面板龙头上半年业绩大增 未来行业周期波动预计明显减弱

由于疫情改变了人们的工作、生活方式，面板下游需求爆发，产品进入快速涨价周期。2021上半年，液晶面板行业景气度持续提升，价格涨幅持续超过市场预期，这也使得面板厂商收获颇丰，行业龙头TCL科技(000100)和京东方A(000725)业绩均实现较大幅度增长。

TCL(集团)最新出炉的半年度成绩单显示，今年上半年，TCL(集团)整体实现营业收入1152亿元，同比增长89%，实现107亿元，同比增长460%。其中，TCL科技贡献最多业绩，受益于行业高景气度，TCL科技上半年实现营业收入743亿元，同比增长153%，实现净利润92.5亿元，同比增长7.65倍。此外，TCL实业、以及自去年四季度开始并表的中环半导体经营业绩也出现显著增长。

TCL科技的核心产业为半导体显示、半导体光伏及半导体材料，去年10月，TCL科技成功摘牌了天津中环电子集团，布局了半导体光伏及半导体材料的新赛道。目前，TCL科技主要营收来源仍为半导体显示业务。其中，TCL华星作为半导体显示行业的头部企业，上半年实现销售面积1779.2万平方米，同比增长25.3%，半导体显示业务实现营业收入408亿元，同口径同比增长93.6%，净利润66.1亿元，同比增长67.5亿元，其中2021年第二季度实现净利润42.1亿元，环比第一季度增长76%。

另一面板行业龙头京东方尚未披露半年报，但公司此前披露的业绩预告显示，公司 2021 年上半年预计实现归母净利润125亿元~127亿元，上年同期归母净利润11.35亿元，同比大幅增长1001%~1018%。

面板行业为周期性行业，自2020年6月以来，面板价格持续上行，此轮面板涨价持续时间已经超过一年。对于未来行业周期波动，TCL创始人、董事长李东生表示，从现在的趋势来看，面板行业在经历了一年多的好的行业经济，下半年供不应求的情况会得到缓解。但从全球面板格局的调整、大的产业格局的变化，和中国产业政策的调整来讲，未来面板业的周期波动将会明显减弱。

京东方在近期机构调研活动中也认为，从本轮面板价格的回升背景和过程中的特点来看，与以往周期性的上涨有所区别，公司认为半导体显示行业未来会走出周期性的特征，成为确定成长性的行业：行业内存量产能逐步退出、新增产能总量有限且产能释放节奏平缓，市场份额逐渐向公司在内的行业头部企业集中，行业集中度大幅提升，供需结构持续改善。未来，LCD 行业将由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期，由供给周期主导的大幅周期性转为由需求淡旺季影响的窄幅波动。

谈及彩电屏产品后续价格走势，“很难去预测彩电屏下半年的价格走势，确实从7月份开始，涨价是已经停了下来，预计下半年的价格可能会有下调的压力，下调的幅度有多大，其实是很难预测的，这个还受制于整个经济恢复的情况。但公司已经为彩电屏价格的下调做了更多的准备，一是优化产品结构，我们非彩电屏的销售会增加，这样就能够抵消一部分彩电屏需求下降的影响。二是持续地优化彩电屏的产品结构，提高中高端产品的比例。”李东生表示。

在应对周期波动方面，李东生介绍了TCL科技的主要策略，第一是产能的有序增长，根据比较准确的判断市场的需求、趋势，来把握公司产能的增加。第二是优化产线布局、优化产品结构、优化客户组合，来提高效率和竞争力。

（文章来源：证券时报）

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