草根调研|深陷“下跌旋涡”的猪价（二）：猪股“翻红”猪价反弹还远吗？

财联社（农业行业研究团队）讯， 财联社记者实地走访调研发现，牛猪存栏占比明显下降，养殖户出栏意愿出现分化，受制于猪价，养殖户补栏意愿低迷，三季度标猪出栏量或将减少。（详见：草根调研丨深陷“下跌旋涡”的猪价（一）：一线实探 牛猪标猪存栏几何？）

此外，能繁母猪淘汰量直接决定6个月后春节供给量，财联社记者调研发现，近期出现一定程度能繁母猪淘汰，甚至部分散户出现弃养情形，叠加此前供给缺口，多位业内人士和分析师表示，三季度猪价有望小幅反弹。业内人士预判猪价反弹高点为20元/公斤。

低能母猪加速淘汰

目前生猪养殖行业仍处亏损状态，降低养殖成本成为规模猪企和养殖户“过冬”基础，各大猪企加速淘汰能繁母猪，以质换量。根据公告，新希望（000876，SZ）和正邦科技(002157,股吧)（002157,SZ）正在逐步淘汰低效低能母猪，提升生产效率。

天风期货研报表示，今年二季度的养殖利润严重亏损，已反映出生猪供应恢复，对仔猪的需求边际势必下滑，因此此次暴跌加速了三元能繁母猪的淘汰，能繁母猪正式进入由“量”到“质”的转变。卓创的样本数据显示，截至6月份二元能繁占比回升至84%附近，三元能繁母猪占比下滑至16%，接近非瘟前的常态。

上海钢联农产品(000061,股吧)事业部生猪分析师王海莲表示，目前规模场淘汰低产母猪，局部地区散户淘汰率高达40%。河南生猪流通商向记者透露：“因为一直掉价，而且还有零星非瘟，有不少散户把自家母猪卖掉了。”

国内生猪行业资深人士表示，淘汰低效母猪是正常操作，不过，最近河南区域杀了不少母猪，这个对市场还是有一定影响，但总体影响应该不大。

上述四川养殖户也表示，自己养殖厂在2019年最多时候有30头母猪，现在只有10头了，而且还准备再减少2头。

此外，现在还出现散户弃养现象，西南区域生猪流通商也表示，散户弃养比较严重，规模越小约严重。王海莲也认为，弃养主要集中在养殖密集区，散户弃养情况较为普遍，表现为二元母猪转肥猪出售，规模场没有发现有弃养的现象。

值得注意的是，目前屠宰场屠宰量达到两年前未产生疫情的正常水平。四川某屠宰场透露，目前的屠宰量在1500头-1600头/天，高峰期的时候屠宰量在2500头-3000多头/天，数量最少的时候可低至200-400头/天。

（四川某屠宰场 工作人员正在检疫 财联社记者摄）

猪股先行 Q3猪价有望反弹

猪价还未看到“拐点”，但二级市场上市猪企股价正强势反弹，9日，牧原股份(002714,股吧)（002714,SZ）、傲农生物(603363,股吧)（603363,SH）直接涨停，温氏股份(300498,股吧)（300498,SZ）、正邦科技、新希望等涨幅均超5%，随后牧原股份和新希望又连续上涨两天。

与股票市场热度相反的是，期货市场略显冷淡，尤其是生猪2109主力合约表现远远低于2201合约。光大期货分析师指出，其一，2109 合约临近交割月，基差回归，导致期货价格有所回落。其二，洪灾、新冠疫情对于近月合约的影响较大， 现货延续走弱拖累下，对近月 2109 合约的利空作用更强。

三季度除了上述商品猪出栏量减少以外，中秋和国庆节有望提振猪肉消费，支撑猪价反弹。

开源证券研报表示，入秋后，市场对肥猪的消费倾向再次转增，需持续关注出栏均重，观察养户压栏情绪是否再次抬头，通常，Q3消费量将环比Q2出现季节性爬升，我们预计生猪价格短期（季节性）反弹将于8月底至9月初到来。

上述资深人士表示，猪肉消费旺季即将到来，三季度猪价有望反弹至20元/公斤。

财联社农业行业研究团队：王平安、张晨静、张海霞、苏启桃、熊佳楠、黄田

（李显杰 ）