今年以来，哪些板块跑赢了大盘？许多人没想到会是“浓眉大眼”的钢铁板块。
数据显示，在申万所属的28个一级行业中，钢铁板块年初迄今涨幅48.92%，排名第一。而同样情况在美国市场上也在上演。在标普500指数11大板块中，能源板块跑赢第一。
伴随钢铁、有色、采掘等板块上涨的背后是，全球生产价格指数(PPI)指数的持续上涨。8月12日晚间，美国劳工部公布的数据显示，7月PPI指数同比上升7.8%，为2010年有纪录以来最大同比涨幅。此前8月9日，中国国家统计局公布，7月PPI指数同比上涨9.0%。随着美国等国家财政货币刺激政策的不断加大，全球消费需求将进一步扩大。而在需求强劲、供应链受限和原材料短缺背景下，恐怕生产者价格会进一步上涨。
跑赢全场得第一，汽车钢铁板块竟然这么牛？
8月12日，沪指下跌0.22%，申万所属的28个一级行业中，涨幅居前的行业为汽车、钢铁，涨幅为2.30%、2.24%。钢铁行业位居涨幅榜第二。
钢铁行业为什么这么牛？事实上，在申万所属的28个一级行业中，钢铁板块今年以来涨幅48.92%，排名第一。有色金属、化工、采掘等周期性明显的板块，都在年初至今涨幅前列。而非银板块和家电板块排名靠后。
在钢铁板块中，太钢不锈涨幅最大，年初至今涨幅达到183.15%，其次是包钢股份，涨幅达到138.46%。
其实，这一现象在美国市场也同样存在。在美国标普500指数11大行业板块中，排名第一的是能源板块，年初迄今涨幅34.85%，排名第二的是金融板块，年初迄今涨幅32.72%，标普住宅建筑产业指数上涨31%，远超过了标普科技产业指数上涨18.33%的涨幅，也超过了标普500指数18%的涨幅。
尽管取得如此不俗的涨幅，从估值模型来看，国内周期股的市盈率仍然仅在15倍左右，估值远低于多数成长股。这一情况在美国股市也同样存在，美国的周期股市盈率在18倍左右，估值水平同样低于多数成长股。
周期股要东山再起了？“通胀交易”主题跑赢全球市场
事实上，随着7月9日，国内央行宣布全面降准，有色、化工和钢铁板块先后走强，与此同时，光伏、锂电池等新能源依然保持活跃。
同样，在经过数月谈判后，美国国会参议院8月10日通过总额约1.2万亿美元的跨党派基础设施投资法案。虽然距离实际投资落地仍有多道障碍，但是美国参议院在基建法案获批后，又立即通过了涉及范围更为广泛的3.5万亿美元支出计划决议的投票程序。
今年以来，美国拜登政府不断加码财政刺激措施，以支撑美国经济复苏。今年年初，拜登政府推出1.9万亿美元的新冠疫情救助法案后，其他财政刺激议案的相关立法进程均陷入停滞。在今年6月之后，拜登政府调整原来提出的基建议案，将2.25万亿美元的规模降至1.2万亿美元。同时，将原来提出的刺激议案《美国家庭计划》及《美国就业计划》中的部分内容“打包”，装入到3.5万亿美元的预算议案中。
此次，美国参议院通过新的“缩水版”的基建议案，包涵了在5年内新增约5500亿美元投资，用于修建道路、桥梁等交通基础设施，更新完善供水系统、电网和宽带网络等。这些基建领域对于能源、原材料、人工的需求非常大，将为美国居高不下的通胀数据再添一把火。
国内央行8月9日发布二季度货币政策执行报告称，总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控，这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常，今年6月末我国M2增速为8.6%，与疫情前基本相当，与名义经济增速基本匹配，从宏观上稳住了物价。
全球PPI同步走高，生产价格进一步上涨
8月12日晚间，美国劳工部公布的数据显示，7月PPI环比增长1%，同比上升7.8%，为2010年有纪录以来最大同比涨幅；不含食品和能源的核心PPI环比上涨1%，同比上升6.2%。
这一数据远远超出一些经济学家的预期中值。实际上，全球PPI都在同步上涨。8月9日，中国国家统计局公布的数据显示，2021年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨9.0%，环比上涨0.5%；工业生产者购进价格同比上涨13.1%，环比上涨0.9%。
事实上，随着疫情的发展，全球供应链紧张问题迟迟没有得到解决，已经导致大部分制造业公司延长交货时间并遇到补库难问题。除非在中国制造成本得到控制之前，美国等国家进口成本将持续带动通胀上行。
作为工业原料方面，根据国家统计局数据显示，7月份工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格上涨27.9%，有色金属材料及电线类价格上涨23.4%，燃料动力类价格上涨23.3%，化工原料类价格上涨18.2%。
随着美国等国家财政货币刺激政策的不断加大，市场对于未来美国经济增长的预期提升，消费需求将进一步扩大。而在需求强劲、供应链受限和原材料短缺背景下，恐怕生产者价格会进一步上涨。
（文章来源：券商中国）
文章来源：券商中国
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