下半年首张月度经济成绩单来了！制造业投资成最大亮点 两年平均增速明显加快

国家统计局刚刚发布7月份经济运行数据，主要宏观指标处于合理区间，经济延续稳定恢复态势。

主要经济指标同比增速放缓

统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点，高于2019年、2020年同期增速；两年平均增长5.6%。

7月份，社会消费品零售总额同比增长8.5%，比6月份回落3.6个百分点，高于2019年、2020年同期增速；两年平均增长3.6%。1月至7月份，固定资产投资同比增长10.3%，比1月至6月份回落2.3个百分点，两年平均增长4.3%。

从同比增速来看，7月份主要宏观指标均有所放缓。

国家统计局新闻发言人付凌晖今日在国新办新闻发布会上解读说：“7月份，受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响，部分主要指标增速有所回落，但从累计来看，主要宏观指标仍处在合理区间，经济总体延续了恢复态势。”

英大证券研究所所长郑后成对上海证券报记者表示，除了制造业投资增速之外，7月其余主要经济指标两年平均增速均较前值下行。一方面，7月是汛情的高峰期，受汛情的冲击，工业生产受到较大干扰，固定资产投资增速也面临一定冲击。另一方面，7月国内外疫情出现较大幅度的反弹，对包括旅游、餐饮在内的消费也产生较大扰动。预计中短期内宏观经济政策对实体经济的支持力度将继续加大。

下半年经济仍会保持稳定恢复态势

下半年首个月度经济成绩表已经出炉，整体经济走势将如何？

付凌晖指出，从下半年来看，去年经济受到疫情影响，整体趋势是前低后高，今年受基数影响，全年来看主要经济增速会呈现前高后低的状况。

付凌晖分析称，从今年上半年情况看，两年平均增速总体保持加快态势。今年上半年经济两年平均增长5.3%，比一季度加快了0.3个百分点，说明经济总体保持恢复态势。综合来看，下半年我国经济仍然会保持稳定恢复的态势，主要宏观指标会保持在合理区间，发展质量会继续提升。

就拉动经济增长的三驾马车而言，付凌晖认为，从消费来看，下半年随着居民收入的增加、消费环境的改善，居民消费会继续回暖。从投资来看，今年是“十四五”规划实施的第一年，“十四五”规划的一些重大项目会陆续启动建设。从进出口情况来看，全球经贸环境的改善有利于进出口的增长。

制造业投资增速加快

制造业投资成为7月经济运行数据中最大亮点。

1月至7月份，制造业投资同比增长17.3%，两年平均增长3.1%，比1月至6月份加快1.1个百分点。这一增幅明显超预期。

郑后成表示，在出口两年平均增速维持高位、工业企业利润总额两年平均增速同样维持高位的背景下，叠加考虑美国依旧处于主动补库存阶段，以及中央对制造业企业在资金等政策方面的支持，都促进了制造业投资加快。

在付凌晖看来，现在制造业企业的利润保持较快增长，同时企业预期总体稳定，有利于制造业投资增长。

极端天气影响可控

全年粮食丰收有较好基础

近期河南等地出现强降雨，对当地经济影响几何，是否会影响全年粮食产量？

付凌晖在国新办发布会上表示，河南郑州、新乡等多个城市出现了严重内涝，对当地生产生活造成了一定影响。从主要数据看，7月份，河南规模以上工业增加值同比增长4.6%，比上月回落1个百分点。1月至7月份，河南固定资产投资同比增长5.8%，比上月回落2个百分点。总的看，汛情对当地经济的影响是可控的。

对于农业的影响，据农业部门统计，目前河南的受灾农作物面积大概1600多万亩，部分地区的排涝比较及时，短期积水对农作物影响不大。

他强调，从全国来看，除河南以外，大部分地区受灾比较少，总体气象条件有利。根据遥感监测情况看，7月下旬，多数地块的秋粮长势好于常年或与常年持平，全年粮食丰收有较好基础。

财政有望加码发力稳增长

统计局强调，全球疫情持续演变，世界经济复苏不确定性增加，国内经济恢复仍面临不少挑战，生产制约因素增加，一些结构性问题比较突出。下阶段，要做好宏观政策的跨周期调节，科学精准实施宏观政策，加快改革创新，推进转型升级，保持经济运行在合理区间，推动经济高质量发展。

7月政治局会议释放出财政更加积极发力的信号。分析人士普遍认为，接下来财政政策将加大力度，发力有望持续至明年，以平滑经济波动，发挥稳增长效力。

光大证券宏观分析师认为，今年后置的专项债额度将在年内发行完毕，意味着下半年大规模专项债发行将持续推进，9月份预计迎来专项债发行高峰。

招商银行宏观团队表示，7月落地的全面降准释放了货币政策前瞻性稳增长的信号。未来央行在日常操作中会综合考虑财政收支、政府债券发行、主要经济体货币政策调整等因素。预计8月至9月MLF仍有可能小幅缩量续作，三季度资金面仍有望保持平稳，为地方政府债发行提供适宜的流动性环境。

（文章来源：上海证券报）

文章来源：上海证券报