北京时间7月29日凌晨2:00，美联储将公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔将在02:30举行新闻发布会。本次会议不发布经济预测。
在FOMC(联邦公开市场委员会)发布6月鹰派决议后，美联储收紧货币政策、缩减购债规模可能已经是必然方向，但具体会在何时缩减、何时释放信号仍有待讨论，因此本次会议是否会公布缩减QE的消息，成为市场关心的重点之一。
但由于德尔塔变种新冠病毒的迅速蔓延、暂缓驱逐令和额外的失业福利即将到期等，美联储面临着太多的不确定性，因此市场普遍预期本次美联储将按兵不动。
10年期美国国债收益率一度下滑至1.239%，五年期国债收益率跌至0.697%，也在某种程度上反映了市场对美联储货币政策的看法。
那么，此次议息会议有何看点？
看点一：是否缩减购债规模和时间问题
如上文所说，由于经济复苏仍存较大不确定性，美联储缩减购债料将不会实行。
鲍威尔在国会作证时也表示，美国经济复苏也还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度。在6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况。
机构对此分析称，美联储将讨论缩债但不急于作出决定，总体将保持语气中性，同时对前景保持乐观，并警惕通胀上行风险。市场参与者将从其措辞中寻找未来道路的线索。
国际衍生品智库指出，从宏观政策来看，当前国际疫情重现抬头态势，市场担忧经济复苏，叠加就业市场仍然存在缺口，疫情阻碍复苏进程，鲍威尔连续2次公开发言维持鸽派立场，预计本周美联储维持利率决议不变的可能性较大，正式讨论缩减购债规模的可能性较小，但仍需要关注美联储关于缩减购债(Taper)的态度。
在最有可能的情况下，美联储将对声明做出有限修改，一定程度上承认量化宽松前瞻性指引部分取得了进展。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也表示，缩减资产购买规模仍然言之尚早，更有可能会在杰克逊·霍尔会议中看到宣布缩减资产购买规模。
看点二：市场影响如何？
高盛、瑞银等投行都预计美联储本周不会释放重大信息。他们将重点关注美联储对通胀前景的评论。
根据历史先例表明，美联储所指的“提前很多”发出缩减信号一般是指在正式宣布政策前的两次会议上会发出暗示。这与高盛的预期相符，即美联储可能会在9月发出第一次暗示、11月发出第二次暗示，然后在12月正式宣布缩减购债规模。
部分投行和机构发布观点称，目前仍看好整体风险情绪，但认为在上周市场快速企稳后，市场仍有继续波动的空间。整体而言，如果美联储在本次会议上出现任何暗示缩减购债的信号，将推高美元和美债收益率，并打击美股和黄金。
瑞银称，此次会议在期权市场的隐含定价大致与过去12次会议一致，预计会议对标普500指数的影响波动幅度大致在+/-0.9%之间。
（王治强 HF013）
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