金辉控股2021上半年营收增幅超四成 “三道红线”维持绿档

2021年8月12日晚，金辉控股(集团)有限公司(以下简称“金辉控股”，9993.HK)披露其2021年上半年业绩。

报告显示，2021年上半年，金辉控股确认收入达160.7亿元(人民币，下同)，同比增幅44.1%；实现毛利润33.9亿元，同比增长33.2%；实现净利润20.1亿元，同比增长92.4%。同时净利润率也增至12.5%，盈利能力大幅提升。

同时，金辉控股“三道红线”数据全部维持绿档，2021年上半年，金辉控股净负债率为75.9%，现金短债比为1.5，剔除预收款项后的资产负债率为68.3%。

在业绩及盈利能力继续保持高速增长的同时，金辉控股保证了债务结构的健康绿档，财务结构、债务增速、融资成本均进一步优化，充分诠释了其“高质量增长”理念。

“金辉控股将坚持量入为出的经营策略，放弃无效囤地，坚定稳健投资并进一步提高土储扩张精准性，进一步企稳杠杆并提高周转率，提升经营质量。”金辉控股主席林定强在报告中指出，2021年下半年，在市场流动性边际趋紧的大背景下，“集中供地”和“房贷集中管理政策”等政策对房地产投资带来新的挑战，但是这也更加考验企业经营活动现金流，促进进一步提高可持续经营能力。

业绩持续高质量增长

2021年上半年行业调控趋紧的背景下，金辉控股仍给出了一份相当亮眼的成绩单。

与其“稳健派”标签相印证，2021年上半年金辉控股合约销售总额557.7亿元，同比增幅达49.3%，确认收入160.7亿元，同比增幅44.1%，实现净利润20.1亿元，同比增幅92.4%，增长速度与过去几年金辉控股的增长速度相当，表明其增长速度未过多受大环境影响，保持了稳健的发展速度。

发展速度不减的同时，金辉控股的盈利能力也有所提升，报告期净利率水平达到12.5%。

不仅如此，数据显示金辉控股的营收及利润增长至少在未来一两年还有着坚实的基础。报告期内金辉控股的合约负债(预收房款)增长至773.6亿元，较2020年底增长12%，为未来两年的结转收入打下坚实的基础。

业绩的持续高增长，也带来了金辉控股资产端的稳定增长。报告期内，金辉控股资产总值增长至人民币1974.22亿元，较2020年底增长6.33%。净资产增长至381亿元，较2020年底增长5.5%。而总资产及净资产的增速，均大大高于有息负债的增速1.2%，这也说明金辉控股的增长并非是由债务和规模简单驱动的，而是有其产品力、管理效率，财务成本控制能力的加成。

融资成本持续下降

2020年底，金辉控股成为第一批“三道红线”绿档达标企业，此后金辉控股秉持稳健与高质量发展理念，继续降低融资成本，优化财务指标。2021年上半年，金辉控股“三道红线”数据继续维持绿档，且在个别指标上持续优化。

业绩报告显示，2021年上半年，金辉控股的净负债率为75.9%，现金短债比为1.5，剔除预收款项后的资产负债率为68.3%，继续保持“三道红线”政策绿档要求。其中现金短债比从2020年底的1.4提升为1.5，剔除预收款项后的资产负债率也比2020年底的69%下降了0.7个百分点。

不仅如此，金辉控股还为“三道红线”持续维持绿档留足了空间。

按照相关政策，达标“三道红线”绿档的房企，有息负债年增幅最高可以达到15%的水平。但业绩报告显示，2021年上半年金辉控股有息负债总额仅为543.97亿元，较2020年底增幅1.2%。若这一债务增速转为全年量化，会定格在2.4%的水平，比15%的上限要足足低上两档。

业绩报告还显示，2021年上半年金辉控股的加权平均债务成本进一步下降至6.95%，相较于2020年底的7.47%下降了0.52个百分点。融资成本出现大幅下降，则受益于上市后资本市场提升带来的融资结构的优化。

此外，2021年上半年金辉控股融资成本较低的银行贷款占比较2020年底提升13.6个百分点至66.3%；金辉控股还成功发行了包括CMBS、ABS在内的多笔低成本资产抵押证券。同时境内外公司债券的发行成本也随着上市后信用评级的上调而下降。

