八大券商主题策略：新能源景气上行延续！锂矿和稀土仍是最强投资主题

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

国信证券：金属价格稳中有升 锂矿和稀土仍是最强投资主题

对于锂，“抢矿大战”加剧，重视国内锂资源开发。二季度国内锂盐供应有所增加，但需求强劲，碳酸锂价格并没有太大的波动空间。下半年本身是传统消费旺季，从下游正极材料企业排产来看，国内正极材料二季度产量环比一季度大概有15%-20%增长，进入下半年随着新增三元正极材料和磷酸铁锂产能投产，环比增速可能会提升至20-30%，相较之下供给端增量非常有限，碳酸锂在二季度供需紧平衡基础上，进入下半年可能又会出现明显的缺口，锂盐涨价确定性强。另外Pilbara新上线电子交易平台BXM在7月29日首单交易，5.5%锂精矿FOB1250美金/吨成交，再次引爆市场对矿价上涨的关注。

对于稀土行业，价格反弹后加速上涨，逻辑向新能源金属转变。6月末稀土价格开始反弹，7月加速上涨，现货供应紧张。从更长时间维度来看，“十四五”期间稀土下游需求向上共振，新能源汽车、变频空调和风电等需求领域将持续拉动对高端稀土磁材需求，稀土价格有望保持强势。【点击查看研报原文】

信达证券：重视新能源和新材料的历史性投资机遇

在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇。重点关注强需求弱供给格局的新能源金属(锂钴镍稀土)和低估值的工业金属(铜铝等)、以及受益于产业升级和国产替代的金属新材料。锂建议关注天齐锂业、赣锋锂业、江特电机、永兴材料等；新材料建议关注石英股份、和胜股份、宁波韵升；工业金属建议关注云铝股份、西部矿业、紫金矿业；钛建议关注安宁股份、宝钛股份等。【点击查看研报原文】

华宝证券：二线电池厂商有望获得高于市场增速的业绩和订单放量

二线龙头的产业链加速布局，在目前CR3占比超过70%的动力电池市场龙头企业的市场份额难以进一步拓展，关注二线电池厂商在扩产和产业链布局下有望形成稳定的竞争优势。虽然和宁德时代、比亚迪仍有一定差距，但是在下游新能源整车厂商的百花齐放格局下，二线电池厂商也有望在其细分客户市场和领域占据一定的市场份额和竞争力，我们看好这些产业链上中下游全部局并且和知名车企合作并加速产能扩张的二线电池厂商未来有望获得高于市场增速的业绩和订单放量。

高成本产能出清下关注成本和资源优势明显上游锂矿开采企业。关注在开采成本较低，拥有锂矿资源优质的相关上市公司；国内相关资源上市公司通过锂矿开采到锂盐生产销售一体化布局，相关一体化布局的上市公司凭借价格优势有望持续拓展市场份额；关注新能源车行业高景气度下电池厂商产能持续扩张带来锂电产业链的增长机会；关注具备全产业链布局并具备下游一定客户合作优势的二线电池厂商有望获得高于市场增速的业绩和订单放量。【点击查看研报原文】

川财证券：有色金属由于自身的稀缺性 投资价值和盈利能力较强

部分金属的生产端相对受限，电解铝由于能耗高、吨耗电量大的特点，在碳中和政策下，限产相对较为严重；此外由于海外疫情的反复，进出口价差在缩小，运输成本一定也出现了提高。而需求层面，下游端基建、高端制造、以及新能源汽车的蓬勃发展，为金属价格上涨提供了主要动力。但总体而言，供需格局在随着政策和市场生产和消费端的引导，缺口在逐渐恢复，国务院关于大宗商品价格调控方面也在持续发力，部分基本金属出现“超级周期”的可能性不大，而长期处于价格低位的铝随着碳中和政策上的影响，相关价格会有回升。稀有金属方面，下半年供需格局改变情况有限，短期大幅回调可能性较小。

板块估值区间合理，企业实现利润创历史新高，具有投资机会。当前，有色金属板块估值较之前有抬升，但整体上由于其自身的稀缺性，行业本身的投资价值和盈利能力较强，当前估值区间具有合理性。此外，有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现利润总额1639.7亿元，同比增长224.6%，比2017年上半年实现利润增加了356.6亿元，实现了利润创造历史新高，未来一段时间利润可能比二季度有所回调，但全年实现利润有望创历史新高，存在投资机会。建议关注板块内前期涨幅相对较低的题材，诸如钨、镍、氢氧化锂等题材中基本面较强的标的。【点击查看研报原文】

