7月16日,全国碳排放权交易正式开市。至今，碳排放权交易市场市场上线将近一个月，整体运行平稳、交易价格稳中有升。很多投资人都在关注，全国碳市场碳排放配额价格走势背后的逻辑是什么？形成全国性的合理碳价为什么很重要？对耗能行业将有怎样的影响？
近日，力场君有机会与中石油研究员人士进行了一番探讨，并把讨论的内容摘要整理出来，供大家参考。
关于碳的定价：碳价在一定程度上反映了区域减排成本，由于碳配额的供应总量由顶层设定，与政策导向相关。在碳配额总量确定的情况下，碳价则由市场决定，需求超出预期，碳价会上涨，反之亦然。碳价越高，区域减排成本越高，可接受的边际减排成本也就越高。
关于碳价的波动：碳价波动率越大，碳市场越不稳定。碳价及其波动率会通过“信号-预期”机制对企业低碳投资产生影响，企业为降低风险，会通过在价格低点购入碳配额实现履约，会影响供应链低碳技术采纳时机，最终影响减排目标的达成。
碳市场对耗能行业利润的影响：一是行业边际成本的变化，碳市场建立之后形成碳价，导致碳排放产品的边际成本增加，且碳排放强度越高的产品，成本增加越显著；二是价格和需求的变化，碳价格引起的增量成本，一部分由生产企业将碳排放的环境成本内部消化，导致企业的盈利空间缩减，另一部分由产品消费者承担，生产企业通过提高产品价格将碳价引起的部分增量成本向下游传导，进而导致产品市场需求量的变化，对企业利润造成进一步的影响。
关于碳配额的分配：考虑到中西部能源生产、输出地区与东部能源消费、输入地区存在着功能定位、产业布局等方面的不同，需要处理好全国性碳市场与地区性碳配额之间的关系，尽可能反映不同区域、不同行业碳减排机会成本上的差异。
关于新能源替代：煤电仍是目前最可靠的电力能源，而且在构建以新能源为主体的新型电力系统中，煤电仍是最主要的调峰电源，在维护电力安全和托底保供方面将起到“压舱石”作用。
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（李佳佳 HN153）
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