PCB原材料涨价业绩承压 景旺电子：适时向下游传导

即便是印制电路板龙头公司，也难逃上游原材料涨价影响。

景旺电子(603228)最新披露2021年中报显示，今年上半年增收不增利，净利润同比下降约3%。

对此，景旺电子董秘办方面向证券时报·e公司记者表示，上游原材料涨价、新工厂产能爬坡以及汇兑损益等因素影响了公司本期利润水平；作为应对，景旺电子已经向下游消费电子和汽车电子端适当传导。

值得注意的是，二季度陆股通已经新进景旺电子前十大股东，鸿德基金也增加了持股。

原材料上涨

景旺电子作为PCB龙头公司之一，采用横向发展，产品包括高密度互连、高速多层、高频、高散热、多层软板和软硬结合等类型，应用于通信设备、智能终端、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。

按照Wind显示，(申万)印制电路板排名，景旺电子2020年实现归属股东净利润模约9亿元，规模位居同行上市公司第六位。

但2021上半年，景旺电子业绩承压，增收不增利：1~6月份公司实现营业收入约43亿元，同比增长38%，但营业成本同比增长近49%，导致归属股东净利润4.62亿元，同比下降3.23%。

具体来看，景旺电子销售毛利率连续下降，成本率已经增至75%，仅次于2011年水平。

据介绍，2021上半年，新冠疫苗接种率提升、下游需求逐步回暖，全球宏观经济回暖带动行业发展，而大宗原材料价格波动、汇率波动产生一定影响。

景旺电子董秘办工作人员向证券时报·e公司记者介绍，原材料中铜占比30%-40%，而上半年铜价高企，部分料号涨幅超过50%，其他一些辅料等也有上涨；有供应商已经表示下半年还会再涨价。

据介绍，作为应对措施，景旺电子会参与期货市场套期保值，对关键原材料锁价；同时，实施精密生产，节省原料；另外，向下游传导成本，视客户情况进行涨价；目前在消费电子和汽车电子端已经取得成效。

另一方面，由于珠海新厂产能逐渐爬坡，转固费用增加，也影响了利润水平。半年报显示，珠海景旺工厂建设报告期内转入固定资产金额约2亿元，目前工程进度93%。

汽车电子起量

作为PCB产品下游应用领域之一，汽车电子在景旺电子营收贡献占比提升。

前述工作人员介绍，报告期内，汽车电子领域产品主要由江西二厂负责，产能20万平米/年，去年已经达产，今年订单充足，产品供货博世等汽车电子供应商以及新能源汽车电池包板等。

据中国汽车工业协会公布的数据，今年上半年，汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比增长24.2%和25.6%。其中，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长200%。

景旺电子预计，未来，在自动驾驶、数字化、电气化三大趋势的驱动下，单车汽车电子零部件价值量将不断提高，车载计算平台、ADAS传感器、智能座舱、电动动力系统、电池管理系统等汽车电子产品需求将持续快速增长，并带动相关PCB需求的快速增长。

2020年8月，景旺电子发行了17.8亿元可转债。本次景旺电子计划向珠海景旺增资15亿元，以投资年产120万平方米多层印刷电路板项目和年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目；项目建成后，可以使公司快速进入批量高端HDI领域，增加公司营收和利润规模，同时可提高公司高附加值产品的比重、丰富公司产品的种类、进一步夯实公司的技术能力，满足客户更多高端HDI产品需求。

景旺电子工作人员介绍，此次增资的珠海工厂主要负责通讯和手机等领域产品，面向高端市场。

目前，景旺电子拥有深圳景旺、龙川景旺、江西景旺、珠海景旺和珠海景旺柔性五大生产基地。其中，深圳景旺定位于技术难度较高的刚性板、特殊板；龙川景旺要定位于中小批量刚性板，另外建设有专门的柔性板工厂和金属基板工厂；江西景旺是行业内最领先的自动化工厂之一，主要定位于大批量板；珠海景旺高多层(HLC)工厂和HDI(含SLP)工厂已正式投产。

（文章来源：e公司）

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