机构论市：两大板块联袂上攻 市场风格又要转换？

巨丰投顾：两大板块联袂上攻 市场风格又要转换？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘震荡走低，但半小时后金融股迎来异动，在证券板块快速拉升的带动下，银行、保险等悉数走强，并带领指数不断回升，虽后双双翻红。此后，消费以及各类“茅族”表现强势，推动指数不断走强，沪指盘中大涨超60点下引来大反弹。盘面上看，建筑材料、食品饮料、汽车以及国防军工、机械设备等走强，而多数板块迎来不同程度的反弹，仅有钢铁等少数板块走低调整。

当日反弹的力度还是出乎意料的，毕竟券商为代表的金融以及各“茅族”的大涨还是令人措手不及的。对于证券板块的上行，更多的还在于中报业绩预喜的提振。而消费等标的的回升，大概率也是源于超跌反弹。但无论是大金融还是大消费，想要走出趋势性的行情，估计概率比较低，毕竟当前并非全面宽松，而流动性虽然短期活跃，但总体仍是边际收紧，不利于这些板块的持续上行。

所以，经历了连续的下挫之后，短期大金融以及大消费的强势反弹，大概率还是近期的超跌反弹，虽然基本面向好依旧，但诸如消费等多数品种偏高估值，对股价的持续上行还是有压制。短期大幅反弹只，预计仍有分化，需区别对待。

回到盘中，上午在金融股的拉升之际，一度走强的科技股突然冲高回落，还出现跳水，这也被很多投资者视为风格的再次转换。但实际上，这里风格转换的概率并不大。刚才已经说过，偏高估值以及并不全面宽松的环境下，风格短期再次转向蓝筹股的可能性并不高。而连续大涨之后，科技等成长股的短期回调，更多的还是阶段回踩，在高景气的提振下，回踩之后仍有继续上行的大概率。

因此，7月底受挫之后，短期市场的反应更多的是修复性行情，在经济复苏以及流动性保持稳定之下，市场的修复还将延续，但力度可能会低于预期。而在经济下行压力以及全球流动性拐点确立之后，市场后期仍将保持结构性行情，板块轮动的动作还将频现，操作难度总体会加大。

总体看，进入8月份，市场仍有反复，不排除还以后剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

湘财证券：券商突然大幅上涨 意欲何为？

今日两市股指开盘不一，沪指中幅低开后震荡整理，10:11时开始快速拉升至中午收盘，而创业板早上以强势震荡整理为主；午后股指以震荡攀升为主；盘面热点：盐湖提锂、猪肉、白酒、透明工厂、医废处理、工程机械、航空、券商等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现上涨的行情，主板略强于创业板。

上周市场出现较大震荡，究其原因是由于外围市场中概股大跌，形成了集中性的做空力量，这种整体性的空头力量直接传导至A股，给中国资本市场也带来了不小的冲击，A股出现三天。不过，即便市场出现震荡，湘财证券樊波依然没有改变对于市场结构性多头行情的笃定态度，并坚决看好双创板块。

上周四创业板率先暴涨超5%、科创50暴涨超4%佐证了我们的观点，双创是A股必然的前锋与灵魂，是资金重点驻守的方向，不仅因为双创的上市公司基本面向阳，而且20%涨停的交易制度，对于二级市场来说，其实带来了交易效率的大幅提高，这点非常重要。

来看今天盘面，今天沪指表现较强，主要是因为券商大涨而带动，不过券商板块涨停板数量较少，所以后期的期待值还有待观察。而我们强烈看好的创业板综(399102)大涨超1.5%，最高3671点逼近7月22日年的年度高点3691点，也就是说，经过上周的震荡后，创业板几乎全面收复失地，再次体现出王者的风范。

来看赚钱效应，两市超130只个股涨停，依然有超过60只双创个股涨幅超10%，这说明当下市场的赚钱效应非常好，建议投资者不要受上周震荡的影响，尽快恢复情绪，投入到积极做多的战斗中。

