大和:上调百威亚太(01876)评级至“买入” 目标价降6.5%至27.3港元

财经
2021
07/30
12:30
亚设网
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大和:上调百威亚太(01876)评级至“买入” 目标价降6.5%至27.3港元

大和发布研究报告称,将百威亚太(01876)评级由“跑嬴大市”升至“买入”,2021-23年整体收入预测削减1%,以反映内地市场价值产品收入可能下跌,以及亚洲东部地区较低销量。由于营销费用增加,同时削减每股盈利预测约2%-7%,目标价由29.2港元下调至27.3港元。


报告中称,公司上半年EBITDA同比升66%,较市场预期高2%,但较该行预期低2%,意味第二季EBITDA同比升20%。次季西部及东部地区平均售价分别同比上升9.7%及1.6%,期内销量因高基数效应取得轻微下跌。在消费升级及产品高端化下平均售价持续改善,而公司股价自年内高峰回调19%后,风险回报转佳。

该行表示,以本地货币计算,中国市场每百升收入于第二季同比升9.7%,升幅较第一季的4%加快,是得益于低基数及产品持续高端化。核心+及超高端品牌销量在上半年及次季均见双位数升幅,带动西部市场的EBITDA利润率增长。但由于公众活动减少,大众品牌销量下降,加上去年较高基数,令今年次季整体销量预计同比跌5%。

(文章来源:智通财经网)

文章来源:智通财经网

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