国资委提议针对新兴产业开展补链强链专项行动，新能源战略高度进一步提升。8月19日，国资委召开会议指出，针对高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，我国要努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同。我们认为国资委此次提议充分体现了政府解决新兴产业领域中“卡脖子”问题的决心，而上游稀土锂钴等作为关键新能源上游材料，自主可控的重要性凸显，战略地位进一步明确。
锂：宁德时代拟打通四川锂电全产业链布局，本土资源开发有望再提速。本周锂精矿、电碳分别上涨2.9%、5.8%至890美元/吨、10.1万元/吨。1)川矿开发再迎催化。8月18日，宁德时代与四川发展签署战略合作协议，双方拟在新材料、新能源电池、智能采矿等领域开展深入合作。此前宁德时代已在四川投资了电池、锂盐、正极材料等锂电产业项目，仅剩上游资源端暂未布局。此次宁德时代牵手川发展，有望加速川矿开发进程。2)供需矛盾加剧，锂盐价格加速上行。①需求端，下游主流正极材料厂家维持高位运行。磷酸铁锂/三元材料本周产量8700、8500吨，环比+0.83%/0.77%；开工率分别为91%/85%；②供给端，主流大厂暂无现货供应。据SMM，目前主流冶炼厂已暂停现货报价，而部分中小厂家及贸易商碳酸锂报价已超过11万元/吨；③展望后市，下半年锂供给几无增量，而随着下半年电动车及3C旺季到来，需求环比料继续走强，锂供需矛盾或将更突出，锂价上涨确定性强。相关标的：融捷股份、天齐锂业、雅化集团、江特电机、赣锋锂业、科达制造、永兴材料、藏格控股、盛新锂能、天华超净、中矿资源、西藏矿业、西藏城投等。
稀土：新能源属性的持续强化有望推动稀土估值体系重构。本周氧化镨钕下跌1.77%至60.9万元/吨。1)继续看好稀土下半年涨价趋势。①供给端，四川地区仍未复产；缅甸疫情严重影响重稀土出口，部分广东分离厂已因原料不足而停产，短期内或难以复工，下半年供应紧张或加剧；②需求端，进入金九银十旺季，下游需求环比有望大幅改善；③库存端，截至8/19，氧化镨钕库存为3000吨，对应库存时间不到3周，远低于正常8周左右的库存水平。供需抽紧+库存低位，价格有望持续上行；2)长期看，稀土正处于供需重塑的新时代起点，估值体系重构。当前时点，稀土的需求端类似于2015-2016年的锂、2018年的钴，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑。同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。相关标的：北方稀土、五矿稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业等。
风险提示：供给超预期风险；需求不及预期风险；政策变化风险。
（文章来源：东北证券）
文章来源：东北证券
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