白酒股大跌原因几何？东亚前海汪玲：政策扰动明显 市场担心三点

白酒股20日盘中大幅下跌，截至下午1点27分，酒鬼酒(000799,股吧)跌9.5%，金徽酒(603919,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)跌幅超过8%，舍得酒业(600702,股吧)（维权）、五粮液(000858)、泸州老窖(000568,股吧)跌幅超过7%。

消息层面，媒体报道国家市场监督管理总局价监竞争局下发文件，8月20日召开白酒市场秩序监管座谈会，分析认为或释放白酒行业的强政策周期再度显现的信号。

2011年9月、2017年1月，国家发改委价监局曾先后两次针对白酒涨价召开白酒价格座谈会，白酒业随即进入调整期。而从今年上半年起，多家酒企提价动作频繁，酒鬼酒在2021年频繁调整产品价格已宣布5次提价，而一线白酒市场价持续飞涨，部分地区飞天茅台(600519)整箱甚至突破4000元/瓶。

东亚前海研究所食品饮料首席汪玲指出，虽行业动销数据基本面整体无忧，但政策扰动较为明显，市场担心白酒主要来自以下3点：（1）高端酒限价。若白酒限价扩散至整个行业，对行业进行整顿，经销商不愿出售白酒或者由于担心政策风险，对白酒进行抛售导致动销数据变差或者价格下行进入调整期，市场恐慌情绪板块或将迎来戴维斯双杀，板块回调。（2）消费税法立法担忧。白酒行业或迎来消费税征收环节后移。培育地方税源，结合立法统筹推进消费税征收环节后移并稳步下划地方。若消费税纳入实施范围，白酒板块整体都会受到影响，其中品牌力强的高端酒受影响较小，而大众酒竞争或将加剧。（3）白酒政策扰动，市场对白酒政策层面担忧加剧。

（赵艳萍 HF094）