中国电信回A加速5G云网新基建 A股电信运营商板块将快速扩容

财联社（北京，记者 梁伟）讯，中国电信董事长柯瑞文在今日举办的A股IPO网上路演中表示，中国电信此次募集的资金将投向于5G产业互联网建设、5G云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等主要的方向。此前中国移动也公告称，已经启动回归A股进程，三大运营商齐聚A股，将形成高权重的电信运营商板块。

据中国电信今日公告，其本次A股发行定价为4.53元/股，对应的2020年摊薄后市盈率为20.18倍。预计发行人募集资金总额为470.94亿元，预计募集资金净额为467.12亿元。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林向财联社记者表示：“中国电信回A，对于中国电信，一方面获得融资补充，可以开发5G下游生态应用，当前5G方兴急需资金。”他表示，5G云网融合和产业互联网都属于5G下游应用方面的基础设施，对于电信运营商，5G的目标就是万物互联，增加链入通信网络的设备和终端，通过下游基础设施的建设，可以让中国电信的用户群体或者接入的终端数量大幅度增加，从而提升电信运营商未来业绩增长空间。”

招股书显示，2021年上半年，中国电信预计实现营业收入约2136.06亿元-2184.17亿元，同比增长约11%-13.5%；归属于母公司股东的净利润约为175.76亿元-178.55亿元，同比增长约26%-28%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为160.66亿元-163.55亿元，同比增长约11%-13%。2018年至2020年，中国电信实现营收分别达到3749.3亿元、3722.0亿元、3899.4亿元；归母净利润分别为204.3亿元、205.2亿元、208.6亿元，保持了稳定的盈利能力。

盘和林同时表示，三大运营商最终聚首A股，将会形成权重较高的电信运营商板块。根据此前中国移动5月17日发布的公告，为紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，构建新型数智生态，中国移动拟申请A股发行上市。中国移动表示，A股募集资金拟用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目等。投资人士表示，电信运营商板块权重较高，且作为未来5G运营的主赛道，投资人将面临更为丰富的选择。

有基金负责人对记者表示，目前国内电信运营商的估值处于低位，而电信运营商今年或将迎来经营性拐点，原因在于‘提速降费’已非核心矛盾，5G时代的到来，使得电信运营商加速商业务模式转型，其面临价值重估的投资机遇。而从资金面看，此前被迫减持的外资后续或因政策变化，回流至相关标的。从南下资金的流向来看，电信运营商也颇受关注，今年以来，沪深港股通持有中国移动的比例在不断提升。因此，中国电信、中国移动回归A股后的市场表现值得期待。

（王治强 HF013）