索通发展上半年净利增长3.7倍 “北铝南移”带来发展新机遇

铝业的高景气度正在向上游预焙阳极延伸。8月18日，国内预焙阳极领域唯一上市公司索通发展披露了一份靓丽的半年报：今年上半年，公司实现营业收入39.26亿元，同比增长49.36%；实现净利润2.91亿元，同比增长370.59%。值得注意的是，公司单季度利润自2020年一季度以来环比实现五连增。

公司副总经理兼董事会秘书袁钢告诉《证券日报》记者，今年以来，下游电解铝市场持续火热，预焙阳极行业景气度持续上升，产品需求强劲，量价齐升，带动公司业绩快速增长。此外，随着公司产能持续释放，规模效益稳步增长，也进一步提升了公司的盈利水平。

景气度持续回升

季度利润环比五连增

“预焙阳极唯一的下游产业是电解铝。想知道预焙阳极产业的冷暖，看电解铝就能明白。”一位有色行业分析师说，从价格方面看，今年上半年电解铝价格持续上升，一度逼近历史最高水平；从库存水平看，正常20-30天，目前却不足一周，电解铝市场的火热可见一斑。

中国有色金属工业协会发布数据显示，上半年，国内现货市场铝均价为17421元/吨，同比上涨31.6%。其中，5月中旬国内现货市场铝均价高达19702元/吨。百川盈孚数据显示，2021年5月份中国电解铝行业含税成本加权平均值为13585.4元/吨，价差超过6000元/吨。

供不应求，价差巨大，有业内人士直言不讳，“铝业已经步入发展的黄金时代。”Choice数据显示，今年已公布中报或业绩预告的铝业上市公司中，净利润同比增长超过100%的企业达13家，中国铝业预计的利润增幅更是达到83倍。

电解铝的高盈利也很好地承接了预焙阳极的进一步提价。数据显示，2021年6月份，预焙阳极月均价格指数为4568.47元/吨，较1月份月均价格指数上涨28.20%。如果从2020年7月份国内预焙阳极开启涨价模式算起，一年累计上涨1800元/吨，涨幅达72%。

“今年上半年，公司现有产能全部满负荷运行，部分生产基地甚至超负荷生产。”袁钢表示，上半年，公司预焙阳极自产产量96.82万吨，销售预焙阳极96.48万吨，产销量均创历史新高。

在量价齐升背景下，索通发展实现净利润2.91亿元，同比大涨3.7倍。值得注意的是，这是索通发展自2020年一季度以来，净利润连续五个季度环比增长。Choice数据显示，2020年第一季度以来，索通发展单季度分别实现净利润1334万元、4857万元、5509万元、9700万元、1.1亿元、1.81亿元。

抢抓“北铝南移”机遇

力争五年实现产能500万吨

中国电解铝行业正在进行“北铝南移、东铝西移”的产业转移。产能正从山东、新疆、河南等省向云南、四川、广西转移。据SMM统计，云南、四川、广西三省2020、2021年合计新增电解铝产能分别为245.6、248.3万吨，占全国新增总产能的比例达86%、79%。

“产业转移的背后，主要的考量是成本。”前述人士表示，我国西南地区水资源丰富、电力成本相对低廉，这是电解铝产能纷纷转移到大西南的主要原因。

预焙阳极产能早期主要围绕电解铝厂周边进行布局，随着电解铝厂往西南地区转移并逐步释放产能，预焙阳极市场存在结构性供需错配。

据百川统计，目前整个西南地区现有电解铝产能781万吨，现有预焙阳极产能174万吨。

“1吨电解铝大约需要0.5吨预焙阳极。西南地区现有预焙阳极产能显然难以满足当地铝电解需求。况且仅云南省就有接近千万吨的电解铝产能布局规划。以此来看，西南地区预焙阳极存在较大的缺口。”前述人士说，这也是索通发展等预焙阳极企业积极扩产的重要原因。

资料显示，索通发展继2019年投产山东创新及索通齐力阳极产能后，又相继收购并扩建16万吨/年的重庆锦旗项目、60万吨/年的索通云铝一期项目，目前合计阳极产能252万吨，权益产能185万吨。后续还有索通云铝二期30万吨及索通豫恒35万吨的预焙阳极项目有望在2022年底初步建成。

袁钢对记者表示，在国内“北铝南移”以及国外铝厂配套阳极厂面临更新换代的背景下，公司将持续推进西北、西南、山东、海外布局，争取每年新增60万吨产能，五年后公司总产能达到500万吨，不断稳固市场优势地位。

（文章来源：证券日报网）

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