总结一句话：券商带动沪指大幅上涨，但创业板没有示弱，目前已逼近年度新高，后期率先创出本年度新高是必然。沪指不会抢双创的风头，因为它的定位本就是后卫，而双创才是当之无愧的前锋。

和信投顾：白酒集体反弹 消费行情助力指数大涨

指数低开盘中一度下跌近30点，不过随着白酒的反弹，行情开始反扑，临近中午涨幅已近50点，午后继续发力，形式一片大好，盘面上盐湖提锂领涨，同时白酒，军工，光伏，农产品全线暴涨，跌幅榜主要集中在资源和芯片方向，而且跌幅都不大，技术上指数暴力反弹虽然趋势没有逆转，但完成了阶段性的修复，同时走势上已经站上五日线，有持续向上的动力，在大形势逐步趋稳的背景下，仓位可适当增加同时把握后期震荡低吸的机会。

比亚迪的涨停今天格外吸引眼球，而且成交量近200亿，明天不出意外还会继续新高，比亚迪的涨停一方面是电池年内外供超预期，另外一方面就是周五会议的刺激，明确提出支持新能源汽车快速发展，市场预期后面可能还会出台更多的措施鼓励新能源的发展，今天上午成长板块调整的时候，新能源板块明显要强于大势，虽然目前板块整体位置偏高，但任何一次大幅的调整或者震荡，在市场看来都是比较不错的上车机会。

周末有两个电子行业的分析师，一个怼张坤，一个怼中芯国际光刻胶负责人，当然电子行业分析师嚣张的背后还是近期市场风格变化下，成长股的持续上涨，而对应蓝筹股的下跌，但我们需要明白市场风格的变化确实会引发板块的涨跌，但长期来看，业绩的确定性也同样重要，任何板块都有涨又跌，如果涨的时候看涨，跌的时候杀跌，那分析师和普通投资者又有何区别呢？

和信观点：今天蓝筹的止跌反弹是指数上涨的关键，但这并不是蓝筹扭转大势的节点，短期可能蓝筹会有一波行情，但大势上成长依然是主线，锂电池，科技，光伏，后期仍需重点关注，同时军工，新冠，碳中和液绝不可放弃。

中证投资：A股8月“开门红” 北向资金全日净流入近52亿元

8月2日，A股三大指数集体大幅走高，收获8月份“开门红”。

据数据显示，截至收盘，上证指数涨1.97%，报3464.29点；深证成指涨2.25%，报14798.16点；创业板指涨1.55%，报3493.36点。

申万一级28个行业板块中，仅有钢铁、采掘、休闲服务3个板块收盘下跌，其余全部上涨；建筑材料、汽车、国防军工板块涨幅居前。

概念板块中，截至收盘，水泥制造、PTA、化学纤维概念板块涨幅居前；服务机器人、煤炭开采、半导体概念板块跌幅居前。

北向资金8月2日大幅净流入A股市场。据数据显示，截至收盘，北向资金合计净流入51.84亿元，其中，沪股通资金净流入30.93亿元，深股通资金净流入20.91亿元。

海通证券表示，预计下半年国内货币和财政政策基调转向偏宽松，下半年宏观政策将更加积极。积极的宏观政策将有助于下半年宏微观基本面的改善，企业盈利有望继续上升。从市场估值来看，当前估值水平不算高，市场估值矛盾不大。

配置方面，海通证券认为，智能制造仍然是第一梯队，其投资机会包括三类：一是信息技术的应用，包括半导体、人工智能、物联网、云计算等领域；二是新能源技术的应用，包括新能源车产业链、智能汽车等领域；三是传统制造技术改进与升级，包括智能家电、工业机器人等领域。此外还建议关注中下游传统制造业的修复。

德讯证顾：8月开门红 黄金坑机会难得

今日两市放量大涨，成交额突破1.5万亿元。受大宗商品下跌影响，钢铁、煤炭开盘走低，盐湖提锂、储能继续走高，近期调整的白酒、食品饮料板块大幅反弹，贵州茅台探底回升涨逾4%。

