首程控股(0697.HK)将实施股权激励计划 全面激发内生成长活力

7月29日盘后，中国停车第一股首程控股(0697.HK)发布自愿公告，宣布了公司自业务转型以来首次股权激励计划。

按公告所载，公司将通过股票期权的方式，向公司董事、核心经营管理人员、集团技术和业务骨干以及未来计划选聘的重要岗位核心人员共授出1.73亿股公司股票。届时将会有50名首程控股员工成为这次股权激励计划的首批受益者。

这是一则振奋人心的消息，同时也是公司业务与经营迈入新一轮发展阶段后极具标志性的事件之一，存在积极的意义和正面的影响——这亦将全面激发出公司员工工作热情和强化其对公司忠诚度，上下齐心协力奋斗，使得公司员工达到空前统一和团结的状态，这将有助于释放公司的增长潜力，增强实现长期目标和愿景的续航能力与确定性。

2021年是公司实施业务转型第四年，在前三年取得卓越的战略转型成果之后，于当下这个时点，公司发布首次股权激励计划颇有深意，该如何解读？

(1)巩固转型胜利基础，业务发展进入全新阶段

从公司整体业绩增长情况来看，实际上，公司业务转型已初步告捷，过去三年内硕果累累。

伴随资产的剥离和重组，公司的资产结构也全面好转，负债率由最高峰时的115%，下降到2020年底的16%。除了产业赛道的重新确立和聚焦之外，更带来了基本面翻天覆地的变化。

过去三年公司业绩保持着高增长，财务数据体现出翻倍式的成长，2018–2020年利润的年均复合增长率达到45%。此外，运营发展的稳定更强，现金流创造的持续性更优，过去巨亏损局面得以终结，2020年的业绩表现宣告着公司在2021年重新开始进快速的增长阶段。

2018—2020年公司停车资产管理业务的收入快速增长，分别为 0.62 亿、1.77 亿、4.81亿港元，三年复合增长178.53%。2020年尽管停车业务受到疫情等不利因素的影响，但该业务仍实现净利润1.80亿港元，首次扭亏为盈，转折意味浓厚。

截至2020年12月31日，首程控股更实现了管理逾10万个停车位的里程碑目标，并向20万大步迈进。公司更是在此次公告中提出了管理车位数量平均年增长率45%的业绩指标，因而可预计公司在该业务的高速增长态势仍可继续维持。

当前，首程控股在机场、高铁站等市政配套及城市路侧车位等三大领域已经建立起较为明显的竞争性壁垒，比如除了首程控股旗下签约的6大机场停车项目外，近期公司宣布中标了郑州新郑国际机场出租车调度管理服务项目，此次中标进一步巩固公司中国停车第一股的地位，特别是机场停车领域的领先地位。

今年5月国务院办公厅印发了《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于推动城市停车设施发展意见的通知》(国办函〔2021〕46号，以下简称《意见》)，本次《意见》的出台，将进一步催化停车行业的全面革新，首程控股作为中国停车行业里的领军企业有望全面受益。此外，公司停车资产管理业务在2020年顺利完成升级转型，在引领业内率先进入了智能化和数字化为特征的新管理时代。

而占地 8.63 平方公里的北京首钢园区是北京城区内最大的一片可供开发的土地资源。截至 2020 年末，公司来自基金管理业务收入2.13 亿港元，同比增长 18%，全年实现溢利1.37 亿港元，同比增长 26%，稳步增长特征明显。预计后续随着公司优质不动产基金项目陆续进入退出期，该业务将迎来丰厚的超额收益回报。

因此，在公司转型取得胜利且加速进入新的发展阶段之时推出对核心管理人员和对公司转型事业作出巨大贡献人才发放股权激励，可起到承前启后的作用，既是对过去经营业绩的确认和兑现，也是对未来保持优势领先、推动实现高增长目标一项重要的鼓励政策，有利于公司从制度上和公司文化上继续有效提升管理效率，持续吸引人才加入，在已有优势累积下共同奋斗，共建美好前程，加速释放潜在增长空间。

(2)实现基业长青的既定战略方针：建立持续吸引和培养优秀人才的“土壤”，不断完善组织激励

基业长青，是每一个卓越企业必须思考的终结问题，对于力图成为中国停车出行与基础设施不动产领域投资管理与科技服务的领先企业的首程控股，也是必不可少。

在2020年报中的主席报告书提出要永葆企业年轻活力、长青不息，离不开公司组织和文化的建设。

笔者认为，出色的组织和文化是首程持续吸引和培养优秀人才的“土壤”。2020年报中的主席报告书也给投资者总结了其在五个方面的做法和努力，分别形成了优化组织治理与架构、简化运行流程与规则、加大人才引进与培养、完善组织激励与约束、以及塑造共同的价值观等一整套成体系的实践方法论。可见，完善和落实组织激励是公司战略实施的既定方针。

不同于过去几年着力于战略的调整和聚焦，公司今后的五年甚至更长的时间，将会把目标瞄准成为停车出行领域与基础设施不动产领域的领军企业。

因此，无论在营收规模、管理停车位规模还是组织效率上，都需要快速缩减首程与国际一流企业之间客观存在的差距，这需要付出更大的努力和代价，在这一路的过程中，与更多的优秀人才砥砺前行，也需要不断聚合更多有识之士，共谋前程，共创明天。

而在这个过程中，股权激励的设计和推出是必不可少的，它的出现也会伴随这个发展过程的不断演进而成为“新常态”。这或能证明公司已经走在一条正确的能稳健实现较快增长的发展路径上面。

正如业内人士所指，首程最新发布的股权激励方案推出能与公司持续改善的内生性成长力相辉映照，互为印证，因而有机会推动公司估值提升。而综合上述，公司在此时推出新的股权激励计划，无论从时机、动机或结果方面，都可轻易分析出其释放的积极信号，料未来公司经营的业务以及其股票的股价均能继续受惠。

（文章来源：格隆汇）

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