和讯曝财报|盐津铺子史上最差成绩单：二季度亏损3341.07万元，股权激励首年目标恐难达成

自从预告二季度亏损后，有“零食界华为”之称的盐津铺子被推上风口浪尖。

8月19日晚间，这份堪称是史上最差的半年报终于揭开面衫。数据显示，盐津铺子上半年实现营业收入10.64亿元，同比增加12.54%；实现净利润4861.21万元，同比减少62.59%。

扣除此前已经披露的一季度数据，即盐津铺子今年二季度亏损3341.07万元，为上市以来的首次单季度亏损。

公开资料显示。盐津铺子专注休闲食品行业，主要产品有“盐津铺子”系列咸味休闲零食、“憨豆先生”系列休闲烘焙点心产品。2020年，盐津铺子将中长期战略升级为“多品牌、多品类，全渠道、全产业链、（未来）全球化”。

缺席社区团购风口后主动拥抱

在此前的业绩预告中，盐津铺子详细解释了业绩同比下降的原因：

一是低估社区团购等新零售渠道，在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场的费用投入较高，但收入增长及渠道业绩未达预期。

痛定思痛，盐津铺子选择主动拥抱社区团购。在7月回答投资者提问时，盐津铺子如此表示，新零售业态之一的社区团购等渠道是公司的增量渠道，盐津铺子已用开放的心态主动拥抱，并已定向开发SKU。

再则是市场费用、研发费用、原材料成本、用于股票激励的费用等投入增多，但业绩尚未反应。2021年半年报显示，盐津铺子上半年销售费用2.96亿元，同比增加37.95%；研发费用3169.15万元，同比增加184.20%；营业成本6.33亿元，同比增加15.00%。

半年新聘两名副总经理

半年内，两名副总经理先后空降盐津铺子。

先是2月，原雀巢高管黄敏胜入职盐津铺子，担任副总经理，负责大制造和质量保证事业部运营管理；继而是8月，曾在康富来、娃哈哈、卫龙等多家消费领域公司担任要职的张小三加入，负责大营销全渠道运营管理。

不难看出，从业经历丰富的张小三肩负着盐津铺子未来渠道转型的重任。

公开资料显示，张小三在卫龙先后任职华东华南大区经理、营销总处长、执行董事、副总裁、CMO（首席营销官），负责公司整体销售和营销工作，在卫龙8年营销渠道业务方面功勋卓著。

对此，天风证券维持“买入”评级，并表示，新将加盟有望让盐津铺子借鉴卫龙经验，加速定量装打造及渠道布局。

股权激励首年恐难达成目标

2021年初，良品铺子推出新一轮股权激励计划。公告显示，从公司层面出发，第一年考核目标为：相比2020年，2021年营业收入增长率不低于28%，且净利润增长率不低于42%。按照盐津铺子2020年实现营业收入19.59亿元、2.42亿元测算，即2021年营业收入不低于25.08亿元、净利润不低于3.44亿元。

如今半年已过，留给盐津铺子的是下半年至少实现营业收入约14.43亿元、净利润约2.96亿元的缺口。若想达成，恐有一定难度。

但在和投资者交流时，盐津铺子董事长、总经理张学武仍然对下半年业绩走向持以积极态度，称利好在下半年，“三季度会努力按照公司的股权激励目标来实现，四季度再去把前面的缺口补回来。”

二级市场方面，在经历4连跌停后，盐津铺子紧急采取了一系列“护价”措施：召开投资者调研电话会议、董监高解囊5000万元增持……但没能止住下跌颓势，股价一度跌至52.96元/股，直至8月9日、10日才略为回暖，连收两个涨停。

截至8月19日，盐津铺子报收57元/股，跌2.81%，总市值73.74亿元。

（张星钰 ）