8月20日晚间重要行业研究汇总(附股)

8月20日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

电子行业：重点关注苹果产业链 关注7股

投资策略：半导体领域，近期，智能手机、汽车电子需求出现变化，部分高库存客户开展去库存动作导致订单增速开始放缓，产业链逐渐回归市场真实需求。消费电子行业，海外疫情的爆发加大了手机需求的不确定性，海外市场出货量略有下滑。国内市场来看，华为让出的高端手机份额并没有被其他厂商全部获得，国内高端手机换机需求延后。我们认为，当前阶段消费电子行业估值较为便宜，并且台积电已经开始为苹果备货A15芯片，iPhone13有望如期发布。科技领域的国产替代及5G应用的逐步渗透必将带来许多全新机遇。建议重点关注：1)苹果产业链：信维通信(300136)、立讯精密(002475)；2)滤光片龙头：水晶光电(002273)；3)三代半导体：三安光电(600703)；4)被动元件：顺络电子(002138)；5)充电器：安克创新(300866)；6)Mini LED:洲明科技(300232)……【点击查看研报原文】

互联网：互联网板块具备长期价值 关注3股

投资策略：我们认为互联网板块具备长期价值，当前处于长期投资的较好买点，目前互联网公司中一线龙头在2021年处于投入期，一季报以来市场预期下调，目前整体预期较低，适合长期配置，Q3~Q4左右有望逐步实现超预期(Q4对应关注22年情况)。关注一线龙头：腾讯控股，美团；二线龙头关注关注：网易；黑马龙头：哔哩哔哩，心动公司……【点击查看研报原文】

房地产行业：龙头估值修复空间显著 关注4股

投资策略：我们认为各项指标的下降并不意味着中期维度政策预期的转向，但土拍市场规则的优化令市场悲观情绪边际缓解，行业后续需重点关注第二&三轮土拍变化趋势，房地产企业利润率有望迎来底部向上的拐点，中长期来看行业生态将有利于龙头房企实现业绩的稳步增长，选股层面则更加关注龙头房企低杠杆以及资金成本的优势，当前阶段估值向上的修复空间显著。继续关注万科A、保利地产、金地集团、新城控股……【点击查看研报原文】

环保行业：环保板块低估值明显 配置价值凸显

投资策略：生态环境部日前发布的《关于开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点的通知》(以下简称《通知》)提出，“2022年6月底前，基本摸清重点行业碳排放水平和减排潜力”。专家认为，摸底碳排放有助于碳市场扩围。根据该《通知》，决定在河北、吉林、浙江、山东、广东、重庆、陕西等七地组织开展碳排放环境影响评价试点，涉及电力、钢铁、建材、有色、石化和化工等重点行业。投资建议：展望十四五，环保领域的固废和污水处理仍然大有可为。当前环保行业pe为18.9x，低于历史估值中枢28.1x。子行业中污水处理估值15.6x，位于历史估值2.1%分位数；固废估值19.8x，位于历史估值7.3%分位数。环保板块低估值明显，配置价值凸显……【点击查看研报原文】

计算机：CPU生态价值与机遇研究 关注6股

投资策略：新兴领域发展迅猛，CPU未来发展可期。伴随5G、云计算、物联网、大数据、人工智能等创新领域的发展，对算力的需求也大幅增加，CPU作为科技领域的算力支撑后续需求有望迎来发展机遇。具体来看，无论是5G、云计算、大数据相关的科技领域基础设施的搭建，还是5G手机、AR/VR等终端设备的更新更替，还是人工智能、智能驾驶等应用层级的创新，均对算力提出了更高的要求。后续CPU在这些领域的增量应用或将打开CPU更大的市场空间。相关个股：CPU行业面临国产替代及新兴领域发展带来的发展空间，主要利好CPU厂商及上下游适配公司，具体包括：中国长城(国产整机厂商及飞腾芯片)、中科曙光(国产整机厂商及海光芯片)、龙芯中科(CPU厂商)、芯原股份-U(半导体IP设计)、飞利信(RISC-VMCU)、东软载波(RISC-VMPU)、纳思达(RISC-VCPU)、北京君正(RISC-VCPU)、兆易创新(RISC-VAI芯片)等等……【点击查看研报原文】

免税行业：升级回流东风起 关注2股

投资策略：短期来看，海外疫情仍在反复，出境游复苏存在较大扰动，在国家政策扶持下海南离岛免税有望持续吸引消费回流。中长期来看，全球疫情得到控制后出境游有望恢复，消费部分外流。但海南自贸港建设有望吸引外国游客前往消费，同时国人消费增长潜力巨大，本土免税具备内生增长潜力。以韩为鉴，免税牌照增大虽带来竞争加剧，但具有规模优势、供应链优势、管理能力突出的免税龙头有望保持强者恒强的格局。建议关注受益于消费回流及离岛免税新政红利，具有龙头优势的中国中免和具有零售经验、免税业务有待落地的王府井等……【点击查看研报原文】

快递行业：电商带动效应持续释放 关注3股

投资策略：整体来看，一方面，网购渗透率不断提升、下沉市场潜力释放、直播电商等新增长点将持续为快递行业提供驱动力，服务保障能力持续增强支撑快递需求有效释放，快递件量有望维持高速增长；另一方面，行业竞争持续加剧，但监管强化，价格战有望阶段性缓和，头部企业有望改善盈利能力，加固壁垒。选股建议关注两条主线：一是主打中高端市场，产品结构完善、服务质量突出的直营制综合物流服务商；二是市场份额持续领先、资产规模较大、成本优势显著的加盟制快递龙头。建议关注：顺丰控股、韵达股份、圆通速递……【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心