茅台盘中跌破1800点、山西汾酒一度跌停、水井坊开盘跌停，白酒板块不香了么？

经济观察网 记者 李沁 贵州茅台(600519)（600519.SH）股价年内首次跌破1800元。

7月26日，贵州茅台(600519,股吧)开盘骤跌，股价一度跌至1806.61元，上午收盘前首次跌破1800大关。午后开盘，茅台走势持续走弱，最低跌至1780元，最终报收1804.11元，跌幅为5.05%。

而拉长时间看，贵州茅台这一波跌势转折点源自5月底。5月底、6月初以后，贵州茅台股价从2200元以上逐渐滑落至2000元，尽管中间有所回升，但依旧保持下跌之势，并于今日首次跌破1800元。

从白酒板块内来看，水井坊(600779,股吧)（600779.SH）在开盘不久后直接跌停，股价收于129.18元，酒鬼酒(000799,股吧)（000799.SZ）也未能幸免，于上午收盘时跌停，报收215.55元。此外，山西汾酒(600809,股吧)（600809.SH）一度遭遇跌停，最终跌幅为9.8%，皇台酒业（000995.SZ）、舍得酒业(600702,股吧)（600702.SH）、今世缘(603369,股吧)（603369.SH）的跌幅也超过8%。

市场方面，上证指数、深证成指、创业板、科创50全线下跌，其中，上证指数跌破3500点，跌幅为2.34%；深证成指收盘为14630.85，跌幅2.65%；创业板和科创50的跌幅分别为2.84%和0.42%。北向资金全天净卖出128.02亿，医美、白酒、食品饮料、医疗等板块大跌，其中，Wind白酒指数的收跌幅为6.64%，跌幅仅排在医美板块之后，其主力资金净流出64.86亿。

白酒板块不香了吗？

基金二季度报显示，部分喜欢重仓白酒板块的基金经理也在二季度对该板块仓位进行了调整。以明星基金经理刘彦春为例，其所管理的景顺长城绩优成长混合在今年一季度增加了贵州茅台的持股数，不过在随后的二季度便进行了减持。然而，在其所管理的景顺长城新兴成长(260108)混合中，刘彦春对贵州茅台进行了加仓。

而另一位酷爱白酒为投资者所熟知的基金经理张坤在易方达蓝筹精选中减持了贵州茅台，不过却增加了泸州老窖(000568,股吧)和洋河股份(002304,股吧)的持股数。在易方达中小盘中，张坤不仅对贵州茅台进行了减持，更是将五粮液(000858)的持股数减少了近一半。

根据天相投顾对基金二季度的统计，贵州茅台仍是基金公司的心头好，有1333只基金都重仓了该股票，基金持有总市值为13021957.59万元，占流通股比例的5.04%。不过，对比2021年一季度，其持有基金数量、基金持有总市值、占流通股比例、持股数均有所减少，市值更是减少873749.56万元。

一位行业人士坦言，白酒重挫由多种利空因素导致，像这种高ROE、缺少政府政策鼓励的行业；加上近期酒企公布中报，部分企业的业绩不达预期，导致市场下跌。

以今日跌停的水井坊为例，从其近日公布的中报来看，公司Q2营收和归母净利润分别为5.97亿元和-0.42亿元，分别同比增长691.5%和52.1%，收入略超预期。不过其利润却不及预期。

泰达宏利基金认为，目前正从“躺赢”的核心资产时代向“高增长”的未来核心资产时代转变，机构抛售核心资产以调整仓位，食品饮料、医药等传统龙头跌幅显著。根据2021H1基金的半年报来看，食品饮料的持股市值占比仍占高达18.2%，为全行业第一，但无论是从国家政策的倾斜程度、产业趋势的演进方向还是市场共识来看，高端制造和科技才是未来的主攻方向，因此机构仍将继续从传统核心资产换仓至高景气赛道，而调仓过程中往往会出现较大的股价波动。

渤海证券在其一份研报中提到，6月以来，食品饮料板块整体开始展开明显调整，这种表现主要是与中期白酒行业将面临高基数有关。从月度数据看，白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品仍将面临成本、费用以及高基数的三重挑战。

对于未来，一位重仓了贵州茅台的基金经理表示，当前对白酒板块表示谨慎。北京一家中型公募基金经理认为，当前白酒板块的确存在估值过高的情况，因此，该板块要等到估值趋于合理才会有新的机会出现。

（王治强 HF013）