本周，腾讯控股(0700.HK)跌幅近10%，这使得主要证券市场中市值最高的亚洲企业排位再度发生变化。8月18日，台积电再次超越腾讯，成为主要证券市场中市值最高的亚洲公司(这一统计不包括沙特本地上市的沙特阿美)。此前的8月3日，台积电市值历史性地首次超过腾讯，随后腾讯市值反弹而又回落。不过本周，由于腾讯控股股价一路下行，台积电得以继续超越。
截至8月21日，台积电市值约5600亿美元，腾讯位居第二，市值约5200亿美元，阿里巴巴排在第三位，市值约4300亿美元。
在全球“芯片荒”背景下，台积电2020年以来股价一路走高，今年年初股价曾一度超过140美元/股(前复权)，近期有所下跌。但今年以来，受互联网反垄断政策和香港市场波动的影响，腾讯控股和阿里巴巴的股价距年初的高位已跌去大半，因此导致台积电的总市值超过上述两家互联网巨头。
全球缺芯潮助台积电业绩大涨
公开资料显示，台积电全称为台湾积体电路制造股份有限公司，1987年成立于中国台湾，是全球第一家专业积体电路制造服务企业，主要为半导体设计公司提供晶圆代工服务。
2017年，台积电市值首次超越Intel，成为全球第一的半导体企业。
去年以来，5G等技术的发展推动半导体行业长期需求的结构性增长，加之新冠疫情带来的供应链短期失衡，全球范围出现缺芯潮。半导体行业因紧缺受到资本市场追捧，企业股价水涨船高，台积电作为全球最大的晶圆代工厂，市值也一路猛增。
作为晶圆代工(foundry)模式的开创者，台积电目前仍是这一领域的领头羊。据IC Insight统计，2019年全球晶圆代工行业市场规模570亿美元，其中台积电以54%的市场份额占据行业第一，远超排名第二的三星公司。
除此之外，台积电还拥有目前全球最先进的高端制程。据公司财报，公司第二季度5nm制程出货占当季营收的18%，7nm制程占31%，总体先进制程(包含7nm及更先进制程)的营收达到全季晶圆销售额的一半左右。
公司数据显示，2021年第二季度电营收为3721.45亿新台币(约合865亿元人民币)，同比增长19.78%，实现归属于普通股东净利润1343.59亿新台币(约合312亿元人民币)，同比增长11.2%。
台积电总裁魏哲家在2021年中期财报会上曾表示，公司目前的产能紧张状况将持续到2022年，并计划在接下来的三年内投入1000亿美元增加产能，以支持技术制造和研发。除了传统客户苹果、高通之外，台积电在明年还将开始为英特尔代工。可以预见，其业绩在短期内将会持续表现出色。
腾讯股价大跌还能否抄底？
与半导体行业的表现大相径庭的是，今年来包括腾讯、阿里在内的互联网巨头们正面临“寒冬”，股价一路跳水，其实是导致此次排名变动的主要原因。
8月19日，腾讯控股股价收于421港元/股，跌3.44%，刷新了52周新低。距今年2月18日773.39港元/股的历史高点，累计下跌了45.5%，市值蒸发3.38万亿港元(约4337亿美元)，相当于跌掉了近6个小米公司的市值。其他互联网巨头也“伤亡惨重”，阿里巴巴和快手的股价都创出了历史新低。
除了受到今年以来港股持续走弱的波动影响，互联网行业面临的反垄断监管政策预期，以及减税优惠或被取消的传闻更是打压其股价的主要因素。
国内互联网巨头们均收到多项反垄断行政处罚书。据统计，仅在今年7月之内，腾讯就收到了6份反垄断罚单，还有1份禁止旗下虎牙与斗鱼合并案的决定。除此之外，近期多家媒体报道互联网企业或将不再享受10%的税收优惠政策的消息。
短期内监管政策的不确定性导致了市场的恐慌和悲观情绪，腾讯控股的股价近乎腰斩，走下了亚洲市值第一企业的宝座，但也有不少投资人和机构对其持乐观态度，在当前腾讯控股股价进入历史较低估值水平的情况下选择抄底买入。
8月18日，知名投资人段永平公布自己买了点腾讯控股和阿里巴巴的股票，这也是其在一个月内第二次透露自己买入腾讯控股股票的消息。第二天，面对低迷股价，腾讯控股耗资7697万港元回购了18万股，释放出稳定股价的信号。
在腾讯控股近期披露的第二季度财报中，公司实现营收1383亿元，净利润340.39亿元，同比增长13%，均超市场预期。中信证券表示，作为中国互联网领域的核心投资标的，腾讯控股虽然受反垄断监管的影响，但公司各项核心业务目前仍保持稳健，在行业中具有较强的产品和竞争优势，长期依然有持续增长空间，维持“买入”评级。
短期波动过后，市场终究还是会回归理性，长期中这两家各自领域的龙头企业的商业模式和社会价值，或许更值得关注。
（文章来源：21世纪经济报道）
文章来源：21世纪经济报道
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