华西证券：锂资源供给趋于紧张 拥有锂矿资源的企业将持续受益

从海外锂资源企业二季度报告中可以看出，随着下游需求持续向好，锂资源供给趋于紧张，特别是锂精矿，澳矿企业在二季度锂精矿无论产销，还是价格都有明显提升。2021年上半年，中国部分加工厂尚有2020年库存可用，进入下半年，精矿库存逐步消耗，叠加下游消费旺季即将到来，精矿供给愈发偏紧。结合当下国内外锂精矿产能及各到锂矿供应厂商新建及扩建计划，预计供给偏紧状况将持续到2022年年中，所以拥有锂矿资源的企业将持续受益。推荐关注李家沟锂辉石矿采选项目正在建设中的【川能动力】，受益标的包括正在推进鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目的【融捷股份】，拥有锂矿+一线锂盐加工能力布局的【盛新锂能】，已经完成IGO资产交割的【天齐锂业】。另外受益标的还包括国内云母资源端的【永兴材料】，盐湖资源端受益的有8月10日恢复上市的【盐湖股份】以及参股蓝科锂业的【科达制造】。【点击查看研报原文】

国盛证券：新能源景气上行延续 建议继续配置EV上游板块

新能源景气上行延续，建议继续配置EV上游板块；电解铝供需格局长期向好，铝加工产业竞争格局优化，龙头企业有望加速成长：(1)全球新能源车需求高增速提升，“碳中和”背景下国内外可再生电源占比提升，锂电储能配套需求正日益显现。“出行移动式电源+储能固定式电源”快速发展对上游锂原料提出“保供”需求，上游资源战略地位后进一步凸显。受限于澳洲资源集中度及未来锂辉石增产瓶颈，国内外盐湖开发或迎战略性发展机遇：国内青海、西藏地区，海外智利、阿根廷、玻利维亚等地区将成为锂资源开发投资的热点区域。从原料保障与产线实力角度，建议关注赣锋锂业、雅化集团；(2)电解铝产能“天花板”与“碳达峰”长期路径下，铝价、吨铝盈利有望维持高位。铝加工行业经历长期竞争后步入成熟期，高端化需求增长、精细化成本管控、规模效应持续凸显下，产业竞争壁垒逐渐抬升，龙头企业市占比有望持续提升，建议关注：明泰铝业。【点击查看研报原文】

华金证券：航空钛材下游需求的景气度有望持续攀升

军工钛材具备长期需求确定性：我们认为相比于碳纤维复材而言，军工钛材的地位仍未被充分认知。由于军工钛材的轻量化、结构强度极高的特点，展望未来在航空航天领域的地位仍然无法取代。伴随十四五我国新型战斗机、运输机的持续放量，以及未来我国民机的放量建设，航空钛材下游需求的景气度有望持续攀升，目前市场仍然处于业绩验证阶段初期。建议关注标的：西部超导。宏观环境有利于工业金属需求回暖：鉴于本轮经济复苏进程与2009-2011年复苏的可比性，即均为流动性引领下游需求景气度，我们认为目前国内从信贷角度而言，边际再度开启宽松路径的确定性日益增强。同时delta毒株的肆虐也延缓了出口的收缩，整体宏观环境有望再度带动国内工业金属需求的回暖。【点击查看研报原文】

浙商证券：供给刚性明显 铝行业具有长期投资价值

继续看多氧化镨钕有望再创新高的稀土板块以及高景气度下锂板块。对于稀土板块，我们认为目前行业库存处于历史极低位置，随着缅甸疫情封关以及环保督察对供应端的影响，氧化镨钕价格有望再创新高，稀土龙头仍具备估值优势；

对于锂板块，我们认为随着近期下游高镍需求持续强势，新能源产业链中游产能规模的不断扩张，上游锂资源将成为产业链供给最刚性的环节，锂精矿和氢氧化锂价格有望持续上涨，继续重点关注锂资源自给率高和氢氧化锂市占率高的企业；

对于工业金属方面，近期新冠疫情再次反弹，且美国二季度GDP不及预期、初申失业金人数超预期，市场对流动性收紧的担忧得到缓解，工业金属反弹。当前铜冶炼厂利润大幅改善，但受夏季电力短缺影响，冶炼端也出现供给扰动，预计铜价将出现阶段性上行。铝长期受到电力问题和产能天花板限制，供给刚性明显，铝行业具有长期投资价值。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心