摩通：首予奈雪的茶(2150.HK)“增持”评级 目标价15港元

摩根大通发表研究报告，首予奈雪的茶(2150.HK)“增持”评级，以现金流折现率计，目标价15港元，相当于明年预测市销率3倍，或明年预测市盈率53倍。

报告称，公司是内地第二大高端连锁茶店品牌，随年轻一代及社交媒体乘势而起，以零售消费价值计，去年市占率18.9%属次高。该行料其回本期将加快，店铺毛利率高于传统连锁火锅店、咖啡店、薄饼店、汉堡包店、酒吧等。随着店铺网络扩张，经营杠杆料支持毛利率。受惠经营杠杆，奈雪的茶PRO加快开店及数码化，该行料其2020至2023年间销售及盈利年均复合增长达43%及238%，经调整经营利润率料由去年的1.9%扩至2023年的10%。

（文章来源：格隆汇）

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