内外情绪负面共振的高峰已过，投资者前期对行业政策的预期过于悲观，市场过度反应；国内行业政策更重长远，是规范性而非颠覆性的，政策认知纠偏后，投资者情绪将缓慢修复。建议在成长板块里从高位的赛道转向相对低位的赛道，包括军工、5G、汽车芯片等。

钱坤投资：从冰冷到炙热只需要半天 因为当前的市场不差钱

大盘分析

上证指数今天出现了较大的反弹，目前的箱体就是3312-3500。接下来两天如果继续在箱体内震荡也是正常的，当前不用急于突破，能维持震荡就是继续做题材热点最佳的状态。

还有一点需要注意的是上证与创业板指数的强弱对比，上周是创业板超越上证，今天上证扳回一些，接下来还需继续观察，孰强孰弱会决定市场风格的走向。

资金流向

两市成交额15128亿，比上周五的13397足足多了1731亿，非常的超预期，结合今天的行情来看，虽然也未必是增量，但当前显然是资金非常充沛的时期，钱足够人气就不会差机会就会非常多，接着奏乐接着舞。

资金风格方面，今天是属于抱团大票的一天，但需要注意的是跟上周情况相反，今天跌的多的都是上周涨的好的，今天涨的多的都是超跌反弹的，说风格反转尚言之过早，但若能持续这种转变则是需要引起注意了。

题材小票市场，典型的上午冰冷，下午回暖直接到高潮的节奏，节奏有点快，因为市场钱足够多，人气的走强与走弱的变化就会很快。当前是快节奏时期，对于节奏的把握尤其重要。

板块热点

主线不死则消费就只能是反弹：

1、科技：目半导体指数目前跌幅近-5%，有点严重，芯片指数跌幅近-2%，这个还好。目前斯达半导跌停，北方华创几乎跌停，现在该怎么办，还能不能低吸？这是当前大家最关心的两个问题。

从板块指数来说即便是中阴线今天也不会出现破位的情况，破位了才能确认不行，没有破位就无法给出结论。今天的恐慌性调整不是第一次，但也可能是危险都最后一次。我还是维持之前的观点，主线风格是当前的众望所归，不得不做却要时刻提防保证自己安全。

现在的思路有两个：第一是偏进攻的，尾盘拿一个先手，明天如果反弹就看反弹力度如何，只要能反弹就有短期的获利。而如果没有，继续加速下跌的话则第一时间跑路。第二是偏防守的，今天不抢反弹，明天开盘再做打算，如果继续跌则继续等，看看什么时候能稳住或者稳不稳得住，稳不住则放弃，稳得住的话中期还有机会。

这里要注意两个要点：一是仓位先期要小，二是止损要设好因为谁都没法保证接下来还能不能继续。

2、核心资产：跟指数一起开盘直接低开，现在直接高走，到底是谁带着谁走强已经不重要了，只要知道关联性很高足矣。看看涨跌排行就知道今天日内来说市场风格发生了局部的变化。除了主线风格变化外，还需关注抱团大票本身能不能持续与指数一起走强。

3、消费：医美小反弹，白酒大反弹，猪肉大反弹。伴随着主线的日内小崩盘，可见跷跷板现象很严重。上周就已经发生过，所以这次的关注重点还是一样，主线夺回旗子的话，则今天的消费继续一日游，主线如果明天再次大调整，那至少短期来说，消费是有可能持续反弹的。

后市展望

市场是动态的瞬息万变的，是动态调整而非静态预测的，是要分为短期与中期分别看待的。就说锂电池好了，本身就已经是高位了，周末又是一顿狂吹，简直是火上浇油，那今天的高开或者冲高就要面临大概率的回落，今天的开盘属于持筹者的盛宴，对于手握筹码的人来说开盘会很从容，即便集体回落了无非是少赚点的问题。而今天开盘追的可能是盘中富贵，冲高追的更是可能大幅被套，而下午低吸的人又会很从容。

