潮起潮落是什么都不为

【灵光一闪】

从长期主义的视角来看，快手《潮起潮落是什么都不为》的回复，既有意思，也有哲理。

蒋光祥

众所周知，最近在港、在美上市的中概股，因教育股的连累，包括大牛股腾讯在内，股价下跌者众多，其中短视频平台龙头快手也是创上市以来新低。不过，面对股价波动，快手官方公众号最近发布的《潮起潮落是什么都不为》一文刷屏出圈。文章由几首歌曲组成，歌曲名字连起来为“《朋友》《冷静》《面对》《非理性》《震荡》，《潮起潮落是什么都不为》《明天会更好》”，文字落款为长期主义（其中的“长”用了一长串“长”字重复），既没有回避问题，又“欲语还休，却道天凉好个秋”，鼓励投资者朝前看，创意引发大量网友点赞。其中作为标题的《潮起潮落是什么都不为》，更是一曲老牌硬核摇滚，喜爱的人一眼就可以热血澎湃，颇有知音之范，“泰山崩于前而色不变”的暗喻则令人叫绝。

快手于今年2月5日登陆港交所 “国内短视频第一股”时，以高达142.3万人的认购人数，超越医渡科技，成为香港史上最多人热捧的新股。只半年时间，资本市场对快手的态度完成了一次大翻转，直接缘由可能是快手一季度财报表现不佳：虽然收入170亿人民币，同比增36.6%，在核心的直播业务方面，公司一季度业务收入73亿元，同比下降19.5%。同时，快手在获取新用户方面面临越来越激烈的竞争，2021年一季度，每一个单位的日活增量的成本为485.8元。对比2020年同期的172.3元，成本高了近三倍。至于解禁冲击，包括两位创始人宿华和程一笑在内的快手核心高管均表示“坚定持有”、“不减持”。那么市场的担心可能还是在于，面对抖音和视频号的竞争，快手有可能面临较长期的营销支出压力。

不过，上述问题不是快手一家短视频平台所面临的问题，倘若抖音上市，也很可能被同样问题所烦扰。存量竞争下同类公司营销费用高企但是新增用户难觅，而降低营销支出，不仅要面临新增用户减少的风险，存量客户亦可能流失。短视频平台终将面临毛利率下降、用户获取成本上升等严峻挑战。短视频赛道上的数家核心平台是否拥有清晰的战略和产品定力，能拿得出独特社区内容和私域属性，才能稳固“老铁”基本盘，方能直面不断的挑战和机遇，差异化发展壮大，走出可能暂时低迷的业绩。

快手自去年开始，便开始趁“夜经济”东风打造属于自己的“616”电商大促，今年的5月20日，启动“快手珠宝夜市”专场带货直播活动，数据显示，当天珠宝夜市专场带货共有包括珠宝、玉石、文玩等垂直类专业领域超过2000名优质主播参与，活动整体GMV（商品交易总额）环比增长近八倍，订单量环比增长近五倍，销量排名靠前的头部主播单场GMV均接近百万。最近更是组织了百人深夜集体（车评）直播，为直播电商的发展找寻新启发。夜经济除了可以作为衡量一个城市经济发展的参考标准之一，其繁荣也意味着直播电商平台可以吸引到更为多元的用户和商家，也能更好地满足不同类型的消费需求。

上市公司股价受投资者情绪影响，潮起潮落颇为常见，一时超跌也并不可怕，只要核心内在价值还在，股价终究会修复。应当说，疫情叠加影响之下，相比其他行业，直播电商反而可以说“因祸得福”，消费需求纷纷转移到了线上，生鲜电商需求井喷，电商直播间、带货短视频也承接了部分需求。从长期主义的视角来看，快手《潮起潮落是什么都不为》的回复，既有意思，也有哲理。

（作者系基金从业者）

以上文章发表的言论，仅代表作者个人观点，不代表证券时报立场。

（李佳佳 HN153）