净利润增长23%！从两大关键指标看招行的二次转型 | 和讯曝财报

8月13日，招商银行(600036,股吧)半年报出炉，财富管理的转型成果也随之揭晓。

半年报显示，招行上半年实现营业收入1687.49亿元，同比增长13.75%；归属于股东净利润611.5亿元，同比增长22.82%。

相较于一般性指标，半年报中的这组数据才秀出了招行的“肌肉”：“两大App月活跃用户（MAU）人数突破一亿，零售资产管理规模（AUM）突破10万亿元。”

-两大App的MAU达1.05亿户，19个场景的MAU超过千万。招商银行App累计用户数1.58亿户，掌上生活App累计用户数1.17亿户。

-招行零售客户已达1.65亿户，较上年末增长4.43%，管理零售客户总资产突破10万亿元。

如果说MAU代表着流量，AUM则意味着变现，招行正在探索打通从MAU到AUM的路径，其大财富管理的轮廓已经显现，是以“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”为核心的3.0模式。

在这一主线之上，招行的资产规模已增至88858.86亿元，较上年末增长6.27%。资产质量也得到优化，不良贷款率1.01%，较上年末下降 0.06个百分点；拨备覆盖率439.46%，较上年末上升1.78个百分点。

路径一：财富管理

当零售转型不再是“一招鲜”，招行已经开始二次转型，抓住了财富管理的风口。

有业内人士认为，中国即将进入财富管理发展的“黄金十年”，招行似乎对此深信不疑，正如招行行长田惠宇所说：“今天的招商银行可能是离大财富管理最近的幸运儿”。

这半年，招行重点部署理财业务、加大产品供给，将大财富管理视为“轻型银行”的升维之战。

成果究竟如何呢？

上半年，招行实现非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75%，贡献了41的营收。其中财富管理手续费及佣金收入206.12亿元，同比增长33.60%，得益于基金发行市场的增长，招行发力代销权益类基金，仅就代理基金收入就有67.19亿元，同比增长39.75%。

在中基协公布的二季度基金代销机构的公募基金保有规模排名中，招行股票和混合型基金保有规模高达7535亿元，较一季度增速达12%，稳坐头把交椅。

招行旗下三家子公司——招商基金、招银国际的基金管理费收入，以及招银理财的理财产品手续费收入，也带动招行实现资产管理手续费及佣金收入348.60亿元，同比增长37.60%。其中招银理财产品规模跃居市场第一，截至6月末，其管理的理财产品余额2.64万亿元，为零售AUM增长发挥了基石作用。

这便印证了客户经营和大财富管理之间的协同效应。招行在半年报中表示，在大财富管理价值循环链的带动下，集团管理客户总资产保持较快增长，并带动投资管理、资产托管、投资银行等业务同步运转，财富管理收入、资产管理收入、托管费收入实现多点开花，协调发展。

据中泰证券测算，招行2021年财富管理业务净利润有望达178亿元，到2021年底的估值5339亿元，预计招行有望成为财富管理最头部企业。

路径二：开放平台

招行向合作伙伴开放平台绝对称得上是业内的大新闻。

7月15日，招行推出“财富开放平台”，首次将基金、私募、保险、信托、贵金属公司、第三方理财、银行理财子公司等55家各类机构同时引入银行系生态平台。

不满足于一枝独秀的招行决定打破平台壁垒，一方面是为深耕内部私域流量，另一方面也是为了积极“破圈”，开放平台不仅能够促进月活跃用户 (MAU)与AUM的有机融合，也能使得更多客户在招行平台上享受到财富管理服务。

报告期内，招商银行App理财投资客户数1,563.92万户，同比增长29.17%，占全行理财投资客户数的97.62%；招商银行App的理财投资销售金额 6.12万亿元，同比增长26.85%，占全行理财投资销售金额的84.19%；同时致力于降低客户认知门槛，破题复杂产品线上配置，线上运营成效显著，购买体验进一步升级，线上复杂产品销量大幅提升。

为提升客户体验，招行也将精选超千只权益类基金，并将其申购费率降至一折，同时加大前端不收费的C类份额基金布局。

路径三：数字化转型

先行者已经尝到了数字化转型的红利。

数字化转型现阶段主要运用在升级服务和风险控制上。招行全面推出线上化服务体系，同时上线全行统一的风险信号管理平台——风雷平台，助力对公贷款线上投放，截至报告期末已累计线上发放对公贷款342.96亿元。

在财富管理方面，招行通过科技与数据提升客户体验，促进月活跃用户 (MAU)向AUM转化。

一是加强对客户行为的数据分析和处理能力，洞察客户深度需求，加快数字化产品布局及体系构建，积极探索智能投顾、智能投研在产品形态上的应用。

二是破题复杂产品线上配置，提升客户线上理财体验。强化招商银行App理财属性，加强线上智能理财顾问咨询等服务的应用。

三是推进线上线下一体化，准确识别客户财富管理需求和风险偏好，提升传统经营模式的效能。

上半年，招行信息科技投入共计50.55亿元，同比增长28.89%，占营业收入的3.26%，同比提高0.40个百分点。研发人员较上年末增长4.47%，达9,279人。

此外，招行致力于做强对公业务，其首创的FPA（客户融资总量）一经提出，便在业内引发关注。FPA和MAU具有异曲同工之妙，是指一家银行为客户提供的不限于传统表内贷款的全部融资规模，FPA针对对公业务，MAU则对应为零售。

截至6月末，招行客户融资总量(FPA)余额46005.82亿元，较年初增加3934.62亿元。其中，传统融资余额24303.04亿元，较年初增加1845.37亿元；非传统融资余额21702.78亿元，较年初增加2089.25亿元，非传统融资余额占客户融资总量余额的比例为47.17%。

财富管理具有明显的弱周期特征，这一布局足以说明招行已经进入“轻型银行”转型的下半场。招行表示，下一阶段将积极探索数字化时代的3.0模式构建，抢占未来的竞争制高点。不断打磨 3.0模式，努力实现“十四五”开好局、起好步。

（马慜 ）