所以你说主线到底是好还是不好？这完全就是个节奏的问题，同一条主线上的人却是完全不同的心态。今天开盘的锂电池的大幅回落可以说是必然的，但中期来说能轻易说就此结束吗？却是未必，所以下午市场又再次要回了锂电池这条线，所以主线风格是难言结束的。

另一方面，白酒也是如此，日内来说开盘有确定性的买点，但明后天能不能有持续性则还是要看主线的脸色，所以今天的反弹只是反弹，能不能走出反转还不一定呢。当前就是结构性特征极强的市场，跷跷板效应非常的严重，并且到了这个阶段同一个板块内分化的情况都很明显。

百瑞赢：权重蓝筹报复性反弹 指数强势拉升

周一，三大指数集体大涨。上证指数低开高走，涨近2%，颇有冲击3500点的气势。板块全面上涨，饮料制造、国防军工、汽车、证券等涨幅居前。钢铁板块领跌两市，还有煤炭、有色、半导体也处于下跌之中。

截止收盘，上证指数报收3464.29点，上涨66.93点，涨幅1.97%。成交额6579亿。深证成指报收14798.16点，上涨324.95点，涨幅2.25%，成交额8549亿。创业板指报收3493.36点，上涨53.18点，涨幅1.55%，成交额3675亿。沪深两市，个股上涨3570只，下跌839只，涨停120只，跌停18只。

后市展望：

早盘，A股三大指数开盘涨跌不一。盘中沪指、深成指震荡走高，午后涨幅扩大至2%左右；深成指小幅高开后震荡上行，涨近2%；创业板指盘初冲高回落，午后强劲上攻涨超1%。总体来看，市场情绪大幅回暖，两市逾3500个股上涨。截至收盘，沪指报3464.29点，深成指报14798.16点，创指报3493.36点。

盘面上，盐湖提锂、储能、硅锰等板块指数涨幅居前，证券、国防军工等板块持续活跃，白酒、食品饮料、猪肉等大消费板块集体反攻。盘中锂电池、芯片半导体等上周强势的板块，今日盘中出现大震，尾盘部分锂电个股回升，延续横盘震荡格局。煤炭、钢铁等资源股全天萎靡下挫。

技术面上，今天指数一路走高，最终成功站上3450平台，接下来就是3500重要关口的抉择，在该关口附近18日线下行与89日线死叉相交，所以该平台附近的抛压不可小觑，后面关注市场进一步上攻的力度。创业板的话，经过近期的修复再次走到前期小高点成交密集区附近，同样也是关注该成交区间的抛压。

策略上，今天这波反弹力度算是超预期了，主要还是前期一直消沉的蓝筹权重集体超跌反弹发力，以至于指数走的很强，同样大家可以看到的是，盘中锂电池出现分化，一部分高位股的快速补跌也警示现在市场并不是完全的一片祥和，风险与机会共存，高位风险依然是大家要警惕规避的一点。

容维证券：政策指引方向 市场放量大涨

今日两市放量大涨，个股呈现普涨态势，近3600只个股飘红，下跌个股不足千家，低位的工程机械、建材、白酒股等表现出色，高位近期领涨的芯片、锂矿股出现大幅分化。盘面上，网约车概念、白酒概念、水泥、航空发动机等涨幅居前，钢铁、MCU芯片、煤炭概念等跌幅前列。截至收盘，沪指涨1.97%，报收3464.29点；深成指涨2.25%，报收14798.16点；创业板指涨1.55%，报收3493.36点。

今日市场放量大涨可见在外部环境风险加剧和国内经济稳增长压力上升的背景下，下半年宏观政策调节力度或边际加强，降准后宏观流动性宽松的结果。近期A股的波动加剧更多源于情绪面扰动，市场调整也是风险释放的过程。风格方面，A股主要指数在经历较大幅度调整后有所企稳，或许8月市场波动将加大，在流动性环境、业绩趋势、估值水平、政策导向的共同作用下，成长是大致方向。政治局会议跨周期调节思路明确，政策基调较4月更为积极，强调宏观政策自主性。产业维度，新能源车被首次提及，建议重点关注。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心