“快递茅”顺丰控股上半年净利下降近80%！股价腰斩 市值蒸发超2600亿元

8月22日，顺丰控股披露的半年报显示，2021年上半年，公司实现营业收入883.44亿元，同比增长24.2%；净利润为7.6亿元，同比减少79.8%；每股收益0.17元，同比下降80%。

数据显示，截至2021年8月20日，顺丰控股股价收报58.06元/股，较今年以来最高点腰斩，总市值蒸发超2600亿元。

机构预计，下半年公司盈利能力有望重回正轨，逐步释放规模效应、协同效应。

上半年盈利下降近80%

对于净利润下滑的原因，顺丰控股表示，一方面是因为今年整体投入加大，导致成本增长过快；另一方面，因定价相对偏低的经济快递产品业务占比提升过快，导致毛利承压。

自2021年4月起，顺丰控股对时效产品进行优化升级，按新口径计算，时效快递业务收入同比增长6.50%，增速放缓主要因2020年疫情期间防疫紧急寄递需求旺盛带来时效业务增量较大，同比基数较高。新口径的经济快递业务主要服务于主体电商市场，产品注重性价比并提供优质电商件服务，业务增长迅猛，收入同比增长69.16%。

除快递业务外，顺丰控股其他新业务板块持续保持高速增长，合计收入同比增长43.77%，贡献了超过48%的收入增量，占总收入的比重由2020年同期的26.69%提高到本报告期的30.89%。

业务量方面，上半年顺丰控股速运物流业务板块业务量为51.31亿票，同比增长40.37%，两年平均增长59.5%，高于行业的两年平均33.4%的增速。速运物流业务票均收入为15.94元，同比减少13.32%。

安信证券表示，顺丰控股当前仍处在资源高投入期，如自动化设备、人力、中转场地以及车辆等。高投入后由于产能利用率仍需爬坡，公司短期成本端承压。同时，公司四网融通项目仍处在初期，实现资源融通互补、网络效益改善仍需时日。

规模效应将释放

东方证券认为，顺丰控股上半年业绩同比下滑主要由于一季度亏损。二季度公司针对收入端、成本端、组织架构均进行一定调整，已经实现盈利，体现出较强的调整更新能力。预计下半年公司盈利能力重回正轨，逐步释放规模效应、协同效应。

半年报显示，截至报告期末，顺丰控股全货机及散航总计航空线路2265条，2021年上半年航班总数73.25万次，日均4047班次，航空发货量总计约89.42万吨，其中全货机发货量为48.14万吨，同比增长18.06%。

8月18日晚，顺丰控股发布公告称，直接持有嘉里控股有限公司股份的相关控股股东及执行董事已按照承诺函接受部分要约。

业内人士表示，这意味着收购国际物流巨头嘉里物流已进入收官阶段，是顺丰加速国际化步伐的历史性节点。顺丰控股有望借此扩大海外业务的覆盖范围，提升海外物流中转能力，完善一体化综合物流解决方案的能力，并有效补充在国际货代、清关等方面的资源与能力，进一步强化在国际跨境货运业务上的竞争优势。

此外，顺丰控股在公告中表示，2021年上半年，公司全力推进湖北国际物流核心枢纽项目机场主体工程建设，力争2021年年底，机场工程建成并启动校验飞行。

顺丰控股预计，机场建成后，2025年货邮吞吐量有望达到245万吨、旅客吞吐量将达到100万人次；2030年货邮吞吐量有望达到330万吨、旅客吞吐量将达到150万人次。

据悉，湖北国际物流核心枢纽项目是顺丰航空运输体系布局建设的核心，顺丰控股将以该枢纽为中心，全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线，对扩大时效产品覆盖能力、提升产品时效、构建高端综合物流服务能力、降低航空网络运行成本形成良好的底盘支撑。

财报解读

顺丰上半年营收883亿 增速超行业平均水平 国际化进程加速

（文章来源：中国证券报）

文章来源：中国证券报