年内上市公司理财规模达7664亿，28家涉及基金专户投资

近期，银行理财子公司频繁调研上市公司，业内看到银行多元业务拓展的同时，也在关注上市公司的理财偏好与实际投资去向。记者发现，今年以来，上市公司购买理财产品的统计当中，传统结构性存款和银行理财仍是主战场，但与此同时，基金专户正在成为后起之秀被上市公司强势关注。

Wind统计显示，年内上市公司理财规模已达7664亿元，基金专户的占比不到1%，却已有28家企业选择此通道理财，深深房A、ST步森、药明康德(603259,股吧)和美吉姆(002621,股吧)四家公司购买的理财产品则全部通过基金专户实现，其中，深深房A和美吉姆的理财资金全部投向公募基金专户产品。

企业融资未必及时覆盖需求端

“融资后并非所有款项都用于需求端，且使用效率远没有融资效率那么高。”针对目前市场上频发的大额融资事项，有业内人士表示，上市公司的现金流管理讲求利益最大化，并非按照目标项目一次性投完。

近日，包括宁德时代(300750,股吧)、科锐国际(300662,股吧)等行业龙头企业纷纷就定增计划或实施方案对外披露，规模大、需求端种类纷繁是其显著特征。而关于企业直接融资这件事，几乎都在融资端快马加鞭，而在投资端速度缓慢。

前述投资人告诉记者，体现在上市公司的现金流数据方面，企业或在现金流充裕的时候也发起融资，包括定增、可转债发行等，都是其扩充自有资金的重要途径。“原因在于考虑货币政策的影响，宽松的货币政策能为企业融资带来便利，亦可为企业后期的发展积蓄更多的能量。”

当然，这样的募资行为在推高企业自有资金总量的同时，也加大了货币贬值的风险，理财作为一种途径，频频被上市公司运用，有的企业甚至把大部分融资款项用于理财。Wind统计显示，截至8月13日，A股上市公司购买理财产品的总规模已达到7664.10亿元，1080家企业参与其中。

从持有理财产品的数量来看，有12家企业持有个数超50个，但也存在个别企业持有理财数量少但认购金额高的情况，隆基股份(601012,股吧)目前持有8个理财产品，但认购金额已合计达128亿元，陆家嘴(600663,股吧)持有理财产品2个，但实际认购金额已达66亿元。

值得关注的是，部分企业融资使用效率低下，如甘源食品在去年上市时共计募集资金9亿元，截至今年年中，实际投向募资初预设的项目建设、品牌运维等相关需求端不足一半，实际结余近6亿元，有4.50亿被存于银行，且银行理财产品的累计金额达到12.45亿元。

基金专户成为个别企业专属通道

可见，上市公司的理财需求激增，部分理财规模甚至超过了募资总额，且全部来自自有资金。不仅如此，记者发现传统的银行理财已不再是企业进行财富管理的唯一选择，基金专户也被不少企业青睐，甚至成为部分企业的专属理财通道。

Wind统计显示，在上市公司购买的理财产品来源上，基金专户所占规模较小，截至8月13日，今年以来共计53.48亿元，不到总规模的1%，然而，从企业参与基金专户投资的热度来看，部分企业投资倾斜度较高，甚至完全通过基金专户进行理财。

数据显示，今年以来已有28家上市公司通过基金专户进行理财，其中投资金额占到所有理财规模50%以上的有7家，深深房A、ST步森、药明康德和美吉姆四家公司的理财去向完全通过基金专户实现，其中深深房A理财规模达13亿元，药明康德为5.80亿元，分属基金专户理财规模的前两位。

其中，深深房A和美吉姆投资的基金专户产品均来自于公募基金，以深深房A为例，在今年6月投向鹏华金元宝、南方收益宝B；美吉姆则在今年3月投向汇添富货币市场基金。类似以基金专户形式投向公募基金的企业并不在少数，包括欧派家居(603833,股吧)、地素时尚(603587,股吧)、艾华集团(603989,股吧)和浦东建设(600284,股吧)等。

从所投基金的类型来看，多数为固收类产品，或以采用绝对收益策略的基金，还包括FOF基金，如艾华集团投向兴银基金的福安12号FOF单一资产管理计划。前述投资人分析称，“在人民币币值以及通胀等方面的考虑，银行理财的收益率越来越不具吸引力，因此基金专户虽然有投资风险，但只要在可控范围内，要比通胀损失更具弹性。”

但也有专家指出，上市公司应该立足主业经营，大规模开展理财是对企业发展不自信的表现。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受记者采访时表示，做投资不是上市公司的强项，应该在研发上给予资金更多的倾斜，“如果企业纯粹去做金融或者泛金融业务，是不务正业的表现，如果因此而丧失了主业经营的能力，这家公司基本上就宣告了死刑。”

（陈状 ）