资金撤离玻璃狂跌不止，油脂大涨棕榈斩获9年新高，后续怎么走？

7月27日，国内期市收盘涨跌不一。涨幅方面，棉纱大涨超5%，红枣涨超3%，棉花、棕榈油、豆油涨超2%，菜油涨超1%；跌幅方面，玻璃大跌超4%，纯碱、铁矿、花生、不锈钢跌超2%，线材、PP、PVC、热卷、塑料、螺纹、纸浆跌超1%。

消息快讯

1、据国际铝业协会数据，6月全球氧化铝产量达到1169.5万吨，环比下滑4.26%，同比增长6.14%。二季度，全球氧化铝产量累计达到3562.5万吨，环比增长3.93%，同比增长7.81%。上半年，全球氧化铝产量总计达到6990.3万吨，同比增长6.20%。

2、当地时间26日，南非梅拉菲(Merafe)矿业公布上半年(截止6月30日)铬铁产量为19.9万吨，同比增长65.6%，主要因为生产几乎未受疫情影响以及工厂冶炼厂效率的提高。

3、据我的有色网数据，截止7月26日，中国市场电解铜现货库存14.43万吨，上周一降2.47万吨，上周四降1.19万吨，市场去库持续。

4、隆众资讯：华东一套360万吨PTA新装置昨晚停车，目前该装置正在恢复提负中。华东一套150万吨PTA装置负荷降至5成运行，恢复时间待定。华南一套450万吨PTA装置今日按计划停车，时间约10天左右。

重点品种分析

棕榈油

周二国内油脂期货延续涨势，其中棕榈油主力合约收涨2.79%报8536元/吨，连棕创下2012年5月以来新高。

基本面来看，日前南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，7月1—25日马来西亚棕榈油单产减少3.02%，出油率减少0.58%，产量减少6.07%。另据船运调查机构Intertek Testing Services周日发布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口量为1137275吨，较上月同期的1142480吨减少0.5%。从上述数据可以看出，马来西亚棕榈油仍受劳动力不足影响，导致产量低于预期，且产量减幅有所增加；另外出口步伐迟缓，但是出口环比降幅有所缩窄，支撑了棕榈油的价格。

需求来看，近期印度需求强劲，但数据显示7月1-25日马来西亚对印度棕榈油出口量较上月同期下降33.6%，刷新半年低位。另外印度7月起调降关税，放开了精炼棕榈油的进口，预计将加大对印尼的进口。国内方面，随着夏季需求回升保持平稳，棕榈油库存当前处于历史低位。不过，随着近期到港逐渐增加，库存或企稳回升。总体棕榈油的库存压力不大，给棕榈油带来支撑。

广发期货分析称，棕榈油因产量忧虑，短期偏强。但随着供应逐渐宽松，未来将进入筑顶的节奏，建议空单逢高布局。

玻璃

日内盘中玻璃期货新晋主力合约继续下挫，最终收跌4.7%，刷新三周低位；同时持仓也有所下滑，有近11.3亿资金从指数中离场。前期玻璃连续上涨幅度过大，期货持仓量创新高。交易所依据风控规则采取了提高保证金、限仓等手段，玻璃期货高位回落，幅度较大。但从基本面来看，玻璃现货交投热烈，供给端持续保持稳定，需求也仍加速释放，走势仍偏多头。

对此，方正中期期货在研报中表示，随着房地产竣工端需求的加速释放，下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。近期高温期间电力供应紧张下游加工企业电力需求难以满足、沙河地区外运不畅等对行情形成一定程度牵制，建议01合约3000元上方卖保头寸继续持有。套利方面建议关注 9-1 正套机会。

华泰期货分析称，近期玻璃盘面受消息面影响大幅·减仓回调，但现货端依旧偏紧，企业报价上调。玻璃基本面长期来看比较清晰，虽然高利润但供给增量有限，但同时需求呈现较旺格局，预计依旧有较大缺口，经过一周的现货涨价，期现重新回归贴水状态，盘面回调有限，建议逢低做多。套利方面，可适当考虑多01玻璃空09纯碱。

棉花

今日盘中，棉纱期货一度涨停，价格创逾3年新高；受此带动，棉花期货主力合约收涨2.25%。对于后市，国泰君安期货指出，短期来看，棉纱涨停、现货强势，从侧面反映，下游提价顺畅，需求较好，棉价仍将大概率保持相对强势。近期棉价上涨主要受两方面因素的影响，其一是近期消费较好的现实强化乐观预期，棉纱贸易商、下游织厂采购增加，其二是秋季籽棉抢购预期，从成本的角度看，预计本年度籽棉成本会在6.5-7元/公斤左右，籽棉收购价预期在7元/公斤以上，籽棉收购价若达到7.5元/公斤以上，按照2.8元/公斤棉籽价格毛估折算皮棉成本在17000-17400元/吨。考虑当前棉价估值已到相对高位，抛储加上近期进口滑准税额发放，棉花资源充裕，全球消费预期接近充分水平，当前种植季天气系统相对正常，棉价趋势性大幅上涨的基本面基础不牢固，不建议投资者追多，前多可适度持有，注意仓位控制。

重点事件关注

1、20:30 美国6月耐用品订单月率

2、21:00 美国5月FHFA房价指数月率

3、21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率

4、22:00 美国7月谘商会消费者信心指数

5、22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数

6、次日04:30 美国至7月23日当周API原油库存

（陈状 ）