8月10日，盐湖股份暴涨的同时也带火了融通增祥三个月定开这只基金，因持有债券转为股票资产，基金净值估值当日大涨14.77%；与此同时，周一下跌的锂电、动力电池等则继续低迷，未受该股行情提振。
在业内人士看来，盐湖股份的行情虽不能与锂矿之外的宁茅概念股在投资逻辑上紧密关联，但前期失血的吸金赛道今日并未出现回补，至少说明资金回流的分歧在加大，困扰宁茅概念股的最大利空还在于“贵”。
融通增祥三个月一“股”作气
盐湖股份的回归在意料之中，涨幅却在意料之外。不少机构曾在上周末给出首日估值升至1500亿到1800亿的预测，不料今日市值一度突破2300亿，截至收盘回落至1950亿。由于恢复上市首日不设涨跌幅限制，股价当天涨306.11%，报收35.90元/股。
随着该股股价暴涨，投资界围绕盐湖股份的投资议论纷纷，最引关注的要数公募基金里的“融通增祥三个月定开”，二季度报告显示，该基金持有153.84万股，占当季基金资产净值比例的4.82%，统计显示，该股为该债券型基金中唯一一只股票，作为权益类资产，它的由来却稍显无奈。
融通基金相关人士在接受记者采访时表示，根据盐湖股份公布的重整计划，融通增祥三个月定期开放式基金此前持有的债券转为股票。这意味着，基金投资组合中的权益资产中，仅有的股票仓位全部来自于上市公司的重整计划。
记者查阅盐湖股份在2020年1月份公布的重整计划时发现，截至2019年12月31日，共有1075家债权人向管理人申报债权，申报的债权金额共计485.99亿元。但由于偿债能力的不确定性，上市公司补充了债权调整与受偿方案。
根据计划，以盐湖股份公司原有总股本27.86亿股为基数，按每10股转增9.5股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增26.47亿股股票。转增后，盐湖股份公司总股本由27.86亿股增加至目前的54.33亿股。
上述转增所得股票不向原股东分配，将向债权人分配以抵偿债务以及由管理人进行处置。其中，约26.76亿股转增股票用于向债权人抵偿债务；剩余约7075.18万股转增股票由拟处置资产的承接方有条件有偿受让，受让对价优先用于支付重整费用和清偿部分债务。
因祸得福单日净值估值暴涨
Wind统计显示，盐湖股份共计发行短期融资债、中期票据和公司债一共13只，其中三只已实质违约，分别是16青海盐湖MTN001、15盐湖MTN001和H2盐湖01。其他当前状态显示正常的债券，其主体评级多为3B，余额现已全部清零。记者注意到，相关债券并未进入基金的前五大重仓。
有业内人士表示，盐湖股份当时申请破产，逃废债导致很多金融机构亏损，圈子里闹了不小的风波。不过从前述的重整计划来看，上市公司计划通过“抵债股票”和“偿债资金”来支付重整费用、共益债务并清偿各类债权。如此看来，获得抵债股票的原债权人或变成了股东，持有的股份也成了待拆的“盲盒”。
此前，公司因2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计净利润连续为负值，其中2019年亏损额高达458亿元。公司股票于2020年4月30日停牌、5月22日起暂停上市。
直到今年半年报预告发出后，外界对其恢复上市重燃信心、7月7日，盐湖股份披露2021年半年度业绩预告，预计2021年上半年实现归属于公司股东的净利润20亿元至22亿元，同比增长44.69%-59.15%。
根据公告，经历破产重整后，盐湖股份重新聚焦化肥及锂业两大主业，经营平稳。作为动力电池的重要原材料之一，碳酸锂价格自2020年8月以来持续上涨，公司的碳酸锂业务迎来重大机遇期。
受8月10日股价暴涨，Wind测算融通增祥三个月8月10日净值估值或为1.3729元/份，涨14.77%。
资金回流分歧加大，再演中芯国际逻辑？
恢复上市后的个股出现暴涨并不鲜见，往后能否维持高位甚至有所突破是个谜。有分析指，该股行情虽不能与锂电甚至新能源车的投资逻辑相提并论，但其目前存在吸虹效应，未来资金是否回流原位存疑。
有分析人士在接受记者采访时表示，新能源车、锂电等吸金赛道在周一已经出现资金退潮的迹象，不排除是在为盐湖股份的上市首日准备“子弹”，“但部分撤离的资金会在今天继续补仓原赛道个股，等待回调机遇。”认为盐湖股份的吸虹效应恰是吸金赛道是否还强势的试金石。
“逻辑上跟去年中芯国际A股上市相似，彼时（7月份）的芯片、半导体整体估值已经很贵了，其上市首日暴涨走出单边行情，相关芯片半导体板块日内并无太多涨幅，随后便出现了资金分流，中芯国际上市即最高价，此后一路下杀，波及行业也阶段性走弱。”某券商基金分析师在接受记者采访时说。
8月10日，盐湖股份单日暴涨，盐湖提锂概念爆发，但同时，已在此前跌势不小的锂电电解液、锂电正极、磷酸铁锂电池指数等均出现下跌，动力电池也日内跌超1.5%。其行情的演绎与之前中芯国际A股上市首日非常相似。
更有公募基金经理表示，盐湖股份的暴涨或将对宁茅概念不利，“新能源车整体涨幅偏大，上涨时间较长，换手偏高，交易拥挤，盐湖复牌对应情绪高点。”而且认为盐湖提锂质量、成本都存疑，面临不确定性。“目前主流还是锂矿石，资源并不稀缺，即便提炼出来也需要提纯，否则只能用于工业级添加剂使用，而非用于电池级，因为纯度不高。”
可见，盐湖股份恢复上市首日暴涨是否将成为本轮宁茅概念股行情的拐点备受关注，至少从业界关注资金投向的角度来看，前期撤离的资金是否还冲向原位分歧较大，毕竟对宁茅概念股的预期和景气度来说是确定的，但估值确实已不低。
（赵鹏 ）
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