2021年上半年，金辉先后获得三大国际评级机构上调或新增评级的认可。其中标普上调公司主体信用评级至“B+”，展望“稳定”；穆迪信用首次将“B1”评级授予金辉，并给予“稳定”展望；惠誉上调公司评级至“B+”，展望“正面”。2021年2月，金辉控股被新增至恒生综合指数成份股名单中，随后成为港股通股票，并成为新纳入MSCI中国小型股指数成份股的企业之一。

数据显示，截至2021年上半年末，金辉控股现金及银行结余达254.8亿元，仍处于高位，流动性充足。

多元化布局蓄势前行

业绩高速增长，财务健康且在进一步优化，另有大笔现金在手，流动性充裕。2021年年中的金辉控股给自己留下了充足的发展空间。

同时，金辉控股更加看重可持续经营能力的提高，表示下半年将坚持量入为出的经营策略，放弃无效囤地，坚定稳健投资并进一步提高土储扩张精准性，进一步企稳杠杆并提高周转率，提升经营质量。

实际上，2021年上半年的投资实践中，金辉控股即在坚持这一原则。

2021年上半年，金辉控股共收购17幅新土地，规划建筑面积221.8万平方米。

半年业绩报告显示，金辉控股新增的土储涉及11个一线、强二线重点城市，其中包括北京、重庆、宁波、郑州和泉州等城市，主要集中在长三角、东南和珠三角，都是重点区域。在具体的投资选择上，注重都市圈，避开“集中供地”大热点，布局“新二线”，高性价比拿地。例如北京大兴地块、惠州白云新城5宗涉宅地，金辉都是以底价竞得，土储扩张时机堪称精准。

截止报告期末，金辉控股土地储备总建筑面积为3307万平方米，其中97.9%位于强二线及核心三线城市。

在第三方机构克而瑞《2021年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100》榜单里，金辉以371.1亿元的新增货值排在第37位，高于同期销售排行榜的排名。相应的排名，或许能体现出金辉控股“稍稍领先一步布局未来”的风格。

据初步统计，金辉上半年应占权益后合约地价总额约为88.97亿元、应占权益前合约地价总额约为146.83亿元。对比上半年557.7亿元的销售额，金辉控股上半年拿地成本所占销售额比重也远远低于40%，这也为下半年获得更多优质机会留下了充足的空间。

“‘集中供地’政策我个人认为还是一个比较好的调控政策，会更有利于市场平稳与均衡发展。金辉方面有着自身拿地的评估方式，会在可控范围内选择恰当时机拿地。”在业绩推介会上，金辉控股执行董事兼执行总裁林宇表示，下半年金辉控股拿地将相对积极，并将以继续深耕现有区域为重点，坚持自身的拿地策略与节奏，保持战略定力，以求稳健和高质量发展。

精准谋划土储布局的同时，金辉控股还开始稳健推进自己的多元化布局。

2021年上半年，金辉控股多元化布局动作不断，在自持物业及酒店经营板块均获得不俗的成果。

报告显示，2021年2月份，金辉控股第一家五星级酒店——福清喜来登正式开业；4月份，金辉控股在北京自持的第二个商办项目——金辉时八区也正式亮相启动招商；6月份，金辉控股还收购了位于上海北外滩核心地段的上海绿地九龙宾馆项目，持续加码一线资产，进一步夯实了金辉控股在酒店业务板块的基础。

金辉控股在业绩报告中表示，作为一家有着25年发展历程的开发企业，金辉控股在产业布局上持续完善住宅、商业、酒店、办公以及综合体等多类型物业的综合开发，进一步扩充集团多元化产业布局，蓄势前行。

金辉控股的高质量发展也获得业内的认可，在中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合发布“2021中国房地产上市公司综合实力榜”中，金辉控股荣膺“2021中国房地产上市公司综合实力100强”第34位，并获得“上市公司发展速度TOP1”。

高质量的发展速度、稳健的财务政策、精准的土储扩张及多元化布局的蓄势前行，共同构筑了2021年上半年金辉控股的发展主题，也为其未来发展奠定了坚实的基础。

（文章来源：中国经营网）

文章来源：中国经营网