗也不断传出扩建产能的声音。英科医疗公布的一组与顶级的产能对比反应了这个变化，据刘方毅透露，“2020年3月的时候，疫情爆发之时，英科医疗的手套年产能是190亿只，顶级的产量是800亿只。但是，2020年，我们的产能增长到360亿只。”

据介绍，目前英科医疗在全国已有淄博、青州、淮北、镇江、上海五大生产基地，此外，公司还在拓展新的产能，江西九江、安徽安庆、湖南岳阳、河南商丘的生产基地正在建设中，预计到2021年二季度，英科医疗手套的年产能将达1200亿只，约为目前产能的2.3倍。

快速扩张是否会出现产能过剩？市场上担忧的声音一直存在。事实上，供需一直是在动态变化中的，产能增长如果能够与需求缺口匹配就不会出现过剩的情况。

刘方毅对财经网直言：“最优质的产能永远都是稀缺的”。他对比目前市场上手套产品的供需变化谈到，目前全球一次性手套的年消耗量约为6000亿只左右，且以每年15.9%的复合增长率快速增长，预计到2025年，这一数字将达到12000亿只。英科医疗目前一次性手套年化产能为510亿只，只占到全球市场份额的8%左右。随着英科医疗扩建产能的陆续释放，预计到2022年第二季度，公司年产能将增至1200亿只，约为目前产能的2.3倍。届时，英科医疗一次性手套产品的市场占有率也将有所上升，而这仍不能满足市场快速增长的需求。

需求在增长，如何发掘目标市场、打通销售渠道，是链接供需之间的桥梁。在保持存量市场稳定的同时，如何发掘增量市场，面对财经网的问题，刘方毅介绍称，截至目前，英科医疗的营销网络覆盖120多个国家和地区，服务超1万家客户。在中国市场之外还加大在越南等东南亚国家的产业布局。未来将在全球重要国家建设营销中心、仓储物流系统，更好地开发和服务终端客户，将依托中国制造业资源优势，发挥英科医疗营销渠道、资本、技术装备优势，在全球寻找医疗耗材、器械、设备领域的并购。

据悉，除了医用与民用，一次性手套还能应用于很多工作场景，比如超市收银、食品处理、牲畜屠宰，甚至光伏玻璃制造。疫情使全民健康防护意识提升，各国政府和行业也在组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，因此，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。

业绩和市值

上市前的2016年，英科医疗营业收入118,310 万，净利润为8,626 万元。2017年-2019年，英科医疗净利润分别为1.45亿、1.79亿、1.78亿，2019年总市值也仅约30亿。

问及上市四周年的心态变化，刘方毅表示，最早对资本的理解，就是始于2017年上市以后，“这几年我逐渐开始理解资本是什么，资本可以解决什么问题，最关键的是，资本对于企业的快速研发、生产经营规模、人才招聘上，都是很重要的。”

“近年来，公司一直对产能有相应的规划布局，进行战略性扩充，疫情只是加速了公司的扩展。我们原来担心最大的问题是钱不够，没法去扩产，这次疫情给了我们更大的机会去扩充更先进的产能”，刘方毅谈到。

对于疫情催化下公司的业绩和市值的飞跃式增长能否延续，刘方毅坦言道，“有人问我怎么看待英科医疗的价值？大家担心疫情之后公司利润是否会大幅度下降？事实是，利润不可能始终保持这么高，但也不会太差。”

刘方毅认为，英科医疗的长远规划是成为世界一流的耗材和医疗器械科技制造商，全球一次性手套生产线将迎来更为先进的第四代。他谈到，其实在疫情之前就已经做好产能规划，受资金限制，推进较慢，疫情的出现则为加速扩产带来机遇。重点扩建的项目均为全球稀缺的一次性手套第三代生产线，而全球产能中，第三代生产线的产能也只占约20%。

随着疫情被有效控制，市场开始担心未来是否会因为产能过剩引发价格战，从而消解公司业绩的可持续增长。刘方毅似乎并不担心，他表示，如果价格战真的到来，对于英科医疗来说反而是难得的扩大市场占有率的机会，因为行业会经历洗牌出清，中小工厂、生产成本高的工厂将率先被淘汰，释放出来的市场份额将流入英科医疗这样平均成本领先行业的企业。

据英科医疗方面介绍，依托多年资金、技术、渠道等各方面积累，公司构筑了坚实的行业壁垒。手套行业是资金和技术密集型产业，投入成本高、建线周期长，单条生产线的零部件来自全球数百个不同的供应商。尤其是丁腈手套对生产工艺、生产设备要求更高，需要大量的资本和技术支撑，因此行业壁垒高筑，一条丁腈手套双手模生产线长度超过1.5公里，约有700个控制点，投资成本超过2,000万元，一个成规模的手套厂投资成本通常在10亿人民币以上，投产周期长达12至18个月。

有业内分析指出，全球范围内可能仅有10-30家手套厂商，价格下降至新稳态水平，中小厂无法盈利甚至面临5%的亏损，头部企业可以凭借着成本优势、盈利能力带来的充裕现金流、 扩产先机的抢占，或将覆盖超80%疫情后手套市场需求，进一步扩大市占率，行业集中度将大幅提高。

（文章来源：财经网）

文章来源：财经网