中国奥园释放降杠杆稳增长信心 预计2022年底“三条红线”全部归绿

中国奥园(3883.HK)在8月23日业绩会上传达出销售增长和降低负债的信心。公司管理层在会上提出，有信心完成全年1500亿元销售目标，预计将在2022年底实现“三条红线”全面归于绿档。

根据奥园财报，今年前7月，中国奥园实现合约销售金额为772亿元，同比增长28%。上半年经营业绩稳步提升，实现营业收入同比增长15%至325亿元，核心净利润28.7亿元，核心净利率为8.8%。在业绩会上，集团董事会主席郭梓文表示，有信心完成1500亿元的全年合约销售目标。

在三条红线指标方面，中国奥园净负债率从去年底的82.7%降至80.7%，实现稳中有降；现金短债比维持1.3，现金流动性充裕；剔除预收账款资产负债率为78.5%。

会上，集团执行董事、联席总裁陈志斌谈及中国奥园“三条红线”达标对策时表示，将通过促回款、调节奏、降成本、快交付等举措，未来三年均实现正向经营活动净现金流，达到降低负债、增厚净资产的目的。至2022年底，中国奥园将实现“三条红线”全面归于绿档。其中，有息负债今年内预计降低10%-15%。

数据显示，中国奥园上半年现金回款率达到87%，充分保持稳定性。截至6月30日，中国奥园授信额度总额约人民币2426亿元，其中尚未使用的授信余额为人民币1283亿元，另有现金约人民币 683 亿元，流动性充裕。

今年以来，中国奥园紧抓市场窗口期，通过境内外多元渠道安排再融资。公司先后发行三笔合共7.38亿美元优先票据，完成两轮合共逾21亿港元三年期境外银团贷款，并成功发行人民币18.2亿元境内公司债。其中，今年1月份发行的1.88亿美元2022年到期4.2%优先票据，创下公司债券发行成本的新低。同时，中国奥园已悉数赎回今年内到期的公募境外优先票据。公司平均融资利率较2020年底下降0.2个百分点至7%。

陈志斌还透露，公司年购地预算控制在当年合同销售额20%以内，以销定投，保持审慎购地。据了解，中国奥园2021年上半年新增可开发建筑面积约107万平方米，权益比65%，权益地价约人民币42亿元，新增可售货值逾人民币178亿元。

实现业绩增长和财务稳定同时，中国奥园持续优化土储结构，加快城市更新布局。半年报显示，截至2021年6月30日，中国奥园拥有逾70个不同阶段的城市更新项目，预计提供可售货值约人民币7543亿元。管理层预计，城市更新2021年至2024年预计转化可售货值为人民币2420亿元，大湾区内城市更新可售货值占比达到99%，预计毛利润率35%至40%，净利润率15%至20%。

今年上半年，中国奥园城市更新实现转化货值135亿元，预计全年转化货值约400亿元。值得一提的是，广州大学城番氮项目及珠海香洲翠微村项目，这两个项目定位为奥园高端“学苑”系项目，将于今年三季度开盘销售。

对于广州等地区旧改新政的影响，郭梓宁回应称，奥园在旧改方面，以旧村、旧厂改造为主，不涉及老城区旧城改造，拆建比等符合政策要求。同时在增建方面，配建公共服务设施，提升片区功能品质。在安置方面，尊重居民安置意愿，采取就地安置。

郭梓文对中国奥园未来发展释放充足信心，他表示，中国奥园自上市以来，大股东、高管增持以及公司回购股票累计达到10.3亿港元，这也证明了管理层对公司前景充满信心。“我本人对公司发展前景始终充满信心，将在适当时间继续增持。”

（文章来源：证券时报·e公司）

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